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項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的管理

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2012/02/20 15:42:47  字體:

  項(xiàng)目投資是企業(yè)為了內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行和不斷發(fā)展壯大而進(jìn)行的長(zhǎng)期投資,一般屬于直接投資。項(xiàng)目投資更多地體現(xiàn)為土木工程和設(shè)備安裝的建設(shè)項(xiàng)目,所以我們以建設(shè)項(xiàng)目作為項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理討論的對(duì)象。

  項(xiàng)目投資根據(jù)其自身特點(diǎn),可以分為投資前時(shí)期、投資執(zhí)行期和生產(chǎn)運(yùn)行期。在項(xiàng)目投資管理的全過(guò)程中,投資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該始終貫穿各個(gè)階段和環(huán)節(jié)。

  (一)投資前時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)管理

  項(xiàng)目在進(jìn)入投資建設(shè)之前首先要經(jīng)過(guò)決策、籌資和概預(yù)算的審查等環(huán)節(jié),不同的環(huán)節(jié)都會(huì)有不同的投資風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目的投資前實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,可以將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽狀態(tài),避免或減輕風(fēng)險(xiǎn)損失。

  1.項(xiàng)目決策環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理。項(xiàng)目決策是選擇和決定投資行為方案的過(guò)程,是對(duì)擬建工程項(xiàng)目的必要性和可行性進(jìn)行技術(shù)論證,對(duì)不同建設(shè)方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)比較及做出判斷和決定的過(guò)程。正確決策是合理確定與控制項(xiàng)目投資的前提。正確的決策取決于決策的科學(xué)性,特別是大型項(xiàng)目的投資決策具有高度的復(fù)雜性和系統(tǒng)性,其成敗影響面大,投資風(fēng)險(xiǎn)大。

  由于面臨戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)以及其他如引進(jìn)技術(shù)水平風(fēng)險(xiǎn)等多重風(fēng)險(xiǎn),對(duì)項(xiàng)目要做出正確的預(yù)測(cè)和分析,必須充分考慮抵御風(fēng)險(xiǎn)的有效措施,其中最重要、最常用的手段就是投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證。在對(duì)投資方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證時(shí),根據(jù)投資方案之間的關(guān)系,可以分為單一方案風(fēng)險(xiǎn)決策分析、多方案的風(fēng)險(xiǎn)決策分析和多階段的風(fēng)險(xiǎn)決策分析,不同的風(fēng)險(xiǎn)決策分析可以采用不同的分析方法。

  2.項(xiàng)目籌資環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理。資金籌集被視為投資項(xiàng)目運(yùn)作的“血液”,是利益與風(fēng)險(xiǎn)聚集的焦點(diǎn)。在項(xiàng)目籌資環(huán)節(jié),需要通過(guò)內(nèi)部籌資和外部融資結(jié)合,短期與長(zhǎng)期資金的使用規(guī)劃,合理確定、安排資金使用量,節(jié)約資金使用成本,提高資金使用效率,從而有效地控制籌資成本,進(jìn)而控制投資項(xiàng)目的總投資。

  由于籌資環(huán)節(jié)容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn),所以應(yīng)關(guān)注各種籌資方式的選擇和金融工具的運(yùn)用和資金使用計(jì)劃,使籌資成本和使用成本最低。

  3.項(xiàng)目概預(yù)算審查環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理。要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的投資控制,就離不開(kāi)概預(yù)算審查。概算是指根據(jù)初步設(shè)計(jì)或擴(kuò)大初步設(shè)計(jì)圖紙、概算定額或概算指標(biāo)、各項(xiàng)費(fèi)用定額或取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),建設(shè)地區(qū)自然、經(jīng)濟(jì)技術(shù)和設(shè)備、材料預(yù)算價(jià)格等資料,編制和確定的工程項(xiàng)目從籌建到竣工交付使用的全部費(fèi)用文件。審查概算的目的在于:合理分配投資資金、加強(qiáng)投資計(jì)劃管理、合理確定和有效控制項(xiàng)目投資;促進(jìn)設(shè)計(jì)的技術(shù)先進(jìn)性與合理性的結(jié)合;核定工程項(xiàng)目的投資規(guī)模,可以將總控制做到準(zhǔn)確、完整;為項(xiàng)目投資資金落實(shí)提供可靠的依據(jù),提高投資項(xiàng)目的投資效益。

  預(yù)算是指根據(jù)施工圖設(shè)計(jì)圖紙、現(xiàn)行預(yù)算定額、費(fèi)用定額以及地區(qū)設(shè)備、材料、人工、施工機(jī)械等預(yù)算價(jià)格編制和確定的建筑安裝工程的投資文件。施工圖預(yù)算是控制工程投資的重要環(huán)節(jié)。審查預(yù)算是控制施工圖設(shè)計(jì)不突破概算的重要措施,因?yàn)轭A(yù)算是編制和調(diào)整工程項(xiàng)目投資計(jì)劃的依據(jù),是編制標(biāo)底的依據(jù),也是承包方投標(biāo)報(bào)價(jià)的基礎(chǔ),是確定合同價(jià)款的基礎(chǔ)。

