在獲取巨額募集資金的權(quán)欲和操縱股價的利欲驅(qū)動之下，上市公司對經(jīng)營業(yè)績有著熾熱的追求，會計報表造假成為滿足各種私欲的手段?；仡櫲舾赡陙淼墓墒?，從深圳原野到瓊民源、銀廣夏，在制度日益健全和監(jiān)管漸趨完備的市場環(huán)境下，上市公司的業(yè)績造假的手段也更加隱蔽和復雜。某些渴望良好市場形象的上市公司，為偽裝其績優(yōu)成長的形象，熱衷于采用更加激進、更加純粹的造假手段來改造其經(jīng)營業(yè)績，意圖徹底迷惑市場、投資者和專業(yè)人士，為行文的方便，作者稱這類造假為“業(yè)績創(chuàng)造”。

　　盡管對業(yè)績創(chuàng)造的分類或總結(jié)可以從不同的角度出發(fā)，從會計基本元素的角度看，最基本的分類是虛擬交易創(chuàng)造收入和隱藏債務轉(zhuǎn)移支出兩類。

　　虛擬交易創(chuàng)造收入

　　●沒有現(xiàn)金流的虛擬交易

　　1.基本操作方式。在沒有實物和現(xiàn)金流的情況下虛擬交易，這也許是最原始和方便的業(yè)績創(chuàng)造手法。虛擬一個交易事項和交易對象，開一張發(fā)票或者收據(jù)，然后以此作為原始憑證，通過借記“應收賬款”，貸記“主營業(yè)務收入”的會計分錄入賬，虛擬交易就已經(jīng)完成。為了確保虛擬交易的仿真程度，認真的造假者會依配比原則而相應結(jié)轉(zhuǎn)一筆銷售成本，只要成本小于虛擬的收入，保證一定的毛利，創(chuàng)造業(yè)績的目的就順利完成。虛擬交易將反映到造假者經(jīng)營期末的會計報表上，當期的營業(yè)收入和凈利潤相應得以增長。當然，為了應付各種各樣的審計或者檢查，造假者還需要認真地編制一份合同和產(chǎn)品出庫單或發(fā)運單。尤其重要的是，為了給交易披上合法的外衣，各項應納稅金（包括合同的印花稅、交易的流轉(zhuǎn)稅等）一定要按時申報。

　　基于所處的行業(yè)和勤勉程度的不同，造假者可能選擇通過虛擬一筆、幾筆或者無數(shù)筆交易來達到其業(yè)績創(chuàng)造的目的。例如，本不具備條件的“黎明股份”，為了包裝上市，營造起全面、系統(tǒng)的造假體系，通過編造一系列的虛假單據(jù)，在上市前不辭辛苦地反復虛擬交易，虛增了主營業(yè)務收入1.5億元，虛增利潤總額8千多萬元。

　　2.掛賬應收賬款的處置或轉(zhuǎn)換。通過偽造的原始憑證，虛擬交易的真實性、合法性可以暫時經(jīng)受住一般的檢查。然而，虛擬交易所產(chǎn)生的虛擬資產(chǎn)“應收賬款”終究無法收回。對造假者而言，長期掛賬的應收賬款就有如潛伏的地雷，難免有引爆的一天。同時，對于某些連續(xù)數(shù)個會計年度虛擬交易的上市公司，與經(jīng)營業(yè)績同比例增長的應收賬款也時刻吸引著審計、監(jiān)管人員們置疑的目光。

　　因此，造假者往往會想方設法隱藏虛擬交易產(chǎn)生的應收賬款。往往是，先籌措一筆資金，以虛擬交易的客戶的名義收款進賬，通過借記“銀行存款”，貸記“應收賬款”的會計分錄，就順利的沖銷了這一筆應收賬款。虛擬交易的事項至此全部完成，與交易相關(guān)的會計痕跡徹底抹平。當籌措的資金需要償還時，造假者則會以其他的名義付出。例如，以借出往來款的名義出賬，則通過借記“其他應收款”，貸記“銀行存款”的會計分錄使原來虛擬交易產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)化成為會計報表上的其他應收款；以購貨款的名義出賬，則使應收賬款轉(zhuǎn)化成為預付賬款或者存貨。只要確保割裂資金付出的會計處理與此前的虛擬交易之間的聯(lián)系，應收賬款的轉(zhuǎn)換就已經(jīng)成功。顯然，對于業(yè)務種類眾多，資金收付頻繁的上市公司而言，作到這一點并不太難。

