在現(xiàn)代財務(wù)管理理念中，資金的時間價值是一個十分重要的概念。資金有時間價值，不同的時間點(diǎn)同一金額的資金價值不相等。這個差額就是資金的時間價值。
其實在稅收籌劃中，利用遲延納稅的方法就是為了獲得資金的時間價值。我們在比較不同籌劃方案的好壞時，一定要比較不同方案在同一個時間點(diǎn)上的資金時間價值大小以進(jìn)行判斷。不同時間點(diǎn)上的資金大小無法進(jìn)行比較，我們只有把不同時間點(diǎn)上的金額進(jìn)行處理，使之在同一個時間點(diǎn)上完成換算后才具有可比較性。
下面舉例說明經(jīng)營籌劃中籌劃人員應(yīng)如何通過資金時間價值來判斷所謂的“專家意見”的正確性，以便作出正確的方案。
現(xiàn)在報刊上宣傳的住房按揭還貸方法中，等額本息還款方式較等額本金還款方式在同一住房貸款中要少支付利息，于是許多人把原來的“等額本息”還款方式更改為“等額本金”還款方式。
所謂“等額本息”還款方式，就是把本金與利息的和按還款期限平均，每月支付相同的金額；而“等額本金”還款就是每月還相同的本金，每月支付的利息是期初的所余本金乘以當(dāng)月利率相等，每月還款額為本金加上當(dāng)月應(yīng)付利息之和。下面舉例說明。
如一個人外購一套住房，需貸款50萬元，銀行貸款年利率為6%，月利率為0.5%.現(xiàn)有兩種還款方式，一種是等額本息方式，另有一種是等額本金方式（每月末付款）。
（一）采用等額本息方式，每月應(yīng)還的金額為500000×0.5%×（1＋0.5%）240÷［（1＋0.5%）240－1］＝3582.15元。
20年本息合計為859716元，其中利息為359716元。
�。ǘ┎捎玫阮~本金方式，每月歸還本金為500000÷240＝2083.33元相同。
第1個月應(yīng)付利息為500000×0.5%＝2500元，第1個月應(yīng)付款共計4583.33元；
第2個月應(yīng)付利息為（500000－2083.33）×0.5%＝2489.58元，第2個月應(yīng)付款共計4572.91元；
第3個月應(yīng)付利息為（500000－2083.33×2）×0.5%＝2479.17元，第3個月應(yīng)付款共計4562.50元；其余月份遞推即可。因為每月應(yīng)付款利息基數(shù)遞減，每月應(yīng)付利息遞減，故有隨月份的增加，每月總付款數(shù)遞減。
在整個20年中，總共利息之和為801250元，支付利息為301250元。兩者相比，等額本金少支付利息為58466元（359716－301250）。
但我們卻不能得出“等額本金”還款方式優(yōu)于“等額本息”還款方式。因為進(jìn)一步分析，兩者的折現(xiàn)價值相等。從財務(wù)管理的角度看，兩者的經(jīng)濟(jì)價值方面具有可替代性。再說，不同的還款方式如果具有不同價值的話，銀行是不會同意客戶的優(yōu)選方案來損害其利益的。
目前我國許多企業(yè)經(jīng)營者對資金的時間價值尚未引起足夠的重視，這主要是因為我國財務(wù)管理的理論研究起步較西方國家晚，許多企業(yè)的經(jīng)營者都不是經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)出身。另外，許多老百姓在看了報刊上所登的住房按揭貸款分析，盲目相信報刊上的所謂“專家分析”，稅收籌劃人員有義務(wù)和責(zé)任搞清資金的時間價值，為客戶提供真正專業(yè)的服務(wù)。