任何企業(yè)正常運營，都離不開資金?；I措資金不僅是財務(wù)管理的重要方法，有時是企業(yè)最高管理層面臨的最大難題。

　　一、短期資金籌集

　　短期資金常指1年以內(nèi)的資金，主要用于發(fā)放工資，購買原材料等。籌集來源及渠道：

　　方案1： 民間借貸

　　主要向家庭其他成員，親戚，朋友借錢。

　　適用于小企業(yè)。

　　方案2： 商業(yè)信用

　　企業(yè)間購買產(chǎn)品，商品，服務(wù)可以在一定時間延期付款（賒購）或預(yù)收貨款，相當(dāng)于銷貨方向購貨方提供一筆貸款。

　　為防止商業(yè)信用被濫用，通常在付款條件中規(guī)定促進按期付款的優(yōu)惠折扣條件。

　　方案3： 向金融機構(gòu)借款

　　向商業(yè)銀行或保險公司，信托投資，證券公司，信用社，基金會等其他金融機構(gòu)借款。

　　短期貸款有兩類： 無擔(dān)保的信用貸款，擔(dān)?；虻盅嘿J款。無擔(dān)保的貸款常見于小額或高信用等級的企業(yè)，一般要求擔(dān)?；虻盅?。

　　方案4： 發(fā)行商業(yè)匯票

　　商業(yè)匯票是一種無擔(dān)保的短期期票。由收款人或付款人簽發(fā)。由承兌人承兌并于到期日向收款人或被背書人支付款項。

　　通常信用高的大企業(yè)才能發(fā)行。國家有額度控制。

　　方案5： 出售應(yīng)收賬款

　　又稱為資產(chǎn)證券化（ABS），即將企業(yè)的應(yīng)收賬款和未來收益的權(quán)益以債券形式出售。

　　一般這類企業(yè)收益須具有長期性，穩(wěn)定性，有一定現(xiàn)金流量。我國現(xiàn)僅開始在某些地區(qū)的國民經(jīng)濟基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進行試點。

　　方案6： 從其他企事業(yè)單位融資

　　以項目投資合作或合營方式吸納資金，投資方不參與具體經(jīng)營，僅獲固定投資回報。

　　方案7： 內(nèi)部挖潛

　　如通過建立企業(yè)內(nèi)部銀行，對下屬統(tǒng)一財務(wù)核算，結(jié)算，并調(diào)劑下屬企業(yè)資金余缺，進行內(nèi)部資金融通，提高內(nèi)部資金使用效率，減少外部融資。

　　企業(yè)內(nèi)部銀行為內(nèi)部非法人機構(gòu)，適用一定規(guī)模的企業(yè)群體。

　　二、長期資金籌集

　　長期資金一般指1年以上的資金，主要和于設(shè)備，固定資產(chǎn)投資等?；I集來源及渠道：

　　方案1： 發(fā)行股票

　　通過公司或下屬企業(yè)發(fā)行股票成為上市公司，直接從資本市場籌資。

　　目前可供上市的渠道有：

　　（1）在國內(nèi)上海，深圳證券交易所以A股，B股方式上市；

　?。?）在香港特別行政區(qū)，日本，美國證券交易所，店頭市場直接上市；

　　（3）在世界新興證券市場（如澳大利亞，新西蘭，加拿大）直接上市；

　?。?）通過兼并，收購，換股等借殼方式實質(zhì)控制上市公司而實現(xiàn)間接上市。

　　鑒于上市公司受公眾監(jiān)管較多，透明度高，一般母公司不應(yīng)上市，而將主體子公司分拆包裝上市。

　　國內(nèi)發(fā)行股票有額度控制和事先審批制。目前政策導(dǎo)向強調(diào)為國有企業(yè)服務(wù)。

　　方案2： 發(fā)行公司債券

　　通過發(fā)行公司債券或可轉(zhuǎn)換債券，從資本市場籌資。

　　國內(nèi)發(fā)行債券有額度控制和事先審批制。目前政策導(dǎo)向強調(diào)為國有企業(yè)服務(wù)。

　　方案3： 長期貸款

　　從金融機構(gòu)取得長期限的借款。國家主要通過產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向調(diào)控貸款結(jié)構(gòu)?？杀M可能獲得：