　　無法獲得周轉(zhuǎn)資金贊助上述操作時，造假者仍可以在沒有現(xiàn)金流入、流出的情況下采取與上相同的會計處理來轉(zhuǎn)換應收賬款。唯一不同的是，需要針對這些會計處理，偽造相應的銀行收付款憑證作為作賬的依據(jù)而已。上述操作在秩序上也是可逆的，先付出后收回與先收回后付出的會計報表效果是一樣的。

　　1998、1999年的“國嘉實業(yè)”曾經(jīng)風光一時，1998年度披露的凈利潤達到了1.48億元（調(diào)整前），1999年也保持在7千多萬元（調(diào)整前）。公開資料說明，該公司這些年度的利潤來源主要是與關(guān)聯(lián)公司之間的所謂“蛋白飼料在線交易”與“網(wǎng)絡技術(shù)服務”。非同尋常的交易給公司籠罩上了科技的光環(huán)，至2001年留給了公司近6億的巨額應收關(guān)聯(lián)方款項（包括應收賬款、預付賬款和其他應收款）。

　　3.虛擬資產(chǎn)的顧慮。在進行二次會計處理轉(zhuǎn)換應收賬款時，最易于被考慮的會計項目就是諸如其他應收款和存貨、預付賬款等流動資產(chǎn)項目。其原因在于，經(jīng)營中的上市公司涉及這些會計科目的事項較多，操作方便并具有隱蔽性。然而，這些流動資產(chǎn)一旦喪失流動性，就難免被他人所關(guān)注。并且，賬齡長的其他應收款、預付賬款，長期滯銷庫存的存貨都面臨計提資產(chǎn)減值準備的問題，先期的業(yè)績創(chuàng)造將成為后期的業(yè)績負擔。為此，某些造假者將在二次會計處理基礎上繼續(xù)虛擬新的事項和現(xiàn)金流，從而通過又一次的會計處理，使虛擬資產(chǎn)在流動資產(chǎn)之間再次轉(zhuǎn)換，以保持其流動性并掩人耳目。例如，針對二次會計處理產(chǎn)生的其他應收款，造假者通過先借記“銀行存款”，貸記“其他應收款”的方式收回，再以購貨付款的名義，以借記“預付賬款”，貸記“銀行存款”的會計處理使虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為預付賬款。膽大的造假者甚至將轉(zhuǎn)換應收賬款的會計操作暫時止步于收到銀行存款的階段。此時，虛擬資產(chǎn)體現(xiàn)為會計報表上的銀行存款，如此既避免了計提減值準備之虞，又優(yōu)化了會計期末的資產(chǎn)質(zhì)量。當然，前提是虛擬的銀行存款應付得了注冊會計師的種種審計程序。

　　基于采用流動資產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)表現(xiàn)形式的種種劣勢，老練的造假者會采用隱蔽性更強的手段，將應收賬款轉(zhuǎn)化成為某一類的長期資產(chǎn)，選擇的范圍包括從長期投資到固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等。例如，在為轉(zhuǎn)換應收賬款所進行的二次會計處理時，造假者收到銀行存款沖銷了應收賬款之后，虛擬一個投資項目并草擬一份投資合同，將需要付還的款項以該投資項目的名義付出，同時借記“長期投資”，貸記“銀行存款”。于是，業(yè)績創(chuàng)造所產(chǎn)生的應收賬款順利轉(zhuǎn)化成為長期投資。又如，將某項固定資產(chǎn)的購價或在建工程的造價提高，通過款項的周轉(zhuǎn)，將還款的現(xiàn)金支出轉(zhuǎn)變成購置固定資產(chǎn)或在建工程的支出。由于對長期資產(chǎn)進行價值評判的復雜程度遠較其他類型資產(chǎn)要高，且沒有流動性的要求，相應的攤銷期限又長

