2004年1月30日，TCL集團(tuán)完成對TCL通訊的吸收合并，實(shí)現(xiàn)整體上市。TCL集團(tuán)對本次合并的會(huì)計(jì)處理采用了聯(lián)營法。合并前，TCL集團(tuán)已持有TCL通訊全部非流通股（占TCL通訊總股本的56.7%），要完成合并，TCL集團(tuán)只需取得TCL通訊的流通股（0.814528億股，占43.3%）。TCL集團(tuán)在向社會(huì)公開發(fā)行（IPO）的同時(shí)向TCL通訊流通股股東換股發(fā)行。因此，TCL集團(tuán)發(fā)行的股份包括兩部分：一是以4.26元的價(jià)格向社會(huì)公開發(fā)行5.9億股；二是向TCL通訊流通股股東換股發(fā)行。由于TCL通訊流通股的換股價(jià)格為21.15元，故TCL集團(tuán)為換股而發(fā)行的股份為4043959億股（21.15×0.814528/4.26億股）。2004年1月12日，TCL通訊的流通股全部轉(zhuǎn)換為TCL集團(tuán)的股票，1月30日，TCL集團(tuán)在深圳證券交易所掛牌。為了考察合并會(huì)計(jì)方法選擇的財(cái)務(wù)效應(yīng)，本文根據(jù)合并報(bào)告書和TCL集團(tuán)上市公告書的數(shù)據(jù)，編制聯(lián)營法和購買法下合并基準(zhǔn)日（2003年6月30日）TCL集團(tuán)的模擬簡要財(cái)務(wù)報(bào)表，分析合并會(huì)計(jì)方法選擇對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響，并比較兩種會(huì)計(jì)方法下的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（1）。

　　一、合并會(huì)計(jì)方法選擇對財(cái)務(wù)狀況的影響

　　購買法下合并的資產(chǎn)、負(fù)債是主并方資產(chǎn)、負(fù)債的賬面價(jià)值與被并方可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值及商譽(yù)之和。聯(lián)營法下合并的資產(chǎn)、負(fù)債是主并方和被并方資產(chǎn)、負(fù)債賬面價(jià)值之和。合并基準(zhǔn)日TCL集團(tuán)聯(lián)營法和購買法下的簡要資產(chǎn)負(fù)債表如下：

　　表1　合并基準(zhǔn)日雙方及存續(xù)公司模擬簡要資產(chǎn)負(fù)債表單位：億元

　　┌───────────┬───────────┐
　　│　　　　　　　　　　　│合并前雙方合并報(bào)表　　│
　　│　　　　　　　　　　　├─────┬─────┤
　　│項(xiàng)目　　　　　　　　　│TCL集團(tuán)　 │TCL通訊　 │
　　│　　　　　　　　　　　│　　(A)　 │　　(B)　 │
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│總資產(chǎn)　　　　　　　　│　　147.90│　　 55.59│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│其中:無形資產(chǎn)—商譽(yù)　 │　　　0.00│　　　0.00│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│總負(fù)債　　　　　　　　│　　102.00│　　 36.60│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│少數(shù)股東權(quán)益　　　　　│　　 26.35│　　 11.72│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│沒東權(quán)益　　　　　　　│　　 19.55│　　　7.27│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│其中:股本　　　　　　 │　　 15.92│　　　1.88│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│　　資本公積　　　　　│　　　0.05│　　　2.38│
　　├───────────┼─────┼─────┤
　　│　　未分配利潤　　　　│　　　2.80│　　　2.45│
　　└───────────┴─────┴─────┘

