2003年注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》模擬試題及答案

　　一、單項選擇題

　　1.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的利息支付方式是（）。

　　A.收款法

　　B.貼現(xiàn)法

　　C.加息法

　　D.分期等額償還本利和的方法

　　2.影響速動比率可信性的重要因素是（）。

　　A.速動資產(chǎn)的數(shù)量

　　B.應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力

　　C.存貨的變現(xiàn)速度

　　D.企業(yè)的信譽

　　3.年度預(yù)算的編制起點是（）。

　　A.生產(chǎn)預(yù)算

　　B.現(xiàn)金預(yù)算

　　C.銷售預(yù)算

　　D.直接材料預(yù)算

　　4.采用隨機模式控制現(xiàn)金持有量，計算現(xiàn)金返回線R的各項參數(shù)中不包括（）。

　　A.每次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本

　　B.現(xiàn)金存量的上限

　　C.有價證券的日利率

　　D.預(yù)期每日現(xiàn)金余額的標(biāo)準(zhǔn)差

　　5.杜邦財務(wù)分析體系是利用各種主要財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析和評價企業(yè)的財務(wù)狀況，在所有財務(wù)比率中最具有綜合性和代表性的財務(wù)比率是（）。

　　A.資產(chǎn)凈利率

　　B.權(quán)益凈利率

　　C.權(quán)益乘數(shù)

　　D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　6.已知利潤對單價的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度是（）。

　　A.50% 　　B.100% 　　C.25%　　 D.40%

　　7.下列各項中，與存貨的經(jīng)濟訂貨量無關(guān)的因素是（）。

　　A.每日消耗量　　　B.每日供應(yīng)量

　　C.儲存變動成本　　D.訂貨提前期

　　8.容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是（）。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加額外股利政策

　　9.企業(yè)在分配收益時，必須按一定比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)的是（）。

　　A.資本保全約束

　　B.資本積累約束

　　C.償債能力約束

　　D.超額累積利潤約束

　　10.A公司擬以增發(fā)新股換取B公司全部股票的方式收購B公司。收購前，A公司普通股為1600萬股，凈利潤為2400萬元；B公司普通股為400萬股，凈利潤為450萬元。假定完成收購后A公司股票市盈率不變，要想維持收購前A公司股票的市價，A、B公司股票交換率應(yīng)為（）。

　　A.0.65 　　　B.0.75

　　C.0.9375 　　D.1.33

　　11.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點是（）。

　　A.能夠提供各生產(chǎn)步驟的半成品資料

　　B.能夠為半成品的實物管理提供數(shù)據(jù)

　　C.各生產(chǎn)步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

　　D.便于各生產(chǎn)步驟的成本管理

　　12.某廠的甲產(chǎn)品單位工時定額為80小時，經(jīng)過兩道工序加工完成。第一道工序的工時定額為20小時，第二道工序的工時定額為60小時。假設(shè)本月末，第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費用時，在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）。

　　A.32件　　B.38件　　C.40件　　D.42件

　　13.某企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品需要經(jīng)過若干加工工序才能形成產(chǎn)成品，且月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，產(chǎn)品成本中原材料所占比重較小。該企業(yè)在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用時，宜采用（）。

　　A.不計算在產(chǎn)品成本的方法

　　B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算的方法

　　C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費用計算的方法

　　D.約當(dāng)產(chǎn)量法

　　14.盈虧臨界點作業(yè)率與安全邊際率之間的關(guān)系是（）。

　　A.盈虧臨界點作業(yè)率一般會大于安全邊際率

　　B.安全邊際率一般大于盈虧臨界點作業(yè)率

　　C.兩者相加之和等于1

　　D.兩者相乘之積等于1

　　15.在標(biāo)準(zhǔn)成本差異分析中，固定制造費用的能量差異可進一步分為（）。

　　A.耗費差異和效率差異

　　B.閑置能量差異和效率差異

　　C.閑置能量差異和耗費差異

　　D.實際差異和計劃差異

　　二、多項選擇題

　　1.以利潤最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（）。

　　A.沒有考慮資金時間價值

　　B.沒有考慮風(fēng)險因素

　　C.只考慮長遠收益而沒有考慮近期收益

　　D.沒有考慮投入資本和獲利之間的關(guān)系

　　2.在市場經(jīng)濟條件下，決定企業(yè)資本成本水平的因素有（）。

　　A.證券市場上證券流動性強弱及價格波動程度

　　B.整個社會資金供給和需求的情況

　　C.企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況

　　D.企業(yè)籌資規(guī)模

　　3.在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價上升會帶來的結(jié)果有（）。

　　A.單位邊際貢獻上升

　　B.變動成本率上升

　　C.安全邊際率上升

　　D.盈虧臨界點作業(yè)率下降

　　4.在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中，適當(dāng)安排負(fù)債資金，可使企業(yè)（）。

