保險(xiǎn)公司信息披露制度的選擇

　　企業(yè)的信息披露對行業(yè)監(jiān)管、企業(yè)自身的穩(wěn)定性以及市場的良性發(fā)展起著不可替代的作用。而保險(xiǎn)公司作為特殊的企業(yè)，需要專門的信息披露制度的建立和完善。隨著保險(xiǎn)市場的逐步深化和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管的日益規(guī)范，《保險(xiǎn)公司會計(jì)制度》、《保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)制度》相繼出臺，保險(xiǎn)公司信息披露問題逐漸引起會計(jì)、保險(xiǎn)、證券和實(shí)務(wù)界的密切關(guān)注，其重要性已得到共識。另外，隨著保險(xiǎn)公司上市的呼聲越來越高，保險(xiǎn)業(yè)更將成為證券市場中信息披露的一個(gè)焦點(diǎn)行業(yè)，而其行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性使得保險(xiǎn)公司必然需要獨(dú)立的行業(yè)信息披露制度。保險(xiǎn)公司的信息披露有其內(nèi)在動力的特殊的現(xiàn)實(shí)需求，筆者首先從信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理出發(fā)進(jìn)行探討。

　　一、保險(xiǎn)市場信息的不完全及不對稱性

　　完全競爭市場的重要假設(shè)是買者和賣者都是信息靈通的，然而事實(shí)上這個(gè)條件是無法滿足的。市場交易的各方所擁有的信息無論在種類還是數(shù)量上都是有差別的，通常情況時(shí)，賣方擁有較完全的信息，而買方擁有的信息卻不完全，經(jīng)營者擁有較完全的內(nèi)部信息，而投資者、監(jiān)管部門和社會公眾擁有的信息卻是不完全的。

　　在保險(xiǎn)市場中，訂立保險(xiǎn)合同的雙方都希望獲得與保險(xiǎn)商品買賣有關(guān)的所有信息。保險(xiǎn)的功能是提供風(fēng)險(xiǎn)保障，而風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生具有射幸性，這就決定了保險(xiǎn)商品區(qū)別于一般商品的特殊性。保險(xiǎn)關(guān)系各方希望獲得的保險(xiǎn)信息在射幸性的作用下，具有典型的不對稱性和不完全性。

　　信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，不對稱信息可以分為兩類，即“暗中信息問題”和“暗中行為問題”。每一組又可以分為兩類。表1概括了這四種問題。

　　本文只針對表1中的買方問題�煴ｋU(xiǎn)人作為信息提供者�犨M(jìn)行研究：

　　1.舊車問題。如果買者對所購買的產(chǎn)品的知識少于賣者，則可能出現(xiàn)“舊車問題”。一般的保險(xiǎn)購買者對所要購買的險(xiǎn)種適合與否、價(jià)格是否公平、合理以及保險(xiǎn)人的狀況都是無法確知的。保險(xiǎn)公司的經(jīng)營者與保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求者相比更多地了解公司內(nèi)部的經(jīng)營狀況、盈利能力以及保險(xiǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量、服務(wù)等信息，他們在與投保人等信息需求者之間的對弈關(guān)系中處于優(yōu)勢地位。投保人買的是“舊車”嗎﹖也就是說，投保人無法預(yù)先判斷保險(xiǎn)公司所提供的產(chǎn)品、服務(wù)能否滿足其需求。由此，保險(xiǎn)人�熁虼�理人�犛欣�用消費(fèi)者知識缺陷的嫌疑。在這種情況下，保險(xiǎn)公司與消費(fèi)者之間由于對保險(xiǎn)公司本身和保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)識程度的不同，導(dǎo)致了雙方的保險(xiǎn)業(yè)信息不對稱。

　　2.委托人——代理人問題。代理人并不總是為委托人的最大利益行事，這就是所謂的“委托人——代理人”問題。這里的“代理”是一般意義上的，指任何代其他人�熂次�托人�爮氖履稠�(xiàng)行為的人。保險(xiǎn)公司的經(jīng)理�煷�理人�牭哪繕�(biāo)與股東�熚�托人�牭哪繕�(biāo)可能不一致。我們經(jīng)�？梢园l(fā)現(xiàn)管理人員的效用最大化與股東的利益發(fā)生沖突，股東關(guān)心的是投資回報(bào)的最大化，而管理人員卻有著更廣泛的經(jīng)濟(jì)利益和心理需求，如酬金、利潤分享、股份期權(quán)、度假、晉級、社會聲譽(yù)等。這種代理人和委托人的利益偏離情況會造成無效經(jīng)濟(jì)。保險(xiǎn)代理人、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人等和保險(xiǎn)公司之間也存在著“委托人——代理人”問題。由此，在二者之間產(chǎn)生了保險(xiǎn)業(yè)信息不對稱問題。