　　┌───────────┬──────────────────┐
　　│　　　　　　　　　　　│　　合并后存續(xù)公司　　　　　　　　　│
　　│　　　　　　　　　　　├─────┬─────┬──────┤
　　│項(xiàng)目　　　　　　　　　│聯(lián)營法　　│購買法　　│差額(E)　　 │
　　│　　　　　　　　　　　│　(C)　　 │　(D)　　 │(C-D)　　　 │
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│總資產(chǎn)　　　　　　　　│　　172.44│　　186.52│　　-14.08　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│其中:無形資產(chǎn)—商譽(yù)　 │　　　0.00│　　 14.08│　　-14.08　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│總負(fù)債　　　　　　　　│　　102.00│　　102.00│　　　0.00　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│少數(shù)股東權(quán)益　　　　　│　　 22.09│　　 22.09│　　　0.00　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│沒東權(quán)益　　　　　　　│　　 48.35│　　 62.43│　　-14.08　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│其中:股本　　　　　　 │　　 25.86│　　 25.86│　　　0.00　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│　　資本公積　　　　　│　　 17.84│　　 32.98│　　-15.14　│
　　├───────────┼─────┼─────┼──────┤
　　│　　未分配利潤　　　　│　　　3.86│　　　2.80│　　　1.06　│
　　└───────────┴─────┴─────┴──────┘

　　表1顯示出兩種會(huì)計(jì)方法下存在重大差異的項(xiàng)目有：（1）無形資產(chǎn)——商譽(yù)。購買法下，支付的成本與被并方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額作為商譽(yù)。本次吸收合并中，TCL集團(tuán)取得TCL通訊全部流通股的成本為17.23億元（21.15×0.814528），而該部分流通股對應(yīng)的可辨認(rèn)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為3.15億元（7.27×43.3%），因此，應(yīng)確認(rèn)的商譽(yù)為14.08億元（17.23-3.15）。（2）未分配利潤。購買法下，被并方合并前的留存收益不納入合并報(bào)表，故合并后的未分配利潤等于合并前TCL集團(tuán)的未分配利潤，為2.8億元。聯(lián)營法下的未分配利潤等于吸收合并前TCL集團(tuán)的未分配利潤與TCL通訊43.3%的流通股對應(yīng)的未分配利潤之和，為3.86億元。（3）資本公積。購買法下，資本公積的金額為合并前TCL集團(tuán)的資本公積加上本次發(fā)行新增的資本公積，為32.98億元；而聯(lián)營法下資本公積等于合并前TCL集團(tuán)的資本公積與TCL集團(tuán)IP0增加的資本公積之和減去換股發(fā)行新增股本與取得的TCL通訊43.3%的股東權(quán)益的差額，為17.84億元。所以，聯(lián)營法下的凈資產(chǎn)比購買法下減少14.08億元，減少比例為22.55%.

　　二、合并會(huì)計(jì)方法選擇對經(jīng)營成果的影響

　　購買法下，被并方合并前的凈利潤和留存收益不能并入合并報(bào)表，而聯(lián)營法下被并方全年的凈利潤和全部的留存收益都并入合并報(bào)表。至合并基準(zhǔn)日TCL集團(tuán)聯(lián)營法和購買法下的簡要利潤表如下：

　　表2　合并雙方及存續(xù)公司模擬簡要利潤表單位：億元

　　通過表2，可以發(fā)現(xiàn)兩種會(huì)計(jì)方法下，少數(shù)股東損益和凈利潤存在重大差異，聯(lián)營法下的凈利潤比購買法下多0.63億元，少數(shù)股東損益比購買法下少0.63億元。差異原因是：購買法下，被并方合并前的經(jīng)營成果不能納入合并；而聯(lián)營法下，被并方合并前的經(jīng)營成果納入合并，視為在吸收合并的這一期間開始時(shí)就已完成了合并工作。相應(yīng)地，聯(lián)營法下合并前TCL通訊的少數(shù)股東損益也歸TCL集團(tuán)所有，而購買法下TCL通訊的少數(shù)股東損益歸少數(shù)股東享有，故聯(lián)營法下的少數(shù)股東損益低于購買法下的少數(shù)股東損益。此外，在購買法下，因?yàn)楸徊⒎娇杀嬲J(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債按公允價(jià)值確認(rèn)，在以后年度編制合并利潤表時(shí)，要攤銷公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額，同時(shí)，可能還要攤銷商譽(yù)，這將減少以后年度的凈利潤。相反，聯(lián)營法下被并方凈資產(chǎn)按賬面價(jià)值確定，不存在公允價(jià)值超賬面價(jià)值部分的攤銷，也不存在商譽(yù)的攤銷。假設(shè)TCL集團(tuán)對商譽(yù)按10年攤銷（2），每年攤銷1.41億元，這對2003年全年凈利潤5.71億元的TCL集團(tuán)來說無疑會(huì)形成很大的壓力。

