幸福不是有錢而是比別人有錢

　　調(diào)查顯示，中國最幸福的三個(gè)省市是西藏、寧夏、海南；最不幸福的有北京、廣東、甘肅和上海。這究竟是為什么呢？有學(xué)者認(rèn)為幸福不是由絕對收入決定，而是由相對收入決定的。你的幸福感不會(huì)因?yàn)槟憬^對收入增加而增加，卻會(huì)因?yàn)槟阆鄬κ杖霚p少而減少。

　　幸福不是有錢而是比別人有錢

　　你覺得幸福嗎？

　　我不久前在法國呆了一個(gè)星期，隨處可見法國人悠閑的在路旁咖啡館喝著咖啡，你可以從他們的臉上看到幸福。但是，當(dāng)你回到中國就會(huì)看到人們臉上的焦慮和匆忙的腳步，就知道中國人對幸福的感受。騰訊曾聯(lián)合各地媒體利用問卷調(diào)查獲取中國人幸福指數(shù)。

　　調(diào)查顯示，中國最幸福的三個(gè)省市是西藏、寧夏、海南；最不幸福的有北京、廣東、甘肅和上海。所以，從這個(gè)調(diào)查來看，有點(diǎn)顛覆我們一般的常識(shí)：并不是地區(qū)越發(fā)達(dá)當(dāng)?shù)厝诵腋８性礁摺?/p>

　　幸福受什么因素影響？

　　這是一個(gè)非常嚴(yán)肅的學(xué)術(shù)問題，在經(jīng)濟(jì)學(xué)上稱為幸福經(jīng)濟(jì)學(xué)。經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一個(gè)伊斯特林悖論，他認(rèn)為人的幸福有兩個(gè)顯著的特點(diǎn)，第一，同一個(gè)國家的人橫向比較，你會(huì)發(fā)現(xiàn)富人比窮人幸福一點(diǎn)。第二，在不同的社會(huì)，當(dāng)國家的收入或人均GDP提高時(shí)，人們的幸福感并不會(huì)隨時(shí)間而增加。

　　對此，學(xué)者給出了很多的解釋。其中一個(gè)最重要的解釋是，認(rèn)為幸福不是由絕對收入決定，而是由相對收入決定的。隨著一個(gè)國家的發(fā)展，人均的收入增加了，但是周圍人收入增加的速度可能快過你，這時(shí)你的幸福感不會(huì)因?yàn)槟憬^對收入增加而增加，而會(huì)因?yàn)槟阆鄬κ杖霚p少而減少。另外，生活質(zhì)量、個(gè)人健康滿意度、工作職業(yè)生涯滿意度、居住環(huán)境滿意度等都是衡量人的生活滿意感的標(biāo)準(zhǔn)。

　　為什么相對收入更重要

　　人們對獲取財(cái)富的渠道的不同，反應(yīng)是不一樣的。如果是通過自身的努力得來的財(cái)富，普通人是不會(huì)反感的。但是如果獲取財(cái)富的渠道是通過各種關(guān)系或者運(yùn)氣等因素，就會(huì)引起普通人對你獲得財(cái)富的憎恨。

　　我對這一命題做了一個(gè)實(shí)證研究，研究樣本是胡潤富豪榜前50名企業(yè)家。研究發(fā)現(xiàn)，無論是這人是數(shù)度上榜還是新上榜，市場股票的反映都是非常負(fù)面的。為什么呢？投資者認(rèn)為這些富豪獲取財(cái)富的手段不是通過自己的勤勞，大多數(shù)是通過一些關(guān)系所得。

　　第二個(gè)研究是中國上市公司高管與普通員工的相對收入。我們發(fā)現(xiàn)，第一，高管薪酬越高，公司業(yè)績越好。第二，高管和普通員工的收入比越大，對公司的業(yè)績反映越是負(fù)面的。

　　第三，在發(fā)表于經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊上的“收入不平等對社會(huì)穩(wěn)定的影響”文章中，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)結(jié)論：基尼系數(shù)每上升一個(gè)百分點(diǎn)，刑事犯罪率就會(huì)上升0.16%-0.24%.政府有兩個(gè)方法來解決刑事犯罪率：第一個(gè)是“堵”，即通過增加對司法的投入。另外一個(gè)是“疏”，就是要解決收入不平衡問題，從根本上解決刑事犯罪率高的問題。

　　你幸福嗎？

　　幸福中國與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系

　　幸福感和公司財(cái)務(wù)有什么關(guān)系呢？我們看到，除了收入之外決定人“幸福”的還有個(gè)人的特質(zhì)。在環(huán)境不斷惡化的今天，人們選擇了用腳投票?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》報(bào)告表明，中國目前有超過100萬千萬富翁中的大多數(shù)選擇了移民。我們看到，因?yàn)榄h(huán)境、因?yàn)槭杖氩黄胶獾仍斐傻脑絹碓蕉嗟纳鐣?huì)問題都集中反映在幸福指數(shù)上。