　　二、信息披露—解決信息不對稱

　　信息披露問題是造成保險(xiǎn)市場失靈最常見也是最重要的原因。其中，賣者知識多于買者知識的“舊車問題”可能是最嚴(yán)重的保險(xiǎn)市場失靈現(xiàn)象，投保人和投資者以及小企業(yè)都無力也不會時(shí)刻評估和監(jiān)督保險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。另外，如果保險(xiǎn)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難，保險(xiǎn)公司經(jīng)理可能會向股東等投資者隱瞞這些壞消息，從而使“委托人——代理人”問題加劇了消費(fèi)者與投資人的信息不完全問題。

　　針對這一問題，目前世界各國的保險(xiǎn)市場普遍實(shí)行有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、公司經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)報(bào)告等信息的強(qiáng)制披露。保險(xiǎn)業(yè)信息監(jiān)管的首要目的是矯正消費(fèi)者信息的不對稱問題。保險(xiǎn)人向監(jiān)管部門披露財(cái)務(wù)報(bào)表的做法被普遍采用。在德國和瑞士等國，有些信息被認(rèn)為是不受法規(guī)管制的，因此可以不向購買保險(xiǎn)的公眾提供。在另外一些國家，如美國和英國，公眾可以很容易地審看這些信息，盡管獲得信息的費(fèi)用可能很高，而且解讀起來也很困難。

　　建立完善的保險(xiǎn)業(yè)信息披露制度是保險(xiǎn)信息的需求者最大限度地合理獲得保險(xiǎn)信息、解決保險(xiǎn)市場信息不對稱問題的最佳方式。即通常是由法律�熑绻�司法、證券法、會計(jì)法�牶拖嚓P(guān)條例、規(guī)定以及會計(jì)準(zhǔn)則作出定期對外提供財(cái)務(wù)報(bào)表、其他財(cái)務(wù)報(bào)告和信息披露的要求。因此，保險(xiǎn)業(yè)信息披露的目的應(yīng)達(dá)到：

　　1.使保險(xiǎn)信息使用者能夠平等地獲得必要的信息。保險(xiǎn)市場信息分布和傳遞的非理性行為的存在，使得保險(xiǎn)市場信息收集與管理更加復(fù)雜突出。把信息經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于信息系統(tǒng)的構(gòu)建及信息傳遞處理的方法融入保險(xiǎn)市場中，為保險(xiǎn)業(yè)信息披露制度的建立提供了依據(jù)。規(guī)范的保險(xiǎn)業(yè)信息披露可以保護(hù)投資者的合法權(quán)益和社會公眾的利益，使信息使用者在作出投資決策和買賣決策時(shí)，能平等地獲得必要的信息。通過保險(xiǎn)公司充分的信息披露，投資人可以了解自己所投資或欲投資的保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，自己可能從公司的成長中獲得那些利益，相應(yīng)可能承擔(dān)何種程度的風(fēng)險(xiǎn)等，從而作出投資決策。這樣避免了很多不必要的風(fēng)險(xiǎn)，以防止少數(shù)人通過非正當(dāng)渠道取得壟斷信息而牟取不正當(dāng)利益。

　　2.有利于維護(hù)保險(xiǎn)市場的正常秩序。要保證一個(gè)競爭性市場的良好運(yùn)作，投資者和投保人必須有充分的信息來對相互競爭的公司和產(chǎn)品進(jìn)行比較，能夠獲得足夠的信息以降低其選擇成本或提高選擇質(zhì)量。但多數(shù)投資者和投保人對保險(xiǎn)的知識知之甚少，甚至無法理解他們提供的產(chǎn)品，因而無力進(jìn)行談判。同時(shí)，投保人不能象對普通商品一樣對保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行取樣或試運(yùn)作，而且保單持有人也無法長期對出單的保險(xiǎn)公司的償付能力進(jìn)行跟蹤監(jiān)視。健全完善的信息披露制度能夠增強(qiáng)保險(xiǎn)市場的透明度。政府管理者即可以把握市場運(yùn)行的態(tài)勢，并依勢采取相應(yīng)的對策，又可以依據(jù)制度對沒有盡到其信息披露義務(wù)而對投資人造成損失的信息披露主體進(jìn)行處罰，促進(jìn)資本市場的健康發(fā)展，保證保險(xiǎn)公司之間在統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)下，進(jìn)行有序的、公平的競爭。

