一、中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)不能按西方企業(yè)財(cái)務(wù)學(xué)來(lái)架構(gòu)

　　在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)是什么？由誰(shuí)來(lái)管？管什么？怎么管？這是中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)踐中的主要議題，并成為財(cái)務(wù)理論的基本問(wèn)題。對(duì)此，不少人在與國(guó)際慣例的接軌聲中，大膽借鑒西方財(cái)務(wù)學(xué)的原理與方法。從目前的財(cái)務(wù)工作中和財(cái)務(wù)研究成果中，我們可以清楚的感覺到我國(guó)財(cái)務(wù)體系已被西方財(cái)務(wù)所取代的趨勢(shì)，我以為這種趨勢(shì)的出現(xiàn)應(yīng)該引起我們的關(guān)注和思考。無(wú)論從概念判斷，還是從內(nèi)容分析，我國(guó)的財(cái)務(wù)與西方財(cái)務(wù)不能同日而語(yǔ)。在英語(yǔ)中"財(cái)務(wù)"是用"Finance"表示，"財(cái)務(wù)管理"用"Financial Management" 表示。而"Financial Management"翻譯為中文，其表達(dá)又是多義的，如財(cái)務(wù)管理、金融管理、財(cái)政管理等。但中文里財(cái)務(wù)管理、金融管理、財(cái)政管理在概念上的區(qū)別是清楚的。從內(nèi)容上分析，我們幾乎難以界定西方財(cái)務(wù)學(xué)與西方金融學(xué)的區(qū)別，而且西方財(cái)務(wù)學(xué)主要探討的是以企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化為目標(biāo)，以金融市場(chǎng)為主要環(huán)境，以股票、債券等普通金融工具和衍生金融工具為手段的財(cái)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題，以此出發(fā)我們可以發(fā)現(xiàn)，西方財(cái)務(wù)學(xué)的特點(diǎn)是： （1）在分析對(duì)象上，西方財(cái)務(wù)所考慮的企業(yè)僅僅是股份有限公司的財(cái)務(wù)，而且還限于上市公司的財(cái)務(wù)，把非上市分司，尤其是占企業(yè)絕大部分比重的有限責(zé)任公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題排斥在外。 （2）在涉及內(nèi)容上，西方財(cái)務(wù)主要探討股份公司在金融市場(chǎng)的財(cái)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題,而對(duì)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)問(wèn)題,諸如公司內(nèi)部財(cái)務(wù)機(jī)制、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度、集權(quán)與分權(quán)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)安排的協(xié)調(diào),母公司與子公司財(cái)務(wù)關(guān)系的確立等很少涉及。（3）在財(cái)務(wù)管理的層次上，西方財(cái)務(wù)學(xué)首先就宣稱是在公司財(cái)務(wù)經(jīng)理（Financial　Manager，Vice President　of Finance， Treasurer）層次上,研究如何進(jìn)行財(cái)務(wù)管理問(wèn)題。正如美國(guó)J·費(fèi)雷德·韋斯頓和托馬·E·科普蘭所著的《管理財(cái)務(wù)學(xué)》中的第一句就是"財(cái)務(wù)學(xué)可用財(cái)務(wù)經(jīng)理的職能和責(zé)任來(lái)確定其定義"。（楊君昌等譯，中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社1992年版）無(wú)疑，這是在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中第二個(gè)層次上討論財(cái)務(wù)管理，在該層次上的財(cái)務(wù)主要是企業(yè)財(cái)務(wù)決策執(zhí)行性財(cái)務(wù)問(wèn)題。 （4）從西方財(cái)務(wù)學(xué)理論基礎(chǔ)分析，西方財(cái)務(wù)學(xué)與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展相互依存，水乳交融。一般認(rèn)為西方財(cái)務(wù)的理論基礎(chǔ)或者說(shuō)財(cái)務(wù)學(xué)的基礎(chǔ)理論部分被稱為財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)學(xué) （Financial Economics），它可以劃分為7個(gè)基本的理論模塊：資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、期權(quán)定價(jià)理論、有效性市場(chǎng)假說(shuō)、代理理論、MM的資本結(jié)構(gòu)理論、不對(duì)稱信息理論。這些基礎(chǔ)理論構(gòu)成西方財(cái)務(wù)的理論基石，這些模塊的涌現(xiàn)無(wú)不以西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展相聯(lián)系，并成為西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中最耀眼的成果之一。然而這些成果的可操作性或?qū)ζ髽I(yè)財(cái)務(wù)實(shí)際的指導(dǎo)意義是不能高估的，這一點(diǎn)連這些理論發(fā)明者都承認(rèn)的。

