摘要：礦業(yè)企業(yè)在礦產(chǎn)勘查和開采生產(chǎn)過程中都需要進行資金籌集，而利用融資是一種有效的經(jīng)濟行為。本文對我國礦業(yè)融投資情況、存在的主要問題、可采用的融資渠道進行了分析，并提出促進礦業(yè)融資的政策建議。

　　一、問題的提出

　　解決資金來源問題是我國礦業(yè)發(fā)展面臨的主要問題之一。而當(dāng)前我國礦業(yè)資本市場存在的問題主要表現(xiàn)在礦業(yè)投資市場化程度低，融資過分依賴貸款，政府財政性投資不足，礦山企業(yè)資產(chǎn)負債率高，礦業(yè)企業(yè)稅費過重導(dǎo)致企業(yè)缺乏資金積累能力。因此，對我國礦業(yè)融資模式的探討具有重大的現(xiàn)實意義和理論意義。

　　二、礦業(yè)融資渠道的比較

　　礦業(yè)融資（資金的融出）是指從事礦產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)在礦產(chǎn)勘查、建設(shè)和生產(chǎn)的過程中進行籌集資金和運作資金的行為過程。礦業(yè)開發(fā)可分為礦產(chǎn)勘查、礦山開發(fā)和礦山經(jīng)營等階段。不同的階段可以采用不同的融資渠道。從資金來源的角度劃分，社會融資方式分為財政融資、銀行融資、商業(yè)融資、證券融資和國際融資。而礦業(yè)資本市場上的融資方式主要表現(xiàn)為風(fēng)險投資、發(fā)行債券和股票、向銀行或非金融機構(gòu)貸款、公司間聯(lián)合風(fēng)險經(jīng)營或戰(zhàn)略聯(lián)盟、項目融資與租賃等，現(xiàn)將目前我國主要的融資渠道比較如下：

　?。?）財政融資。財政融資是一種政策性融資，是指國家財政部門作為資金供給者向需求資金的礦業(yè)企業(yè)融出資金的形式和方法。它反映國家憑借其權(quán)力參與社會產(chǎn)品分配的實質(zhì)。其收入構(gòu)成，具有兩大特點：一是強制性和無償性；一是非強制性和有償性。財政融資具有較強的政策性。

　?。?）證券融資。證券融資是資金盈余經(jīng)濟個體（主要指居民個人）和資金需求者（企業(yè)公司）之間以有價證券為媒介實現(xiàn)資金融通的金融活動。有價證券主要包括股票和債券。所以證券融資方式主要包括股票融資和債務(wù)融資兩大類。對于我國礦業(yè)來說，上市條件較高，只適合于大型地質(zhì)勘查公司和礦山企業(yè)。

　?。?）商業(yè)融資。商業(yè)融資，也稱商業(yè)信用融資，是指礦業(yè)資金需求者向企業(yè)以商業(yè)信用或消費信用等形式取得的資金。這是礦業(yè)企業(yè)的一種重要短期融資方式。

　　（4）銀行融資。銀行融資是以銀行為中介的融通資金活動，屬于貸款融資方式中的一種。它是我國目前融資活動的主要形式，屬于間接融資。銀行融資靈活多樣，銀行作為借貸雙方的中介，可以提供不同的數(shù)量和方式以滿足雙方融資選擇。銀行可以為需求資金的企業(yè)提供數(shù)量大小不等、期限長短不一的貸款。

　?。?）項目融資。項目融資是以特定項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作為抵押而取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。項目融資作為國際大型礦業(yè)開發(fā)項目的一種重要融資方式，是以項目本身良好的經(jīng)營狀況和項目建成、投入使用后的現(xiàn)金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔(dān)保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發(fā)放對象是專門為項目融資和經(jīng)營而成立的項目公司。項目融資對我國礦業(yè)企業(yè)的發(fā)展起到積極的推進作用。利用項目融資減輕了礦業(yè)企業(yè)的對外負債，提高對外融資的能力；不動用國家的外匯儲備或國家的財政資金來償還外債；降低了各參與人的投資風(fēng)險；同時有利于學(xué)習(xí)國外先進的管理經(jīng)驗，也有利于引進和吸收外國先進的采礦設(shè)備和生產(chǎn)技術(shù)。

　?。?）風(fēng)險投資。

　　風(fēng)險投資又稱為風(fēng)險資本或創(chuàng)業(yè)投資、創(chuàng)業(yè)資本，是一種以某種方式募集資金，以公司等組織形式設(shè)立，投資于未上市的新興中小型企業(yè)的一種承擔(dān)高風(fēng)險、索求高回報的投資形式。風(fēng)險投資的突出特點是長周期、強競爭、高風(fēng)險和高收益。

　　對礦產(chǎn)勘查進行投資的風(fēng)險投資機構(gòu)包括上市的風(fēng)險投資公司、私人風(fēng)險投資公司、大型跨國礦業(yè)公司或銀行了的風(fēng)險投資機構(gòu)等。有些上市的風(fēng)險投資公司、私人風(fēng)險投資公司專營礦產(chǎn)勘查的融資。它的活動應(yīng)遵循市場經(jīng)濟的原則，民間資本具有很高的市場敏感性和很高的決策效率，而政府投資在這方面難以適應(yīng)。因此，我國風(fēng)險資本的籌措應(yīng)以民間資本為主。

　　三、礦業(yè)投資模式的選擇

　　根據(jù)以上礦業(yè)融資渠道的分析，目前我國礦業(yè)融資的模式可根據(jù)礦山企業(yè)發(fā)展的不同階段，以及企業(yè)個人的需求做出相應(yīng)的選擇

　　四、對我國礦業(yè)融資發(fā)展的幾點建議

　　1、國家應(yīng)確保對基礎(chǔ)性地質(zhì)工作的投入，鼓勵社會資金用于商收性勘查，切實扭轉(zhuǎn)地質(zhì)勘查滯后、資源保證程度下降的局面。

　　2、降低礦業(yè)企業(yè)上市融資條件。加強和完善證券管理部門、股票交易所及金融投資機構(gòu)對礦業(yè)融資政策規(guī)則的制定和上市礦業(yè)公司的監(jiān)督管理職能，推動勘查資本市場的建立。支持和鼓勵勘探公司、礦業(yè)公司到國際礦業(yè)資本市場上融資。

　　3、對關(guān)系國家經(jīng)濟安全的大型、特大型能源、冶金、有色、化工礦山和戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，國有資本應(yīng)占主導(dǎo)地位，國家應(yīng)注入資本金或進行債轉(zhuǎn)股。但其局部經(jīng)濟實體，不應(yīng)排除和其他經(jīng)濟成分合資。新建重點大型骨干礦山主要由國家投入。

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