　　三、合并會(huì)計(jì)方法選擇對主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響

　　每股收益、每股凈資產(chǎn)和凈資產(chǎn)收益率是投資者判斷公司投資價(jià)值的重要依據(jù)，兩種合并會(huì)計(jì)方法下3個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表：

　　表3　兩種合并會(huì)計(jì)方法下的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)※

　　┌────────┬─────────────┐
　　│　　　　　　　　│合并前雙方合并報(bào)表　　　　│
　　│　　　　　　　　├──────┬──────┤
　　│　　項(xiàng)　目　　　│TCL集團(tuán)　　 │TCL通訊　　 │
　　│　　　　　　　　│　　(A)　　 │　　(B)　　 │
　　├────────┼──────┼──────┤
　　│每股收益(元)　　│　　0.1760　│　　0.7718　│
　　├────────┼──────┼──────┤
　　│每股凈資產(chǎn)(元)　│　　1.2282　│　　3.8652　│
　　├────────┼──────┼──────┤
　　│凈資產(chǎn)收益率(%) │　 14.33　　│　 19.97　　│
　　└────────┴──────┴──────┘

　　┌────────┬───────────────────┐
　　│　　　　　　　　│　　合并后存續(xù)公司　　　　　　　　　　│
　　│　　　　　　　　├─────┬─────┬───────┤
　　│　　項(xiàng)　目　　　│聯(lián)營法　　│購買法　　│　差異(%)(E)= │
　　│　　　　　　　　│　(C)　　 │　(D)　　 │[(C)-(D)]/(D) │
　　├────────┼─────┼─────┼───────┤
　　│每股收益(元)　　│　0.1326　│　0.1083　│　　 22.44　　│
　　├────────┼─────┼─────┼───────┤
　　│每股凈資產(chǎn)(元)　│　1.8694　│　2.4138　│　　-22.55　　│
　　├────────┼─────┼─────┼───────┤
　　│凈資產(chǎn)收益率(%) │　7.10　　│　4.49　　│　　 58.09　　│
　　└────────┴─────┴─────┴───────┘

　　*根據(jù)表1、表2整理，凈資產(chǎn)收益率為年初至合并基準(zhǔn)日攤薄的數(shù)據(jù)。

　　從表3可以看出，不同的會(huì)計(jì)方法對主要財(cái)務(wù)指標(biāo)有重大影響。聯(lián)營法下的每股凈資產(chǎn)低于購買法，而每股收益高于購買法，由于兩個(gè)因素的共同作用，使得模擬計(jì)算的聯(lián)營法下的2003年上半年凈資產(chǎn)收益率較購買法高出58.09%.

　　四、對案例的進(jìn)一步分析

　　由于TCL集團(tuán)在換股合并的同時(shí)向社會(huì)公開發(fā)行股票，為了充分揭示此次吸收合并中會(huì)計(jì)方法選擇的財(cái)務(wù)效應(yīng)，下面將考察沒有IP0的情況下，合并會(huì)計(jì)方法對主要財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。TCL集團(tuán)IPO實(shí)際籌集資金24.02億元。剔除IP0的影響，兩種會(huì)計(jì)方法下，吸收合并后存續(xù)公司的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)均減少24.20億元，股本減少5.90億元；利潤表不發(fā)生變化。兩種會(huì)計(jì)方法下的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如表4所示：