　　鑒于西方財(cái)務(wù)的上述特點(diǎn)，按照西方財(cái)務(wù)來(lái)架構(gòu)中國(guó)財(cái)務(wù)理論體系和操作體系是不適宜，甚至是有害的。我認(rèn)為，架構(gòu)中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)必須立足于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，按照獨(dú)立法人主體和財(cái)務(wù)主體的理念來(lái)分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特征和要求；必須服務(wù)于各種組織形式的企業(yè)，包括股份有限公司和有限責(zé)任公司；在借鑒西方財(cái)務(wù)有效、適宜內(nèi)容、方法的同時(shí)，必須總結(jié)和弘揚(yáng)我國(guó)財(cái)務(wù)管理包括傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理中的一些合理、行之有效的思想方法和操作原理。建國(guó)以來(lái)我國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上積累了多方面的有益經(jīng)驗(yàn)和做法，不少做法在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下仍然具有適用性，我們的任務(wù)是要科學(xué)地加以概括和總結(jié)。綜合這些考慮，在本文提出經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)，依此出發(fā)提出財(cái)務(wù)管理的分層管理體系。

　　二、法人財(cái)務(wù)權(quán)的確立和運(yùn)行--財(cái)務(wù)分層管理的客觀基礎(chǔ)

　　《會(huì)計(jì)研究》1994年第5期發(fā)表了拙文 《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)的產(chǎn)權(quán)思考》，在該文章里我探索性地提出了從現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)分析，除監(jiān)事會(huì)行使財(cái)務(wù)監(jiān)督外，股東大會(huì)、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理三個(gè)瓜分了企業(yè)全部財(cái)權(quán)，形成財(cái)務(wù)管理的不同層次的觀點(diǎn)，這三個(gè)不同層次的財(cái)務(wù)管理通過(guò)了《公司法》和各公司章程的規(guī)定，明晰了各自享受的財(cái)權(quán)和有效的約束。這里在此基礎(chǔ)上，就這三個(gè)層次對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次的觀點(diǎn)，其中董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的理財(cái)本文稱為經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，處于財(cái)務(wù)管理的核心地位，這是由法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的性質(zhì)和地位決定的。

　　按照目前流行的解釋，所謂法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是指企業(yè)依法成立取得法人資格后，對(duì)出資者投資形成的資本金及其增值以及企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中負(fù)債形成的全部財(cái)產(chǎn)，依法享有法人財(cái)產(chǎn)的戰(zhàn)勝、使用、處分和相應(yīng)的收益權(quán)利，并以其全部法人財(cái)產(chǎn)自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，對(duì)出資者承擔(dān)資本保值增值的責(zé)任。出資者只以投入企業(yè)的資本額對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任。建立現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)成為獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)主體，企業(yè)的法人代表成為法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的經(jīng)營(yíng)者。我認(rèn)為，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的核心是企業(yè)的財(cái)權(quán)，產(chǎn)權(quán)主體的實(shí)質(zhì)是財(cái)務(wù)主體，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者首先是一個(gè)財(cái)務(wù)管理者。

　　法人財(cái)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生的前提是股東與公司董事之間的信托關(guān)系（即以信任為基礎(chǔ)，以委托為方式，由企業(yè)經(jīng)理代理股東經(jīng)營(yíng)企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)）。但是，從財(cái)務(wù)管理上分析，這種信托責(zé)任或信托關(guān)系具體又包括兩個(gè)層次：一是企業(yè)出資者委托董事或經(jīng)理為其代理人，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資者收益最大化目標(biāo)來(lái)管理企業(yè)財(cái)務(wù)；二是企業(yè)內(nèi)部高層經(jīng)營(yíng)者委托中層經(jīng)營(yíng)者（財(cái)務(wù)經(jīng)理）行使企業(yè)中層級(jí)基層財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行管理的權(quán)力。遺憾的是，目前我們討論財(cái)務(wù)管理主要局限于第二個(gè)層次上的財(cái)務(wù)問(wèn)題，盡管這是最直接、最明顯的財(cái)務(wù)代理關(guān)系，但并不是最關(guān)鍵、最主要的財(cái)務(wù)代理關(guān)系。