　　3.有利于保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理制度的完善。完善的保險(xiǎn)業(yè)信息披露制度，是政府監(jiān)管部門監(jiān)督管理保險(xiǎn)公司的重要手段，使得保險(xiǎn)公司內(nèi)部的管理人員在監(jiān)管部門的監(jiān)督管理下，在樹立優(yōu)質(zhì)的公司財(cái)務(wù)目標(biāo)的同時(shí)，得以完善自身的控制和管理。依據(jù)保險(xiǎn)市場的信息不對稱中的“委托人——代理人”問題，作為公司管理者的經(jīng)理層，只有在有效的激勵(lì)和約束機(jī)制下，才能最大地發(fā)揮自身的能力，從公司的利益出發(fā)，對公司的事務(wù)作出有利于所有者的決策。完善保險(xiǎn)業(yè)信息披露目的之一在于使保險(xiǎn)公司的所有者在解決信息不完全的同時(shí)，形成完善的公司內(nèi)部管理制度。

　　4.有利于資源的合理配置。信息披露制度要求信息披露當(dāng)事人及時(shí)、真實(shí)、完整地披露有關(guān)信息，不得有虛假陳述、誤導(dǎo)或遺漏，使投資人在理性投資的基礎(chǔ)上作出正確的投資選擇，使資源配置有利于經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良、具有發(fā)展?jié)摿Φ谋ｋU(xiǎn)企業(yè)。達(dá)到資源合理配置的目的。

　　三、保險(xiǎn)公司信息披露的內(nèi)容及方式

　　保險(xiǎn)公司對外信息披露是以發(fā)行人為主線由多方主體參與的。發(fā)行人是信息披露的信息發(fā)源人，是依法承擔(dān)義務(wù)的信息披露主體。信息披露的參與者包括信息的需求者和參與信息的收集整理、發(fā)布及監(jiān)管等部門和個(gè)人。

　　（一）保險(xiǎn)公司信息披露的內(nèi)容

　　縱觀各國的保險(xiǎn)業(yè)信息披露的實(shí)踐，國際會計(jì)準(zhǔn)則第1條規(guī)定的財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)構(gòu)包括對資產(chǎn)負(fù)債表和損益表內(nèi)容的最低要求。這些規(guī)定彈性充分可適用于包括銀行和保險(xiǎn)企業(yè)在內(nèi)的所有企業(yè)。國際會計(jì)準(zhǔn)則第30條也包含了一個(gè)有說明性格式的附錄，但這個(gè)格式的采用并不是強(qiáng)制性的。另外國際會計(jì)準(zhǔn)則第7條的附錄2提供了金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)金流量表的一個(gè)說明性的格式，但并沒有專門針對保險(xiǎn)企業(yè)的格式。筆者認(rèn)為保險(xiǎn)業(yè)在規(guī)定各個(gè)報(bào)表的格式之外，還應(yīng)該規(guī)定列示確定的明細(xì)項(xiàng)目及注解披露。

　　美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會在規(guī)定了監(jiān)管會計(jì)原則下的保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告之外，還制定發(fā)布了題為《保險(xiǎn)企業(yè)會計(jì)核算與財(cái)務(wù)報(bào)告》的財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則。該準(zhǔn)則對保險(xiǎn)企業(yè)基于通用目的會計(jì)核算和財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行了規(guī)范。

　　英國并沒有專門的保險(xiǎn)會計(jì)準(zhǔn)則，主要遵循一般會計(jì)準(zhǔn)則�烻SAP�牭南嚓P(guān)規(guī)定，但是一般會計(jì)準(zhǔn)則中許多規(guī)定并不適合保險(xiǎn)企業(yè)，而且英國的《公司法》規(guī)定保險(xiǎn)企業(yè)的對外財(cái)務(wù)報(bào)告不必象一般企業(yè)那樣詳細(xì)，所以英國保險(xiǎn)企業(yè)在會計(jì)政策的選用、財(cái)務(wù)報(bào)告的格式上具有相當(dāng)?shù)淖杂啥�，企業(yè)間差異較大，尤其是壽險(xiǎn)企業(yè)。