　?。ㄩL期投資甚至不用考慮攤銷折舊的問題），種種優(yōu)點使之逐漸成為造假者樂于選擇的虛擬資產(chǎn)形式。

　　●有現(xiàn)金流的虛擬交易

　　由于資本市場的放大效應，上市公司的盈利可以在股市上得到數(shù)十倍的反映。某些特殊身份者出于特殊目的（控市股東為了操縱市場、控股股東為了圈錢），不惜向上市公司無償?shù)妮斔屠?，從而在資本市場上獲得更大的收益。在利益的驅(qū)使和權(quán)力的要挾之下，某些上市公司可能會選擇更體面、更具有誘惑力的方式體現(xiàn)這類非常收入。

　　此時，對造假者的會計而言，他們只是將本應以非經(jīng)常性收入入賬的現(xiàn)金流記錄為經(jīng)營性收入，將應作為補貼收入、投資收益或資本公積入賬的款項，記錄為主營業(yè)務收入而已。有現(xiàn)金流支持的虛擬交易在基本操作方式上與前文所述大同小異。不過，因為有現(xiàn)金流量的支持，原來的借記“應收賬款”，貸記“主營業(yè)務收入”的會計分錄直接以借記“銀行存款”，貸記“主營業(yè)務收入”來體現(xiàn)。

　　東方電子（000682）2001年報披露，由于會計差錯，該公司將歷年出售股票收入計入了主營業(yè)務收入。由于有實際現(xiàn)金流入的支持，該公司在業(yè)績創(chuàng)造上自然是游刃有余。根據(jù)公司2001年年報，該事項影響歷年留存收益的總額達10億元，而我們可以統(tǒng)計出該公司上市后的1997至2001年6月期間，其累計實現(xiàn)的凈利潤也只不過12億多元。

　　需要關(guān)注的是，一段時間以來，由于我國證券市場的持續(xù)繁榮，所謂長莊理論的盛行，控市股東資金勢力更趨雄厚，其與控股股東或上市公司管理層的聯(lián)系日益密切，有現(xiàn)金流的虛擬交易大有蔓延之勢。

　　隱藏債務轉(zhuǎn)移支出

　　隱藏債務的業(yè)績創(chuàng)造方法具有操作簡便的優(yōu)越性，只要將應付未付的支出暫不計提，當期的收益則自然而然地上了一個臺階。然而，在沒有外部的債務承擔者加以配合時，所轉(zhuǎn)移的債務最終將由造假者來承擔，為了掩蓋其后的現(xiàn)金流出，造假者只好采用類似前面所述的方式，編造虛擬資產(chǎn)來隱蔽其實際的支出。如此，持續(xù)的隱藏債務結(jié)果也將在會計報表上形成數(shù)字巨大的虛擬資產(chǎn)。

　　如果有外部的債務承擔者，隱藏債務將在無影無形之中達到造假者業(yè)績創(chuàng)造的目標，直至外部的債務承擔者無力為繼時，債務轉(zhuǎn)回導致業(yè)績大幅下跌，績優(yōu)的形象轟然崩塌。如同有現(xiàn)金流入支持的收入創(chuàng)造者一樣，此時有恃無恐的造假者往往使其費用、支出之低有悖于常理。

　　事實上，隱藏債務式的業(yè)績創(chuàng)造在我們的市場是由來已久的。由于允許上市公司改制前的剝離重組，某些經(jīng)營情況一般的企業(yè)紛紛將其所謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包裝上市。除了會計資料以外，上市公司與被剝離主體之間沒有基本的界線。被剝離主體的債務與費用實際完全仰賴于上市公司的支持，若干年后，上市公司在保持其既有利潤的同時，大量的支出沉淀于其他應收款中，現(xiàn)金流無以為繼。此類例子在我們的市場上俯仰皆是，已無例舉之必要。

