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2014中級會計師考試知識點《財務(wù)管理》：股票分割與股票回購
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股票分割與股票回購（不屬于股利方式）
（一）股票分割
1.含義：拆股，將一股股票拆分成多股股票的行為。
2.影響
1）發(fā)行在外的股數(shù)增加；
2）每股面值、每股市價降低；
3）股東權(quán)益總額及其結(jié)構(gòu)、股東財富及持股比例、公司資本結(jié)構(gòu)均無變化。
3.股票分割與股票股利的比較
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股票股利 |
股票分割 |
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相同點 |
1.股數(shù)增加 |
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不同點 |
每股面值不變 |
每股面值變小 |
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股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化 |
股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變 |
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屬于股利支付方式 |
不屬于股利支付方式 |
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4.股票分割作用
1）降低股票價格
?、俅龠M股票的流通和交易；
?、谠谝欢ǔ潭壬霞哟髮竟善睈阂馐召彽碾y度；
?、蹫楣景l(fā)行新股做準備。
2）向市場和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號，有助于提高投資者對公司股票的信心。
5.股票合并（逆向分割）
1）如果公司認為其股票價格過低，不利于其在市場上的聲譽和未來的再籌資時，為提高股票的價格，會采取反分割措施。
2）降低股票流通性，提高公司股票投資門檻，向市場傳遞的信息通常是不利的。
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1.股票回購的含義及方式
1）含義：上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。
2）方式
?、俟_市場回購：公司在公開交易市場上以當前市價回購股票；
②要約回購：公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當前市價的某一價格回購既定數(shù)量股票的要約；
?、蹍f(xié)議回購：公司以協(xié)議價格直接向一個或幾個主要股東回購股票。
2.股票回購的動機
1）現(xiàn)金股利的替代（股票回購不會對公司產(chǎn)生未來的派現(xiàn)壓力，股東也可以根據(jù)自己的需要選擇繼續(xù)持股或出售以獲得現(xiàn)金）；
2）改變公司的資本結(jié)構(gòu)（提高公司的財務(wù)杠桿水平）；
3）傳遞公司信息（股票價值被低估）；
4）基于控制權(quán)的考慮（保證其控制權(quán)不被改變，有效地防止敵意收購）。
3.股票回購的影響
1）需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；
2）無異于股東退股和公司資本的減少，可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益；
3）股票回購容易導致公司操縱股價（利用內(nèi)幕消息進行炒作，損害投資者的利益）。
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