　　法人財(cái)產(chǎn)權(quán)概念的提出，使原有集所有者、經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)理職能于一身為特點(diǎn)的財(cái)務(wù)機(jī)制和層次，發(fā)展成為所有者、經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)人員分工協(xié)作為特點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制。此時(shí)，企業(yè)的整個(gè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)已表現(xiàn)為下表所示的三個(gè)基本決策層次。

管理層次 　　管理主體 　　　　管理內(nèi)容 　　　　管理特征

所有者 　　　所有者 　　　　?、?zèng)Q定經(jīng)營(yíng)方針 　①長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光 　　　　　　　　　　　　　　　　　與投資計(jì)劃 　財(cái)務(wù) 　　　　股東（大會(huì)） 　?、谶x舉董事 　　　②主要目標(biāo) 　　　　　　　　　　　　　　　?、叟鷾?zhǔn)企業(yè)財(cái)務(wù)　 ③審議重要文件 　　　　　　　　　　　　　　　　　預(yù)決算 　　　　　　　　　　　　　　　?、軟Q議公司清算 　　　　　　　　　　　　　　　　　分立、合并 　經(jīng)營(yíng)者 　　　董事長(zhǎng) 　　　　?、倬唧w財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 ?、僦?、長(zhǎng)期眼光 　財(cái)務(wù) 　　　　總經(jīng)理 　　　　　②合理的組織 　?、诰唧w戰(zhàn)略 　　　　　　　　　　　　　　　　③有效的控制批　 ③財(cái)務(wù)決策 　　　　　　　　　　　　　　　　　準(zhǔn)預(yù)算 　　　　　　　　　　　　　　　?、軇?dòng)態(tài)協(xié)調(diào) 　　　　　　　　　　　　　　　?、萜溉位蚪馄肛?cái) 　　　　　　　　　　　　　　　　　務(wù)經(jīng)理 　財(cái)務(wù)經(jīng)理　　 財(cái)務(wù)經(jīng)理 　　　?、贁M定各種計(jì)劃 　①短期眼光 　財(cái)務(wù) 　 　　 財(cái)務(wù)人員 　　　?、诰唧w日常財(cái)務(wù)　 ②執(zhí)行決策與預(yù)算 　　　　　　　　　　　　　　　　　決策　　　　　 　 　　　　　　　　　　　　　　　　③決策財(cái)務(wù)分析　 ③財(cái)務(wù)控制 　　　　　　　　　　　　　　　　　與報(bào)告 　　　　　　　　　　　　　　　?、軐?shí)施財(cái)務(wù)預(yù)算

　　在以上三個(gè)層次的財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)是主要的，理由是：

　　 1．所有者財(cái)務(wù)在企業(yè)以法人形式存在以后主要是一種監(jiān)控機(jī)制，而不是一種決策機(jī)制。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，資本出資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)者出現(xiàn)錯(cuò)位日趨明顯，即所有者并不一定是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，法人概念的提出，使企業(yè)作為財(cái)務(wù)主體，其經(jīng)營(yíng)者具有財(cái)務(wù)自主權(quán)，有權(quán)獨(dú)立進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)，包括資金籌集、投資、使用、分配和償還的自主權(quán)和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策的自主權(quán)。這些權(quán)利排斥著包括出資者在內(nèi)的任意干擾。況且，作為企業(yè)財(cái)務(wù)研究的重點(diǎn)決不是出資人意圖是什么，而是關(guān)注經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該如何理財(cái)，完成信托責(zé)任的問(wèn)題。

