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2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》每日一練：看跌期權(quán)（9.24）
不積跬步，無(wú)以至千里；不積小流，無(wú)以成江海。對(duì)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試而言，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn)，通過(guò)考試就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校注冊(cè)會(huì)計(jì)師每日一練提供高質(zhì)量習(xí)題，日積月累。以下為注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練，你練了嗎？
多選題
某投資者采取保護(hù)性看跌期權(quán)投資策略。已知股票的現(xiàn)行價(jià)格為50元，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為40元。經(jīng)測(cè)算，如果股價(jià)為25元，該投資者的凈損益為－10元。則下列結(jié)論中正確的有（ ）。
A、如果股價(jià)為30元，組合凈損益為－10元
B、如果股價(jià)為25元，組合凈損益為－10元
C、如果股價(jià)為40元，組合凈損益為－10元
D、如果股價(jià)為45元，組合凈損益為－10元
【正確答案】ABC
【答案解析】股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，股票凈損益＝股價(jià)－股票購(gòu)入價(jià)格，期權(quán)凈損益＝執(zhí)行價(jià)格－股價(jià)－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝（股價(jià)－股票購(gòu)入價(jià)格）＋（執(zhí)行價(jià)格－股價(jià)－期權(quán)成本）＝執(zhí)行價(jià)格－股票購(gòu)入價(jià)格－期權(quán)成本，所以，股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，組合凈損益是固定的，并且根據(jù)題中條件可知，執(zhí)行價(jià)格－股票購(gòu)入價(jià)格－期權(quán)成本＝－10（元），由此可知，選項(xiàng)AB的說(shuō)法正確。股價(jià)等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，股票凈損益＝股價(jià)－股票購(gòu)入價(jià)格；此時(shí)，看跌期權(quán)不會(huì)被行權(quán)，所以，期權(quán)凈損益＝－期權(quán)成本，即：組合凈損益＝股價(jià)－股票購(gòu)入價(jià)格－期權(quán)成本＝執(zhí)行價(jià)格－股票購(gòu)入價(jià)格－期權(quán)成本，所以，股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格相等時(shí)，凈損益也為－10元。股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，組合凈損益＝股價(jià)－股票購(gòu)入價(jià)格－期權(quán)成本，由于股價(jià)不等于執(zhí)行價(jià)格，所以，組合凈損益不可能是－10元，即選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
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注冊(cè)會(huì)計(jì)師：每日一練《會(huì)計(jì)》（2017-09-24）
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注會(huì)每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專家點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校
2017-09-24
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