　?。?）出口信貸，包括買方和賣方借貸；

　?。?）國內(nèi)或國際銀團貸款；

　　（3）政府貼息或優(yōu)惠的政策性資金。

　　方案4：租賃

　　租賃又分為融資租賃和實物租賃。在租用期間出租人擁有財產(chǎn)所有權(quán)，承租人只有使用權(quán)。租賃費用因可進成本而享有稅收優(yōu)惠。

　　為擴大資金流量，可運用杠桿租賃或出售回租辦法。其中，后者是將企業(yè)不動產(chǎn)或其他長期資產(chǎn)出售給金融機構(gòu)取得資金，然后再租回使用。

　　方案5：項目融資

　　企業(yè)設(shè)計包裝項目方案，以項目吸引資金，以BOT，ABS，共同基金，科技風(fēng)險投資基金參股方式獲得資金支持。

　　主要用于大型，基礎(chǔ)性項目，如公路，鐵路，橋梁，機場，港口，電廠，自來水，郵電，環(huán)保，油田，礦山，農(nóng)業(yè)成片綜合開發(fā)，高檔賓館等。

　　方案6：內(nèi)部融資

　　具體方案和渠道有：

　　·運用自有資本金

　　·企業(yè)增資擴股吸納新資本金

　　·企業(yè)經(jīng)營利潤滾動投入

　　·對外投資收益運用

　　·出售劣質(zhì)資產(chǎn)或與企業(yè)戰(zhàn)略不符的資產(chǎn)

　　·職工持股或集資

　　·經(jīng)理層收購公司（股份）

　　方案7：設(shè)立財務(wù)公司

　　財務(wù)公司是獨立的企業(yè)法人，一般是辦理企業(yè)集團內(nèi)部成員單位金融業(yè)務(wù)的非銀行性金融機構(gòu)，其業(yè)務(wù)范圍包括集團內(nèi)各成員單位的人民幣存款，貸款，投資，結(jié)算，擔(dān)保，代理及貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，兼營集團內(nèi)信托，融資租賃業(yè)務(wù)，接受主管部門委托，對集團公司或成員單位信托貸款，投資業(yè)務(wù)，以及臨時性資金困難時的同業(yè)拆借和證券業(yè)務(wù)。

　　國家對設(shè)立財務(wù)公司有較嚴格的管理制度，要求企業(yè)集團和緊密層企業(yè)自有資產(chǎn)在10億元以上，財務(wù)公司實收貨幣資本應(yīng)不低于5000萬元等條件，目前由中央銀行審批，一般企業(yè)集團較難獲得設(shè)立財務(wù)公司的資格。

　　三、企業(yè)籌資策略

　　1. 企業(yè)籌資要綜合考慮：

　　·資金量大小

　　·資金期限長短

　　·資金來源

　　·資金的債權(quán)性或股權(quán)性質(zhì)

　　·對企業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)的影響

　　·融資關(guān)系穩(wěn)定性并使融資成本最小化

　　2. 運用財務(wù)杠桿，追求最佳企業(yè)資產(chǎn)負債比例。

　?。?）由于債務(wù)性質(zhì)的資金，其利息支出可在企業(yè)財務(wù)費科目下列支。由于該項成本減少收入而達到合理減稅，能提高股東權(quán)益投資收益率，所以適度舉債是明智的。目前，我國民營企業(yè)負債過低，經(jīng)營過于保守，應(yīng)加大借債力度。

　?。?）不論企業(yè)經(jīng)營狀況好壞，債務(wù)資金償還是硬性化。過度負債會增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。目前，我國國有企業(yè)大多負債過高，應(yīng)降低負債到合理范圍。

　　3. 企業(yè)要根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，投資計劃，運營情況預(yù)測，制定短，中，長期資金需求計劃，依此確定籌資總體方案，選擇合理的融資結(jié)構(gòu)。

　　4. 企業(yè)首先應(yīng)提高內(nèi)部資金使用效率，以減緩對外融資壓力。

　　5. 企業(yè)應(yīng)考慮資本，勞力，技術(shù)等要素之間的協(xié)同作用和替代彈性，增加其他要素的投入，以減少資金需求或現(xiàn)金流量，如：

　　·以土地使用權(quán)或固定資產(chǎn)投入，減少現(xiàn)金投入

　　·以融資租賃降低現(xiàn)金投資

　　·易貨貿(mào)易（實物交易）

　　·股權(quán)互換

　　·以政府特殊許可（有含金量）降低項目成本

　　·無形資產(chǎn)作價

　　·補償貿(mào)易

　　·運用特許經(jīng)營

　　6. 增加企業(yè)抵押品，放大負債能力。

　　企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)質(zhì)量，增大可供抵押，擔(dān)保的資產(chǎn)規(guī)模，尤其以小博大，通過企業(yè)較小資本控制社會較大資本，以實質(zhì)控有許多企業(yè)，資產(chǎn)的所有權(quán)，支配權(quán)，放大負債能力，融通企業(yè)發(fā)展所需巨量資金。