　　這里所說(shuō)的所有者財(cái)務(wù)主要是一種監(jiān)控機(jī)制，在"經(jīng)理革命"的浪潮中得以進(jìn)一步體現(xiàn)。所謂經(jīng)理革命即領(lǐng)取薪水的經(jīng)理人員在高層管理中逐漸取代傳統(tǒng)的所有者而占支配地位，這里現(xiàn)代工商企業(yè)擴(kuò)張的產(chǎn)物，也是現(xiàn)代企業(yè)制度的特征。這種經(jīng)理式企業(yè)在美國(guó)到本世紀(jì)50年代基本成熟和完善。因?yàn)榻?jīng)理革命的完成，牢固地確立企業(yè)經(jīng)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)決策中的中心地位，原始出資人難以再染指企業(yè)財(cái)務(wù)決策，企業(yè)的法人產(chǎn)權(quán)越來(lái)越由經(jīng)理階層全權(quán)支配和處置，法人財(cái)產(chǎn)日漸脫離原始產(chǎn)權(quán)而不斷徹底獨(dú)立化。盡管，這種變化并不意味股東控制本身已經(jīng)不存在，更不能認(rèn)為所有權(quán)已經(jīng)沒有什么意義，只是股東對(duì)企業(yè)經(jīng)理的控制更注重通過(guò)股票市場(chǎng)來(lái)實(shí)施間接控制。

　　2．財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)是注重日常財(cái)務(wù)管理，是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的操作性財(cái)務(wù)。財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)，根據(jù)外國(guó)經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)具體情況財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)可規(guī)定為以下幾項(xiàng)： （1）處理與銀行的關(guān)系；（2）現(xiàn)金管理；（3）籌資；（4）信用管理；（5）負(fù)責(zé)利潤(rùn)的分配；（6）負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)分析工作。

　　正如詹姆斯·C·范·霍恩所說(shuō)："本人在同許多公司財(cái)務(wù)主管人的交談中了解到，他們大部分時(shí)間花費(fèi)在管理流動(dòng)資金上，長(zhǎng)期投資和籌資決策等方面占用時(shí)間則較少。"（參見《財(cái)務(wù)管理學(xué)原理》詹姆斯·C·范·霍恩著王文元等譯，遼寧人民出版社1987年版，序言）。財(cái)務(wù)主管人員的職責(zé)的規(guī)定是由他們的地位決定的。所以，如果把財(cái)務(wù)管理的全部?jī)?nèi)容僅僅界定為財(cái)務(wù)經(jīng)理的職責(zé)范圍，其局限性是十分明顯的。

　　3．經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)才是企業(yè)財(cái)務(wù)的精髓。 企業(yè)財(cái)務(wù)的主要著眼點(diǎn)是財(cái)務(wù)決策和財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)。從財(cái)務(wù)決策上看，企業(yè)財(cái)務(wù)方面的融資決策、投資決策和股利政策的安排都事關(guān)企業(yè)生存和發(fā)展，這些決策尤其是長(zhǎng)期財(cái)務(wù)決策一般與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)中的最高經(jīng)營(yíng)者緊密相聯(lián)。如固定資產(chǎn)投資決策、設(shè)備更新改造、對(duì)外擴(kuò)張、股票發(fā)行、債券發(fā)行決策、公司改組、融資租賃等對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力有戰(zhàn)略影響，因此只能由企業(yè)最高層次來(lái)考慮?？梢哉f(shuō)，財(cái)務(wù)決策是典型地涉及到企業(yè)最高層次的決策或者說(shuō)企業(yè)所有重要決策都具有重要的財(cái)務(wù)意義。這些問(wèn)題是財(cái)務(wù)部門不能所及的，盡管財(cái)務(wù)經(jīng)理可以或應(yīng)該參與預(yù)測(cè)分析和決策以后要組織決策項(xiàng)目實(shí)施。

　　從財(cái)務(wù)協(xié)調(diào)上分析，把資金運(yùn)動(dòng)、現(xiàn)金流量和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有序協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、技術(shù)、人才管理的統(tǒng)一，僅僅依靠財(cái)務(wù)經(jīng)理的努力而沒有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的參與是不可想象的。

　　三、全局性、系統(tǒng)性和戰(zhàn)略性--經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的進(jìn)一步界定

　　看來(lái)，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)命題的提出是對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的發(fā)展和升華，因?yàn)椋?