　　機(jī)構(gòu)投資者對企業(yè)的期望越來越高。這里主要的表現(xiàn)就是責(zé)任投資原則。它是講環(huán)境、社會(huì)和公司治理問題納入投資的一個(gè)決策過程，我們將其稱為ESG指數(shù)，E就是環(huán)境，S是社會(huì)，G是公司治理。從全球可持續(xù)投資情況來看，越來越多的機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

　?。?）ESG對企業(yè)股價(jià)、企業(yè)融資的影響

　　一個(gè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，對他的財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)績有正面的影響。從ESG對公司財(cái)務(wù)融資的影響來看，具有更好社會(huì)責(zé)任績效的公司更容易融資，融資束縛越小。研究發(fā)現(xiàn)，ESG指數(shù)對融資作用主要是對環(huán)境和社會(huì)引資起到?jīng)Q定性作用。

　?。?）ESG與企業(yè)戰(zhàn)略、兼并收購、高管薪酬

　　ESG還對一個(gè)企業(yè)的戰(zhàn)略有重大影響。依據(jù)普華永道做的一個(gè)研究，作為一個(gè)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，超過50%的企業(yè)家都會(huì)因?yàn)榭蛻粜枨蠖淖僂SG戰(zhàn)略。ESG對企業(yè)家兼并收購也會(huì)產(chǎn)生重要的影響。此外，近年來，我們發(fā)現(xiàn)越來越多的大的企業(yè)在設(shè)計(jì)高管薪酬結(jié)構(gòu)的時(shí)候也會(huì)把ESG納入其中。

　　在中國的一個(gè)機(jī)構(gòu)發(fā)布的ESG風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告中，我們發(fā)現(xiàn)目前中國面臨最大的ESG的風(fēng)險(xiǎn)不是環(huán)境，而是社會(huì)問題。其中比較突出的是職業(yè)健康和安全，占了全面ESG負(fù)面信息的40%.

　　國際化會(huì)對一個(gè)公司的ESG有明顯的影響。一般來講，中國的ESG滯后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國的高管有動(dòng)機(jī)通過ESG投資來建立產(chǎn)品品牌提高公司聲譽(yù)，從而使企業(yè)產(chǎn)品能夠達(dá)到國際的ESG標(biāo)準(zhǔn)來實(shí)現(xiàn)其國際化戰(zhàn)略。在中國國際化過程當(dāng)中，需要更多的考慮ESG和社會(huì)責(zé)任，更好的維護(hù)當(dāng)?shù)貏诠さ睦?，保護(hù)當(dāng)?shù)氐馁Y源和環(huán)境。

　　今天，我們討論的主題是幸福中國。我們要改善每一個(gè)老百姓的幸福感，對一個(gè)企業(yè)來講最主要的是要找到可持續(xù)發(fā)展的路徑；對一個(gè)國家來講，最重要的也是要找到可持續(xù)發(fā)展路徑。當(dāng)我們想到美麗中國的時(shí)候，想到一個(gè)國家，一個(gè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的時(shí)候，我們用什么心態(tài)來發(fā)展。一個(gè)企業(yè)的重要目標(biāo)就是為這個(gè)社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，一個(gè)企業(yè)價(jià)值等于未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)率。

　　如果用這一公式進(jìn)行估值，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)公司的股價(jià)至少80%以上是來自于后面這一塊。所以，一個(gè)企業(yè)的價(jià)值，不是以來自于他未來可預(yù)見的一年、三年、五年能為這個(gè)社會(huì)創(chuàng)造多少價(jià)值，而是在可持續(xù)增長階段為社會(huì)，為人類所創(chuàng)造的價(jià)值。這個(gè)公式反映的是平衡與和諧。

　　另外一個(gè)平衡，就是需要處理好短期的利益和長期利益的平衡。中國的企業(yè)家都想把公司打造成百年老店。百年老店價(jià)值不在于未來幾年的短期利益，而是長期。

　?。ㄎ?新浪財(cái)經(jīng)專欄機(jī)構(gòu) 中歐國際工商學(xué)院 作者芮萌 中歐國際工商學(xué)院金融與會(huì)計(jì)學(xué)教授  本文作者介紹：中歐國際工商學(xué)院（CEIBS）是一所由中國政府與歐洲聯(lián)盟共同創(chuàng)辦、專門培養(yǎng)國際化高級(jí)管理人才的非營利性中外合作高等學(xué)府。20多年來，學(xué)院辦學(xué)成績斐然，擁有精英校友逾萬名。）