財務(wù)分析產(chǎn)生于20世紀初，至今已有100多年的歷史，財務(wù)分析經(jīng)過這些年的發(fā)展，其相關(guān)理論已比較完善。財務(wù)分析根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的變化而有不同的要求，在將以知識資本為首要資本的21世紀，同樣對其產(chǎn)生更高的要求，財務(wù)分析將向更高層次發(fā)展。本文主要從現(xiàn)行條件下財務(wù)分析的局限性、財務(wù)分析將面臨的挑戰(zhàn)人手，闡述21世紀財務(wù)分析的發(fā)展方向。  

　　一、現(xiàn)行財務(wù)分析的局限性  

　　現(xiàn)行財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表反映的財務(wù)指標為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價相剖析的一項業(yè)務(wù)手段。 
  
　　從定義可看出，財務(wù)報表的數(shù)據(jù)是財務(wù)分析的主要依據(jù)，即資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表等各種會計報表及其附表和附注是財務(wù)分析的起點。因財務(wù)報表本身具有以下局限:(1)財務(wù)報表以原始成本為基礎(chǔ)，尚末考慮現(xiàn)行市價、重置成本等因素，其數(shù)據(jù)均是對己發(fā)生的成本、費用、收入的記載，缺乏時效性;(2沒有考慮通貨膨脹等因素和物價變動，其數(shù)據(jù)隱含著資產(chǎn)超值或貶值的風險;(3)財務(wù)報表數(shù)據(jù)末考慮期初到期末之間的變化數(shù)據(jù)以及全年不規(guī)則變化的數(shù)據(jù)，使數(shù)據(jù)之間的比較產(chǎn)生一定的困難; (4)資產(chǎn)負債表與損益表所反映的時間不同，以比率的形式將兩表的數(shù)據(jù)進行比較，可比性程度不一致，損益表是時期報告，反映的是跨越了整個會計年度的數(shù)據(jù)信息，而資產(chǎn)負債表是時點報告，只反映企業(yè)某一時點財務(wù)狀況，將兩報表的數(shù)據(jù)進行比較會有一些困難;(5)當前我國的會計報表尚末對人力資源內(nèi)容進行分析評價，而這些內(nèi)容對決策具有重大的參考價值。因此，財務(wù)分析依據(jù)報表數(shù)據(jù)進行分析，內(nèi)容狹窄，不能使決策者做出最佳的選擇。  

　　當然，進行財務(wù)分析所依據(jù)的資料，除財務(wù)報表以外，還會涉及日常核算資料 (憑證、賬簿等)和生產(chǎn)技術(shù)方面資料。但在會計電算化尚未普及、系統(tǒng)不完善、效率不高的情況下，財務(wù)分析的工作仍主要由手工執(zhí)行，憑手工對龐大的日常數(shù)據(jù)進行財務(wù)分析成本高、耗時多，因而現(xiàn)行條件下能真正充分利用日常數(shù)據(jù)的財務(wù)分析是微乎其微的。 
  
　　總而言之，現(xiàn)行財務(wù)分析的起點主要是財務(wù)報表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財務(wù)報表，因而具有一定的局限性。  

　　二、財務(wù)分析將面臨的挑戰(zhàn)  

　　財務(wù)分析的挑戰(zhàn)主要來自于財務(wù)報表內(nèi)容的變化。從會計及經(jīng)濟的發(fā)展趨勢看，我國財務(wù)報表必將做以下調(diào)整:(1)出具人力資源報告。美國及一些西方發(fā)達國家已把人力資源作為財務(wù)報表的一部分，把職工招聘成本、職工培訓費、企業(yè)管理者能力等有關(guān)人力資源因素單獨出具報告。現(xiàn)階段，我國有關(guān)人員已對人力資源進行深人的探討研究。據(jù)有關(guān)專家預(yù)測，人力資源將作為一間科學列人大學課程教學。由此可見，出具人力資源報告是必然趨勢。  (2)公允價值與原始成本相結(jié)合反映企業(yè)所擁有的資產(chǎn)，既提供資產(chǎn)的歷史成本信息，又提供現(xiàn)行價值。盡量避免因通貨膨脹或物價變動而使報表數(shù)據(jù)失去作用，防止財務(wù)分析喪失現(xiàn)實意義。  (3)未來信息將披露于財務(wù)報表中。21世紀我國的投資主體越來越多，投資環(huán)境也更復(fù)雜，企業(yè)的未來信息對投資者進行投資決策具有重要的意義，因而報表應(yīng)披露企業(yè)面臨的機會與風險、盈利性預(yù)測、企業(yè)發(fā)展前景等信息。 
  