　　1．經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的對(duì)象是全部法人財(cái)產(chǎn)， 是對(duì)企業(yè)全部財(cái)務(wù)責(zé)任，包括出資人資本保值增值責(zé)任和債務(wù)人債務(wù)還本付息責(zé)任的綜合考察。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)主要是短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。

　　2．經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的著眼點(diǎn)是決策、組織和協(xié)調(diào)， 而且這種決策主要是企業(yè)宏觀方面、戰(zhàn)略方面的。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)的著眼點(diǎn)主要是營(yíng)運(yùn)問(wèn)題。在協(xié)調(diào)上分析，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)要關(guān)注兩個(gè)協(xié)調(diào)：一是外部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)與股東、債權(quán)人、政府部門、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)企業(yè)、社會(huì)監(jiān)督部門、中介機(jī)構(gòu)等錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，目的在于樹立企業(yè)良好的財(cái)務(wù)形象；二是內(nèi)部協(xié)調(diào)，即協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部各單位工作、業(yè)務(wù)上關(guān)系，目的在于減少內(nèi)部磨擦，使各項(xiàng)工作有序和諧、提高運(yùn)行效率。

　　3．經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的主要手段是：

　?。?） 合理的組織。包括機(jī)構(gòu)設(shè)置、各項(xiàng)制度、規(guī)章和考核獎(jiǎng)懲等。

　?。?） 嚴(yán)格的制度。包括各項(xiàng)規(guī)章、考核與獎(jiǎng)懲辦法。

　?。?） 明確的管理方針、財(cái)務(wù)政策。

　?。?） 動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)與例外管理。即對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行中的問(wèn)題，包括生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的隨機(jī)變化和財(cái)務(wù)關(guān)系的不協(xié)調(diào)等隨時(shí)加以修正和解決。

　　4．經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的約束機(jī)制的企業(yè)約束機(jī)制的關(guān)鍵。

　　在現(xiàn)代企業(yè)制度下，按照法人治理結(jié)構(gòu)機(jī)理，通過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理、工會(huì)等組織機(jī)構(gòu)的設(shè)置和這些組織機(jī)構(gòu)之間范圍的科學(xué)分工，保證了所有者、經(jīng)營(yíng)者、勞動(dòng)者之間的相互制衡，這種制衡約束機(jī)制制約的主要對(duì)象是企業(yè)高層經(jīng)營(yíng)者。尤其在完善的市場(chǎng)體系下，股東通過(guò)在股票市場(chǎng)上買賣股票的方式來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，影響公司的經(jīng)營(yíng)決策。如當(dāng)股東對(duì)現(xiàn)任經(jīng)理或公司的經(jīng)營(yíng)狀況不滿意而拋售股票時(shí)（即股東用腳投票），會(huì)引起該公司股票價(jià)格下跌，股價(jià)下跌會(huì)使該公司面臨一系列困難和危機(jī)，以致破產(chǎn)倒閉。如果這樣公司經(jīng)理也將承擔(dān)職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

　　四、 財(cái)務(wù)分層管理理論是對(duì)中國(guó)財(cái)務(wù)理論的深化和財(cái)務(wù)實(shí)踐的升華

　　財(cái)務(wù)分層管理理論，尤其是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)概念的提出，我認(rèn)為在以下幾個(gè)方面繼承和弘揚(yáng)了我國(guó)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理不少應(yīng)該肯定的東西：

　　1．在財(cái)務(wù)管理所涉及的企業(yè)范圍上， 中國(guó)財(cái)務(wù)研究的是所有企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題，既包括公司制的企業(yè)，也包括非公司制的企業(yè)，既包括大中型企業(yè)，也包括小企業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題。而不象西方財(cái)務(wù)所考慮的企業(yè)僅僅是股份有限公司的財(cái)務(wù)，把非上市公司，如有限責(zé)任公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題排斥在外。