　　表4　剔除IPO的影響后兩種合并會(huì)計(jì)方法下的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　┌────────┬──────┬──────┬─────────┐
　　│　　　　　　　　│　　　　　　│　　　　　　│差異(%)(E)=[(C)　 │
　　│　　項(xiàng)目　　　　│ 聯(lián)營法(C)　│ 購買法(D)　│　　　　　　　　　│
　　│　　　　　　　　│　　　　　　│　　　　　　│-(D)]/(D)　　　　 │
　　├────────┼──────┼──────┼─────────┤
　　│每股收益(元)　　│　 0.1718　 │　 0.1403　 │　　　 22.44　　　│
　　├────────┼──────┼──────┼─────────┤
　　│每股凈資產(chǎn)(元)　│　 1.2097　 │　 1.9408　 │　　　-37.67　　　│
　　│凈資產(chǎn)收益率(%) │　14.20　　 │　 7.23　　 │　　　 96.43%　　 │
　　└────────┴──────┴──────┴─────────┘

　　可見，如果剔除IPO的因素，兩種會(huì)計(jì)方法下凈資產(chǎn)收益率的差異更加明顯了，聯(lián)營法下比購買法下高出96.43%，這進(jìn)一步顯示了聯(lián)營法的“魅力”！

　　五、對TCL集團(tuán)合并會(huì)計(jì)方法選擇的評(píng)析

　　根據(jù)《企業(yè)兼并有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》，采取有償方式兼并的，各項(xiàng)資產(chǎn)按評(píng)估確認(rèn)的價(jià)值入賬，成交價(jià)高于評(píng)估價(jià)值的部分，確認(rèn)為商譽(yù)；《財(cái)政部關(guān)于股份有限公司有關(guān)會(huì)計(jì)問題解答》也規(guī)定，被并企業(yè)喪失法人資格的，公司應(yīng)按被并企業(yè)評(píng)估確認(rèn)后的價(jià)值入賬。TCL集團(tuán)對本次合并的會(huì)計(jì)處理與上述規(guī)定不符，亦無法公允反映合并基準(zhǔn)日及合并后TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

　　首先，吸收合并后TCL集團(tuán)權(quán)益的增加是溢價(jià)發(fā)行股票的結(jié)果，TCL集團(tuán)在合并交易中已承認(rèn)了TCL通訊的公允價(jià)值，而且其股票溢價(jià)發(fā)行，這些都是交易的事實(shí)；而采用聯(lián)營法，既否認(rèn)了雙方在交易中所確認(rèn)的價(jià)值，也不能準(zhǔn)確反映TCI集團(tuán)溢價(jià)發(fā)行股票的事實(shí)，違背了會(huì)計(jì)的真實(shí)性和客觀性原則。

　　其次，聯(lián)營法對合并當(dāng)年利潤的處理視同兩公司年初就完成合并，而對留存收益的處理則更是將合并視同企業(yè)成立那天就已開始，這顯然不符合客觀事實(shí)。

　　再次，聯(lián)營法下的會(huì)計(jì)處理實(shí)際上是視集團(tuán)為換股而發(fā)行的股份為折價(jià)發(fā)行。TCL集團(tuán)為換取TCL通訊的流通股，需發(fā)行404億股，而TCL通訊流通股股東享有的TCL通訊的所有者權(quán)益賬面價(jià)值為3.15億元，低于TCL集團(tuán)為換取這部分權(quán)益而發(fā)行的股票的面值。而折價(jià)發(fā)行，是我國《公司法》所禁止的。

　　最后，從理論上說，采用聯(lián)營法的前提條件至少包括：合并前雙方必須是自主的，而不是母子公司的關(guān)系；兩個(gè)企業(yè)的公允價(jià)值比較接近，等等。而合并前TCL通訊為TCL集團(tuán)的子公司，且TCL集團(tuán)的凈資產(chǎn)數(shù)倍于TCL通訊的凈資產(chǎn)。所以，本次吸收合并從本質(zhì)上并不具備使用聯(lián)營法的條件。

　　注釋：

　　（1）由于TCL通訊資產(chǎn)并未經(jīng)過評(píng)估，無從獲取TCL通訊資產(chǎn)和負(fù)債的評(píng)估價(jià)值，我們把TCL通訊經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)價(jià)值作為凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。

　?。?）我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——投資》規(guī)定，如果沒有規(guī)定投資期限，投資成本超過應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額的差額，一般按不超過10年的期限攤銷。