  企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)對(duì)投資概預(yù)算的審查,可以確保概預(yù)算的準(zhǔn)確性、完整性,防止任意擴(kuò)大投資規(guī)?;虺霈F(xiàn)漏項(xiàng),從而減少投資缺口,避免故意壓低概算投資,最后造成實(shí)際投資大幅度突破概算,進(jìn)而減少投資風(fēng)險(xiǎn)。

  (二)投資執(zhí)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理

  項(xiàng)目投資執(zhí)行期是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)最重要的關(guān)鍵階段,也是實(shí)施項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理十分關(guān)鍵的時(shí)期。在這一階段,無(wú)論是項(xiàng)目的合同談判簽約、工程設(shè)計(jì)、施工安裝,還是試運(yùn)行和竣工驗(yàn)收,項(xiàng)目都會(huì)面臨著經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等諸多問(wèn)題。這一時(shí)期只有實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理,才能使項(xiàng)目獲得更多的安全保障。

  在項(xiàng)目的投資執(zhí)行期,風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是管理風(fēng)險(xiǎn)最常用的技術(shù)手段,而工程保險(xiǎn)和工程擔(dān)保又是轉(zhuǎn)移項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的兩種常用方法。

  1.工程保險(xiǎn)。工程保險(xiǎn)是指項(xiàng)目所有者和承包商為了工程項(xiàng)目的順利實(shí)施,向保險(xiǎn)公司支付保險(xiǎn)費(fèi),保險(xiǎn)公司根據(jù)合同約定對(duì)在工程建設(shè)中可能產(chǎn)生的財(cái)產(chǎn)和人身傷害承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任。工程保險(xiǎn)一般分為強(qiáng)制性保險(xiǎn)和自愿保險(xiǎn)兩種。

  在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū),強(qiáng)制性的工程保險(xiǎn)主要有以下幾種:建筑工程一切險(xiǎn)、安裝工程一切險(xiǎn)、社會(huì)保險(xiǎn)、機(jī)動(dòng)車(chē)輛險(xiǎn)等等。而國(guó)際上涉及工程自愿保險(xiǎn)的有以下幾種:國(guó)際貨物運(yùn)輸險(xiǎn)、境內(nèi)貨物運(yùn)輸險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等等。

  2.工程擔(dān)保。工程擔(dān)保是指擔(dān)保人(一般為銀行、保險(xiǎn)公司、其他金融機(jī)構(gòu))應(yīng)工程合同一方(申請(qǐng)人)的要求向另一方(債權(quán)人)做出的書(shū)面承諾。工程擔(dān)保是工程風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施的又一重要手段,它能有效地保障工程建設(shè)的順利進(jìn)行。

  常見(jiàn)的工程擔(dān)保種類(lèi)包括:投標(biāo)擔(dān)保、履約擔(dān)保、預(yù)付款擔(dān)保和維修擔(dān)保,除此之外還有反擔(dān)保、付款擔(dān)保、分包擔(dān)保和完工擔(dān)保等。

  (三)生產(chǎn)運(yùn)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理

  投資項(xiàng)目進(jìn)入了生產(chǎn)運(yùn)行期,意味著影響項(xiàng)目的不確定因素已經(jīng)大為減少,投資風(fēng)險(xiǎn)在逐漸減弱。但并不是說(shuō)這一時(shí)期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有了,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的成本管理、質(zhì)量控制同樣關(guān)系到項(xiàng)目的成敗。因此,項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)行期的風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在成本管理、質(zhì)量控制上,同時(shí)要在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行項(xiàng)目后評(píng)價(jià),總結(jié)項(xiàng)目投資的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),提出改進(jìn)和補(bǔ)救措施,提高項(xiàng)目的后續(xù)實(shí)施和管理水平。

  1.生產(chǎn)運(yùn)行期的成本管理。項(xiàng)目在生產(chǎn)運(yùn)行期進(jìn)行有效的成本管理,就可以實(shí)現(xiàn)降低成本、增加效益和提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。倒推成本、“零庫(kù)存”管理和“零基礎(chǔ)”預(yù)算都是近年來(lái)被普遍認(rèn)可的成本管理方法,企業(yè)可以結(jié)合項(xiàng)目的具體行業(yè)特點(diǎn)選擇實(shí)施。

 ?。?)倒推成本。倒推成本是一種對(duì)生產(chǎn)成本實(shí)行動(dòng)態(tài)倒推管理的方法,它按市場(chǎng)能夠接受的產(chǎn)品價(jià)格和目標(biāo)利潤(rùn),算出倒推成本費(fèi)用指標(biāo),層層分解到車(chē)間班組,節(jié)獎(jiǎng)超罰,一年調(diào)整一次,不斷挖潛,從而保證單位生產(chǎn)成本及物耗的不斷下降。