　　澳大利亞會計(jì)準(zhǔn)則審查委員會發(fā)布的《綜合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)報(bào)告》分別包括公司形式和非公司形式的對外報(bào)告，同時(shí)還頒布了規(guī)定向監(jiān)管部門報(bào)送的監(jiān)管報(bào)表的文件。

　　保險(xiǎn)業(yè)信息披露制度一般不像習(xí)慣上的行業(yè)會計(jì)那樣獨(dú)立存在，自成一體，而是滲透在相關(guān)的法規(guī)和信息披露規(guī)范文件之中，如我國的《公司法》、《股份制試點(diǎn)企業(yè)會計(jì)制度》、《保險(xiǎn)公司會計(jì)制度》等都對信息披露有所要求。保險(xiǎn)業(yè)信息披露制度的完善，實(shí)質(zhì)上就是保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)法律、法規(guī)文件的完備�，F(xiàn)將保險(xiǎn)公司信息披露的內(nèi)容簡單歸納如下：

　　1.會計(jì)報(bào)表。作為綜合反映公司一定期間的經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和一定周期的財(cái)務(wù)狀況的會計(jì)報(bào)表，毋庸置疑地應(yīng)當(dāng)被視為會計(jì)信息披露的主要內(nèi)容。一些人認(rèn)為為獲得世界范圍內(nèi)保險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的一致性和可比性，有必要對保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表規(guī)定一個(gè)比較詳細(xì)的標(biāo)準(zhǔn)格式。這種方法被歐盟及其成員國和規(guī)定了損益表和資產(chǎn)負(fù)債表格式的美國所采用。我國《保險(xiǎn)公司會計(jì)制度》規(guī)定，保險(xiǎn)公司向外提供的會計(jì)報(bào)表包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和利潤分配表四個(gè)部分。

　　2.報(bào)表附注。附注是以文字的形式為主，對主表的重要項(xiàng)目予以說明，側(cè)重提供企業(yè)的非數(shù)量性信息，附表和附注統(tǒng)稱為報(bào)表注釋。其目的是在不影響報(bào)表明晰性的前提下，披露那些報(bào)表本身不能說明或不能詳細(xì)說明的信息，對會計(jì)報(bào)表起補(bǔ)充、說明和注釋的作用。其內(nèi)容包括：保險(xiǎn)公司的簡介、保險(xiǎn)公司會計(jì)政策及其變更、會計(jì)報(bào)表主要項(xiàng)目的注釋、保險(xiǎn)會計(jì)精算假設(shè)及其變化及對重要會計(jì)事項(xiàng)的提示等。

　　3.補(bǔ)充報(bào)表。在我國的會計(jì)法及有關(guān)證券法規(guī)中，對財(cái)務(wù)報(bào)告中列入補(bǔ)充報(bào)表并無明確規(guī)定，相比之下，國外對補(bǔ)充報(bào)表的規(guī)范相對較完善。補(bǔ)充報(bào)表作為會計(jì)報(bào)表的派生物，在保險(xiǎn)會計(jì)信息的充分披露中確實(shí)有著不可低估的作用。我們借鑒他人經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，還應(yīng)注意防止充分披露轉(zhuǎn)為過度披露，使信息披露成本過高。

　　4.財(cái)務(wù)狀況說明書。財(cái)務(wù)狀況說明書是保險(xiǎn)公司幫助報(bào)表使用者完整、準(zhǔn)確理解公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，以文字為主，結(jié)合數(shù)字指標(biāo)編寫的關(guān)于保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的說明報(bào)告。

　　5.其他會計(jì)信息。其強(qiáng)制性相對低于前述幾種方式，可以考慮在適當(dāng)規(guī)范的基礎(chǔ)上自愿提供。如會計(jì)信息的其他說明、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)、財(cái)務(wù)預(yù)測信息等。