　　7. 企業(yè)群體統(tǒng)一財務(wù)管理：

　?。?）統(tǒng)一對外籌措資金，統(tǒng)借統(tǒng)還，以獲得貸款優(yōu)惠，便利，降低風(fēng)險。

　?。?）統(tǒng)一提供信用擔(dān)保，信托，租賃，保險。

　?。?）統(tǒng)一銀行開戶，有效監(jiān)控下屬企業(yè)資金流向。

　　8. 建立財務(wù)顧問（融資顧問）制。

　　按照國際慣例，企業(yè)融資都要聘請財務(wù)顧問指導(dǎo)。

　?。?）企業(yè)聘請常年融資顧問（財務(wù)顧問）單位，該單位主要為企業(yè)融資輔助策劃，制定方案，代理融資，承銷包銷證券等。

　?。?）目前，國內(nèi)財務(wù)顧問可從證券公司，投資銀行，信托基金管理公司，投資管理公司，會計師事務(wù)所，財務(wù)咨詢公司等金融服務(wù)機構(gòu)選擇。

　　四、與金融結(jié)合

　　從國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展過程和經(jīng)驗看，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是必然趨勢。對大型企業(yè)塑造金融功能的方案：

　　方案1：建立穩(wěn)固銀企關(guān)系

　　·企業(yè)對原有融資網(wǎng)絡(luò)進行優(yōu)化，以一個主要銀行為依托，形成融資主渠道，在此基礎(chǔ)上再拓輔助，新的融資渠道。

　　·實行主辦銀行制和貸款額度授信管理，通過銀企長期性契約，形成利益共同體。

　　方案2：引入金融機構(gòu)入股

　　企業(yè)在建立股份制時，吸納金融機構(gòu)投資入股，或者將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，建立與金融機構(gòu)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，以享有金融機構(gòu)對企業(yè)的優(yōu)先優(yōu)惠支持。

　　根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法律，商業(yè)銀行不能對企業(yè)投資參股。非銀行性的金融機構(gòu)可對企業(yè)投資參股，諸如信用合作社，保險公司，信托公司，證券公司，基金管理公司，財務(wù)公司等。

　　方案3：對金融機構(gòu)參股

　　對銀行或非銀行性金融機構(gòu)進行參股，作為金融機構(gòu)股東通過影響力獲得金融機構(gòu)的優(yōu)先支持。有實力的企業(yè)集團可以通過對金融機構(gòu)的控股，使之納于集團范圍。

　　目前，在我國金融體制改革過程中，有一些對金融機構(gòu)參股的發(fā)展機會，應(yīng)及時抓住。譬如：

　　·（股市低迷時）對證券公司的收購

　　·清整信托投資公司時收購或參股

　　·城市信用社改制為城市商業(yè)銀行時參股

　　·發(fā)起投資保險公司

　　·參與組建租賃或消費信貸組織

　　·參與組建股份制，民營銀行

　　·參與組建共同基金，風(fēng)險投資基金

　　方案4：企業(yè)與金融機構(gòu)互相參股

　　企業(yè)與金融機構(gòu)相互參股或環(huán)狀持股，做到撐抑杏心?，拈樞有我敚纬勺顬槊芮械漠a(chǎn)權(quán)關(guān)系。

　　以上方案各有特點，優(yōu)劣和適用范圍，企業(yè)應(yīng)形成有自己特色的金融體制，塑造金融功能，應(yīng)從實際出發(fā)，先易后難，成熟一個實施一個，逐漸固定下來。

　　對某些特大型集團，不單是尋求金融資本的支持，而且應(yīng)把金融業(yè)作為公司產(chǎn)業(yè)門類，將產(chǎn)業(yè)資本轉(zhuǎn)化為金融資本，向金融業(yè)滲透，從而使金融業(yè)首先作為公司的潛在效益生長點，繼而培育為集團支柱產(chǎn)業(yè)。介入金融業(yè)主要是獲取金融業(yè)較高的行業(yè)巨額利潤和金融資本積累，最終形成以金融資本為核心，財團型控股的集團模式。