 ?。?)“零庫(kù)存”管理。“零庫(kù)存”管理通常是指根據(jù)最新市場(chǎng)狀況制定銷(xiāo)售計(jì)劃,采購(gòu)材料后直接進(jìn)入車(chē)間,產(chǎn)品生產(chǎn)完工后直接銷(xiāo)售,減少或消除庫(kù)存費(fèi)用,使庫(kù)存占用成本達(dá)到最低。同時(shí)可以充分利用現(xiàn)有的“期貨”,鎖定材料價(jià)格、交貨地點(diǎn)和交貨時(shí)間,從而減少庫(kù)存。

  (3)“零基礎(chǔ)”預(yù)算。在項(xiàng)目的生產(chǎn)運(yùn)行期,可以對(duì)費(fèi)用控制實(shí)行“零基礎(chǔ)”預(yù)算。費(fèi)用主要是指管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用,費(fèi)用的多少直接影響利潤(rùn)的高低。費(fèi)用支出有逐年上升的特點(diǎn),因此在對(duì)費(fèi)用進(jìn)行控制時(shí),費(fèi)用的預(yù)算不要以上年預(yù)算或上年實(shí)際支出額作為基礎(chǔ),而是以零為基礎(chǔ),對(duì)各項(xiàng)支出嚴(yán)格把關(guān),有利于降低費(fèi)用、消減冗員,直接增加企業(yè)利潤(rùn)。

  2.生產(chǎn)運(yùn)行期的質(zhì)量控制。投資項(xiàng)目產(chǎn)品質(zhì)量的好壞,直接關(guān)系到整個(gè)項(xiàng)目的成敗,科學(xué)的質(zhì)量管理可以大大降低項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)過(guò)程控制是生產(chǎn)過(guò)程中保證產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率的一種重要質(zhì)量控制方法。

  控制圖是統(tǒng)計(jì)過(guò)程控制最基本的工具,是生產(chǎn)過(guò)程中進(jìn)行產(chǎn)品質(zhì)量控制的主要手段。人們對(duì)控制圖的評(píng)價(jià)是:“質(zhì)量控制始于控制圖,亦終于控制圖。”由于它把產(chǎn)品質(zhì)量控制從事后檢驗(yàn)改變?yōu)槭虑邦A(yù)防,為提高產(chǎn)品質(zhì)量開(kāi)辟了廣闊的前景,因此在世界各國(guó)得到了廣泛的應(yīng)用??刂茍D的主要用途是:(1)分析判斷生產(chǎn)過(guò)程的穩(wěn)定性,統(tǒng)計(jì)控制狀態(tài);(2)及時(shí)發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)程中的異?,F(xiàn)象和緩慢變異,預(yù)防不合格品的發(fā)生;(3)查明生產(chǎn)設(shè)備和工藝裝備的實(shí)際精度,以便做出正確的技術(shù)決定;(4)為評(píng)定產(chǎn)品質(zhì)量提供依據(jù)。

  3.項(xiàng)目后評(píng)估。項(xiàng)目后評(píng)估是指在投資項(xiàng)目建成投產(chǎn)并生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)了一段時(shí)間(一般為1-2年)后,對(duì)投資活動(dòng)的全過(guò)程——項(xiàng)目的立項(xiàng)決策、建設(shè)目標(biāo)、設(shè)計(jì)施工、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等所進(jìn)行的系統(tǒng)綜合分析,以及對(duì)項(xiàng)目實(shí)際產(chǎn)生的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)效益和影響進(jìn)行全面、客觀的再評(píng)價(jià),是判別項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的一種評(píng)價(jià)法。

  項(xiàng)目后評(píng)估的基本目標(biāo)是:通過(guò)對(duì)項(xiàng)目建設(shè)程序各階段工作的回顧和評(píng)價(jià),對(duì)投資全過(guò)程的實(shí)際情況與預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行對(duì)比研究,考察投資決策的正確性和實(shí)際情況與預(yù)期目標(biāo)的偏離程度,總結(jié)投資項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),查明成敗原因,提出補(bǔ)救和改進(jìn)措施,提高項(xiàng)目的后續(xù)實(shí)施和管理水平。由于項(xiàng)目后評(píng)估在項(xiàng)目投資控制中處于承前啟后的位置,對(duì)項(xiàng)目周期其他階段具有制約作用,是投資、計(jì)劃和管理的極為重要的階段,也是整個(gè)項(xiàng)目管理的一種延伸,能有效促進(jìn)投資決策的科學(xué)化和項(xiàng)目投資控制,并提高以后工程項(xiàng)目管理水平。它是回避投資的重要依據(jù),有利于提高項(xiàng)目管理的綜合水平、有利于投資項(xiàng)目的最優(yōu)控制、有利于提高項(xiàng)目投資決策的科學(xué)性。

  項(xiàng)目后評(píng)估階段的風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在大量的資料和數(shù)據(jù)是否詳實(shí)和準(zhǔn)確;項(xiàng)目后評(píng)估的范圍是否全面,內(nèi)容是否完整;專(zhuān)家評(píng)估小組成員的自身素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平是否過(guò)硬;后評(píng)估確立的標(biāo)準(zhǔn)是否合理,確定的評(píng)價(jià)方法是否科學(xué);后評(píng)估對(duì)工程項(xiàng)目得失是否做出恰當(dāng)?shù)姆从场?

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