　　2．在涉及內(nèi)容上，中國(guó)財(cái)務(wù)考慮的重點(diǎn)是企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)問(wèn)題， 諸如企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制、內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度、集權(quán)與分權(quán)、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)安排的協(xié)調(diào)等。在內(nèi)容上，中國(guó)財(cái)務(wù)管理滲透西方財(cái)務(wù)四個(gè)無(wú)法比擬的結(jié)合：財(cái)務(wù)管理與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的結(jié)合；內(nèi)部管理制度與外部政策要求的結(jié)合；財(cái)務(wù)的價(jià)值管理與實(shí)物管理的結(jié)合；財(cái)務(wù)的合規(guī)性與合理性的結(jié)合。這幾個(gè)特點(diǎn)既與西方財(cái)務(wù)主要探討股份公司在金融市場(chǎng)的財(cái)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題相區(qū)別，而且與財(cái)務(wù)的專業(yè)管理相區(qū)別，可以說(shuō)，要不是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，不可能實(shí)現(xiàn)上述結(jié)合。

　　當(dāng)然，經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)決不是對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)的、有益的財(cái)務(wù)管理體系和機(jī)理簡(jiǎn)單的重復(fù)，在弘揚(yáng)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理精髓上，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的觀點(diǎn)又使得中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)以開放的心態(tài)向更新穎、更深層次的方向發(fā)展：

　　第一， 經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)產(chǎn)生的客觀基礎(chǔ)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投資者與經(jīng)營(yíng)者的信托責(zé)任關(guān)系。

　　第二，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的內(nèi)容，在關(guān)注內(nèi)部財(cái)務(wù)運(yùn)作的同時(shí)，還要關(guān)注企業(yè)的商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上的財(cái)務(wù)運(yùn)作問(wèn)題。商品經(jīng)營(yíng)、貨幣經(jīng)營(yíng)和資本經(jīng)營(yíng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的三大主體。

　　第三，在制約機(jī)制上，經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的決策最直接受到所有者財(cái)務(wù)意識(shí)、要求的制約，而首先不是政府作為社會(huì)經(jīng)營(yíng)者的政策、計(jì)劃的約束。

　　第四，在財(cái)務(wù)管理方式上，由以"靜態(tài)"管理為主向以"動(dòng)態(tài)"管理為主。在我國(guó)傳統(tǒng)體制下，企業(yè)資產(chǎn)很少通過(guò)市場(chǎng)流通，改變所有者主體，對(duì)資產(chǎn)管理主要側(cè)重企業(yè)內(nèi)部實(shí)務(wù)量的增減，資本的凝固狀態(tài)導(dǎo)致大量資本難以發(fā)揮應(yīng)有效益。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立，企業(yè)產(chǎn)權(quán)的價(jià)值化、商品化、市場(chǎng)化成為必然。

　　第五，在管理模式上，由以"兩權(quán)合一"的財(cái)務(wù)管理模式轉(zhuǎn)向以分層次的財(cái)務(wù)管理模式。

　　總之，財(cái)務(wù)管理中產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)思想的導(dǎo)入，多層次財(cái)務(wù)管理關(guān)系的建立，多元財(cái)務(wù)管理主體的出現(xiàn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下企業(yè)財(cái)務(wù)管理的行為的新特征。正是這些特征，才充分顯示現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)與傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理的根本區(qū)別。與此相適應(yīng)，我們只有轉(zhuǎn)變以往企業(yè)單一財(cái)務(wù)管理層次上形成的財(cái)務(wù)管理觀念，才能找到加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種有效途徑。從我國(guó)企業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，目前，企業(yè)效益低下，財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效果很不理想，從企業(yè)內(nèi)部因素分析，其源頭主要是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，而不在企業(yè)財(cái)務(wù)人員。如果就財(cái)務(wù)部門或財(cái)務(wù)經(jīng)理、財(cái)務(wù)人員來(lái)討論財(cái)務(wù)，將根治的辦法著眼于財(cái)務(wù)經(jīng)理的層次上，肯定不能達(dá)到根治的目的。提出經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)，明確經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的核心、主導(dǎo)地位，明確其不可推卸的財(cái)務(wù)責(zé)任，并強(qiáng)化財(cái)務(wù)約束，才能從根本上解決我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理上存在的種種問(wèn)題。