　　另一方面，在信息快速變化的經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)管理者、投資者希望能得到時效性更強的財務(wù)信息，因而執(zhí)行即時的財務(wù)分析也將成為一個必然要求。  

　　三、財務(wù)分析的發(fā)展方向  

　　未來財務(wù)分析應(yīng)朝著更加完善的方向發(fā)展，既需解決財務(wù)分析的局限性問題，又需根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展變化而增加擴充內(nèi)容。因而，財務(wù)分析將主要有以下三大發(fā)展。  

　　(一)財務(wù)分析應(yīng)采用現(xiàn)代化技術(shù)手段。在未來的21世紀，信息技術(shù)將迅猛發(fā)展，電子計算機及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將廣泛運用于各行各業(yè)，企業(yè)的財務(wù)信息存入計算機，愈來愈多的財務(wù)會計事項可由自動化數(shù)據(jù)處理。財務(wù)分析所需的數(shù)據(jù)絕大部分可來自計算機或網(wǎng)絡(luò)，因而也可直接利用電子計算機對龐大的數(shù)據(jù)進行快速及時地收集、整理、計算、分類、分析。電子計算機的運用使財務(wù)分析的技術(shù)手段從手工進行收集整理分類向電子計算機轉(zhuǎn)變，不僅提高了財務(wù)分析的效率和質(zhì)量，而且解決了現(xiàn)行分析成本高、時效性差、無法處理特殊事項或偶然事項的缺陷。 
  
　　(二)財務(wù)分析的內(nèi)容將有所增加和擴充。財務(wù)分析與會計報表緊密聯(lián)系，財務(wù)報表內(nèi)容的增加必然要引起財務(wù)分析內(nèi)容的增加，可以預(yù)見，在未來的21世紀，企業(yè)的財務(wù)分析的內(nèi)容將增加人力資源因素分析、社會責任信息分析、公允價值信息分析、衍生金融工具信息分析。另一方面，未來財務(wù)分析也將更多地使用日常財務(wù)數(shù)據(jù)而不僅僅是財務(wù)報表所反映的期初額和期末額，日常信息將對財務(wù)分析起重要作用。  

　　財務(wù)分析內(nèi)容的增加，補充了現(xiàn)行財務(wù)分析內(nèi)容狹窄的局限性，充分利用日常數(shù)據(jù)沖破了財務(wù)報表所反映信息的局限性。  

　　(三)財務(wù)分析的期限縮短、時效性增強。財務(wù)分析需要綜合、匯總的數(shù)據(jù)，由于條件的限制，當前要獲取綜合信息需要較高的人工成本和所費時間長，因而現(xiàn)行財務(wù)分析是在會計報表出具后方才執(zhí)行。在未來的21世紀，相關(guān)人員應(yīng)該針對財務(wù)分析開發(fā)一系列軟件，通過計算機即可迅速取得所需數(shù)據(jù)，沖破使用報表數(shù)據(jù)的局限，企業(yè)管理者、投資者能根據(jù)需要及時快速有效地進行信息收集、整理、計算、分析。  

　　財務(wù)分析作為財務(wù)管理的重要內(nèi)容之一，對投資者的投資決策、企業(yè)的經(jīng)濟決策愈來愈重要，相關(guān)人員應(yīng)明確財務(wù)分析的不足之處，也應(yīng)明確它的發(fā)展方向，對癥下藥，確保財務(wù)分析不斷健全和發(fā)展。