　　注冊會計師的審計策略

　　●沒有現(xiàn)金流支持的業(yè)績創(chuàng)造

　　通過對業(yè)績創(chuàng)造操作過程的分析可以看出，在沒有現(xiàn)金流支持的情況下，無論是以虛擬交易還是隱藏支出的方式進行，業(yè)績創(chuàng)造的最終結(jié)果必然是產(chǎn)生虛擬資產(chǎn)。而虛擬資產(chǎn)，無論它以何種面目出現(xiàn)在會計報表上，其沒有真實價值依托的本性是任何高超財務技巧都無法抹去的。因此，對于沒有現(xiàn)金流入的虛擬交易，我們不僅可以考慮從利潤表著手，更直接的方法是分析造假者的資產(chǎn)負債表，持續(xù)的虛擬交易必然形成不正常的資產(chǎn)項目（金額畸大或流動性畸低）這就為勘破虛擬交易留下了線索。

　　對于那些某類資產(chǎn)與經(jīng)營業(yè)績相伴隨增長，又缺乏現(xiàn)金分紅能力的上市公司，我們有理由對其會計報表的可靠性產(chǎn)生置疑?！皣螌崢I(yè)”與關(guān)聯(lián)交易相附隨的應收款項，“銀廣夏”、“藍田股份”與經(jīng)營業(yè)績同比例增長的在建工程，都說明了這一點。

　　（二）有現(xiàn)金流支持的業(yè)績創(chuàng)造

　　有現(xiàn)金流的虛擬交易無疑更加逼真，它在資金、單據(jù)、法律手續(xù)上均與真實的交易相一致。唯一缺乏的是真實的商品交換或勞務付出，而這恰是事后審計或檢查所難以核實的。正因為此，造假者往往更加肆無忌憚。此時，我們已無法如前所述通過建立在賬實是否相符基礎上的資產(chǎn)負債表項目分析（尋找虛擬資產(chǎn)）來勘破虛擬交易。但是，由于造假者迫切地要將巨額的非經(jīng)常收入一次性包裝進會計報表，其所虛擬的交易的收益率、資金流、實物流頻率必然異乎尋常，從而使得對交易過程本身或者交易合理性進行的分析成為解剖虛擬交易的有力武器。尤其對于連續(xù)數(shù)個會計年度進行業(yè)績創(chuàng)造的造假者，其異乎尋常的財務指標成為破解業(yè)績創(chuàng)造的重要線索。

　　通過對1997年至2000年的“東方電子”會計報表的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)該公司不僅僅是毛利率驚人，其存貨和應收賬款的周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其1999年和2000年的相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或相近行業(yè)的其他上市公司比較如表一：

　　1.存貨周轉(zhuǎn)率。制造企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999、2000年的會計報表所顯示的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個半月的時間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。

　　2.應收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達到過4次/年（即貨款回收期為3個月）。2000年，同樣從事電力自動化行業(yè)的“國電南自”和“許繼電器”的應收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的“大唐電信”則更低，“中興通訊”的應收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達到了6次/年以上，但其存貨的周轉(zhuǎn)率卻不到1.

　　事實上，由于虛擬交易使計算上述指標的主營業(yè)務收入、成本嚴重滲水，基數(shù)夸大后必然造成這些指標的失常。此時，造假者若維持毛利率指標，則意味著周轉(zhuǎn)率指標膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標的正常，則將使毛利率大大提高。以下試舉一例說明。

　　A企業(yè)正常經(jīng)營時的簡化財務數(shù)據(jù)如表二：

　　該企業(yè)擬利用一筆股東贈款20，000，000元來進行業(yè)績創(chuàng)造，可以選擇的方案有如下兩種。

　　方案一，按正常毛利率情況虛擬相應的收入和成本：（見表三）

　　方案二，將款項凈額全部作為收入入賬，不增加結(jié)轉(zhuǎn)成本：（見表四）

　　由于有現(xiàn)金流的支持，虛擬交易對期末的應收賬款和存貨無影響，上述三種情況下的毛利率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標分別見表五：

　　總之，對于那些盈利能力超強，財務指標偏離正常軌道的上市公司，緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標的分析，是揭開其偽裝的有力武器。偶一為之的造假也許有瞞天過海的可能，持續(xù)的業(yè)績創(chuàng)造，終會在會計報表和財務數(shù)據(jù)中留下難以抹去的痕跡。對相關(guān)數(shù)據(jù)的分析性復核，可以幫助注冊會計師發(fā)現(xiàn)審計重點所在，有的放矢地實施審計程序。