國有企業(yè)效率低下一直是困擾我國經(jīng)濟發(fā)展的重要問題，其中由于財權配置低效率所引發(fā)的問題十分突出。安徽省最近對幾家大型國有企業(yè)的改制，為我們提供了解決大型國有企業(yè)財權配置優(yōu)化問題的思路。

　　一、安徽省大型國有企業(yè)改制路徑

　　我國大型國有企業(yè)財權配置大都存在母公司集權過度、子公司董事會等現(xiàn)代治理機構效率低下、財權配置缺乏制衡、內部控制失效等特征。為搞活本地經(jīng)濟，安徽省國資委從2004年開始，陸續(xù)對海螺集團、銅陵有色金屬集團、江淮集團等大型國有企業(yè)集團進行了改制，主要措施包括：

　　l、輔業(yè)股份制改制。主輔分離、輔業(yè)改制是大型國有企業(yè)改制的重要內容。而輔業(yè)改制又是保持企業(yè)和社會和諧，保障國有企業(yè)改革順利進行的重要環(huán)節(jié)。按照有關文件精神，安徽省對大型國有企業(yè)的輔業(yè)進行了如下改制：（1）在對輔業(yè)部分進行清產核資、資產評估的基礎上，將各個輔業(yè)經(jīng)營分部改制為股份有限公司；（2）逐步放開對輔業(yè)子公司的經(jīng)營管理權，由子公司經(jīng)營管理層自主經(jīng)營；（3）輔業(yè)股份制改制完成后，原有的控股母公司需給予子公司一定的資金和市場支持，以使其逐漸適應市場競爭。

　　2、完善改制子公司的治理機制和內部控制制度。主輔分離后改制子公司能否在市場上站穩(wěn)并發(fā)展，關鍵在于其治理機制和內部控制系統(tǒng)是否有效。安徽省在大型國有企業(yè)分離改制中要求利用股權多元化的改進時機，完善子公司董事會、監(jiān)事會、獨立董事等現(xiàn)代公司治理結構和制度，并建立相應的內部控制制度，保證子公司能在董事會的領導下健康發(fā)展。

　　3、引進社會資本、完善股權結構。改制子公司的治理機構是否有效，關鍵取決于其股權結構是否制衡。為改進改制子公司的治理效率、壯大資本，安徽省積極吸引各種社會資本參與輔業(yè)改制。比如，在江淮集團的改制中，吸引美國黑石集團資本購買了一部分子公司的產權。此外，安徽省還利用全民職工身份置換支出資金購買了一部分子公司的產權，交由工會持股的公司法人管理，由此真正實現(xiàn)了職工當家作主，提高了職工作為股東參與公司治理的積極性。

　　4、建立員工持股制度。輔業(yè)改制涉及職工的利益和身份，因而經(jīng)常會受到員工的抵制。為保證改制順利進行，安徽省提出了“身份置換、工齡補償、員工持股”的做法，即在國有企業(yè)改制中，對原全民職工解除勞動關系，按工齡長短計算并一次性支付補償金；將應付給職工的補償金購買本企業(yè)股票，由工會成立專門法人來代表員工集體持股。比如原海螺集團在職工身份置換后，將需支付給職工的16916301811元補償金直接轉讓給由海螺集團職工工會成立的海螺創(chuàng)業(yè)投資公司，并用其購買了改制后的海螺集團49％的股份。這不僅使改制企業(yè)職工的利益有了保障，也增強了他們對企業(yè)發(fā)展的信心。

　　二、大型國有企業(yè)改制對企業(yè)財權配置的優(yōu)化

　　1、輔業(yè)股份制改制恢復了子公司董事會的治理功能。輔業(yè)股份制改制使子公司的董事會能夠獨立行使重大的財務決策權和對經(jīng)理人員的財務監(jiān)控權，避免了母公司對子公司財權的直接干涉。此外，在子公司董事會獨立工作后，也建立起了內部控制體系，從而確保了子公司內部各級財權配置的制衡。

　　2、引進社會資本，強化董事會、監(jiān)事會、獨立董事之間的財權制衡。引進社會資本特別是職工的投資后，社會股東特別是職工股東將會因為自身利益而關注董事會等現(xiàn)代公司治理體制的運作，同時他們也會通過監(jiān)事會、獨立董事等對大股東和董事會進行監(jiān)督，從而確保子公司內部財權配置的均衡。

　　3、所有者財務與經(jīng)營者財務劃分清晰。安徽省的國有大型企業(yè)改制后，控股股東大都采用資本運營方式管理子公司，將日常的財務決策權還給子公司的管理層，這就使得所有者和經(jīng)營者財務劃分得更加清晰合理，從而有利于子公司經(jīng)理對營運資本進行控制，提高了子公司的經(jīng)營效率。

　　可以看出，國有大型企業(yè)的財權配置效率低下可以通過改制的方式逐步解決。安徽省通過對輔業(yè)進行股份制改制、吸引社會資本、完善子公司現(xiàn)代治理機構和職工持股的改革措施，在很人程度上改進了國有企業(yè)的財權配置效率。當然，對職工持股法人機構的規(guī)范、輔業(yè)改制的方式和方法的進一步總結和完善等，還有待在以后的國有企業(yè)改革中改進和提高。