　　（二）保險(xiǎn)公司信息披露的方式

　　1.監(jiān)管會計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告的定期披露。保險(xiǎn)公司應(yīng)依法定期向其監(jiān)管部門遞交財(cái)務(wù)報(bào)告。在美國，通常要求在GAAP和SAP下準(zhǔn)備年報(bào)和財(cái)務(wù)報(bào)告書。在監(jiān)管會計(jì)原則下，監(jiān)管部門的監(jiān)管重點(diǎn)是保險(xiǎn)公司償付能力，而一般公認(rèn)會計(jì)原則更近似于把保險(xiǎn)公司視為一般的企業(yè)。目前我國應(yīng)當(dāng)在要求保險(xiǎn)公司向監(jiān)管部門提供與其他行業(yè)具有可比性的一般性財(cái)務(wù)報(bào)告的同時(shí)，還應(yīng)法定要求保險(xiǎn)公司對償付能力方面的具體指標(biāo)進(jìn)行充分披露，以保證保險(xiǎn)公司的投保人和債權(quán)人的利益。

　　2.證券市場信息披露。目前我國保險(xiǎn)公司尚未上市，但是它獲許以基金的形式間接入市，而且保險(xiǎn)公司上市是大勢所趨，只是一個(gè)時(shí)間的問題。因此，對保險(xiǎn)公司信息披露的規(guī)范應(yīng)不單單將保險(xiǎn)公司作為未上市公司來考慮，還應(yīng)該對上市后的保險(xiǎn)公司的信息披露進(jìn)行一些超前的設(shè)想，保險(xiǎn)公司也可借鑒上市公司信息披露的經(jīng)驗(yàn)。受制于保險(xiǎn)行業(yè)的特殊性，對于欲上市的和已經(jīng)上市的保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)信息應(yīng)予以更為嚴(yán)格的監(jiān)管。尤其是在保險(xiǎn)公司的投資渠道日益拓寬的時(shí)候，應(yīng)披露的信息將更有所增加，如前面所提到的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的披露。

　　3.自愿披露與強(qiáng)制披露相結(jié)合。會計(jì)信息披露的規(guī)范一般都體現(xiàn)著強(qiáng)制性的特征，尤其是資本市場。強(qiáng)制性信息中包括財(cái)務(wù)報(bào)告信息和許多非財(cái)務(wù)報(bào)告信息。但是，雖然強(qiáng)制性信息對于減少因信息不對稱而產(chǎn)生的內(nèi)幕交易和信息誤導(dǎo)有著積極的意義，但是也可能因此產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如迫使公司公開本屬商業(yè)秘密的事項(xiàng)，同時(shí)全然不顧信息披露的代價(jià)而一味追求所謂的充分披露，則可能嚴(yán)重?fù)p害當(dāng)事者的利益�？紤]到會計(jì)信息披露中存在著強(qiáng)制性和自愿性的矛盾，對保險(xiǎn)業(yè)會計(jì)信息除了必須披露的內(nèi)容外，應(yīng)注上類似“不限于此”字樣，以使自愿披露留有余地。

　　4.信息披露的渠道多樣化。除了定期向監(jiān)管部門提交財(cái)務(wù)報(bào)告外，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司可采取多種方式披露信息。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展、傳播媒介的完善，保險(xiǎn)公司信息披露渠道也日益多樣化。財(cái)務(wù)報(bào)告可以看作一種大眾傳播活動，應(yīng)充分利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)和遠(yuǎn)程通訊技術(shù)來傳播信息“聯(lián)機(jī)報(bào)告”，也可以采用光盤存儲技術(shù)將財(cái)務(wù)報(bào)告存儲在光盤上傳遞給使用者“脫機(jī)報(bào)告”。這種作法的良性結(jié)果是更多的信息需求者能夠容易地獲得所需要的保險(xiǎn)業(yè)信息，使保險(xiǎn)公司的信息面對更大范圍的群體，最大限度地滿足保險(xiǎn)公司信息需求者的需要。

　　5.信息形式多樣化。隨著數(shù)據(jù)庫技術(shù)、超文本和多媒體技術(shù)、人工智能技術(shù)等高新技術(shù)的發(fā)展。新經(jīng)濟(jì)時(shí)代保險(xiǎn)公司信息披露的形式可以多樣化。多樣化的信息披露仍以報(bào)表、文字信息為主，輔之以圖形、圖象、聲音等更主動的形式，從各個(gè)角度滿足不同信息使用者的需要。如保險(xiǎn)公司對自身的發(fā)展趨勢和各種指標(biāo)可以采取圖形的形式進(jìn)行加工處理，使使用者更易于接受。