　　A.降低資本成本

　　B.加大財務(wù)風(fēng)險

　　C.擴大銷售規(guī)模

　　D.發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用

　　5.公司采取剩余股利政策分配利潤的根本理由是（）。

　　A.使股東的利益與公司的盈余緊密相聯(lián)

　　B.穩(wěn)定股東各年的收益

　　C.保持理想的資本結(jié)構(gòu)

　　D.降低綜合資本成本

　　6.成本計算分批法的主要特點有（）。

　　A.產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計算不定期

　　B.一般不存在在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費用分配問題

　　C.成本計算對象是產(chǎn)品的批別，大多是根據(jù)銷售定單確定產(chǎn)品批別

　　D.適用于大批量生產(chǎn)的產(chǎn)品

　　7.股份公司申請股票上市，將會使公司（）。

　　A.資本大眾化，分散風(fēng)險的同時也會分散公司的控制權(quán)

　　B.便于措施新資金，也便于確定公司價值

　　C.經(jīng)營風(fēng)險增加

　　D.負(fù)擔(dān)較高的信息報告成本

　　8.在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用時，在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計算，這種方法適用于（）的產(chǎn)品。

　　A.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小

　　B.月末在產(chǎn)品數(shù)量很大但各月間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大

　　C.原材料占成本比重較大，且原材料費用在生產(chǎn)開始時一次性投入

　　D.月初、月末在產(chǎn)品成本的差額對完工產(chǎn)品成本影響不大

　　9.作為評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)，“剩余收益”的優(yōu)點包括（）。

　　A.可以使業(yè)績評價與企業(yè)目標(biāo)保持一致

　　B.不用于不同部門之間的比較

　　C.使部門經(jīng)理投資決策最優(yōu)化

　　D.可以使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本

　　10.采用固定或持續(xù)增長的股利政策對公司不利的方面表現(xiàn)在（）。

　　A.無法保持較低的資本成本

　　B.股利支付與公司盈余脫節(jié)

　　C.當(dāng)公司盈利下降時，會導(dǎo)致資金緊張，財務(wù)狀況惡化

　　D.易造成公司不穩(wěn)定的印象

　　11.債務(wù)和解的具體做法有（）。

　　A.債權(quán)人同意降低債務(wù)利息率

　　B.債權(quán)人同意將其部分債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)

　　C.債權(quán)人同意減少債務(wù)的本金

　　D.債權(quán)人同意延長債務(wù)的償還期限

　　12.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采用的辦法是（）。

　　A.尋求立法保護

　　B.在借款合同中加入限制性條款

　　C.不再提供新的借款或提前收回借款

　　D.參與企業(yè)經(jīng)營決策

　　13.在進行財務(wù)分析時，反映現(xiàn)金流量的流動性分析指標(biāo)有（）。

　　A.現(xiàn)金到期債務(wù)比

　　B.現(xiàn)金流動負(fù)債比

　　C.現(xiàn)金債務(wù)總額比

　　D.銷售現(xiàn)金比率

　　14.發(fā)放股票股利對公司的影響有（）。

　　A.減少應(yīng)交所得稅稅額

　　B.向社會傳遞公司將會繼續(xù)發(fā)展的信息，提高投資者對公司信心

　　C.公司留存大量現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長遠發(fā)展

　　D.引起股票價格上揚，不利于吸收更多投資者投資

　　15.下列關(guān)于產(chǎn)權(quán)比率的說法中正確的是（）。

　　A.它與資產(chǎn)負(fù)債率具有共同的經(jīng)濟意義

　　B.產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)

　　C.它可以說明清算時對債權(quán)人利益的保障程度

　　D.產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)就是權(quán)益乘數(shù)

　　三、判斷題

　　1.由于經(jīng)營杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時，普通股每股利潤會下降得更快。（）

　　2.在其它因素不變的條件下，增加存貨會引起流動比率和速動比率的同向變化。（）

　　3.在規(guī)定的時期內(nèi)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人可以按規(guī)定的價格或一定比例將其持有的可轉(zhuǎn)換債券自由地選擇轉(zhuǎn)換為普通股。（）

　　4.一個新股東要想取得本期股利，必須在股權(quán)登記日之前購入股票，否則在股權(quán)登記日之后再購買股票，則無權(quán)領(lǐng)取本期股利。（）

　　5.企業(yè)擁有現(xiàn)金所發(fā)生的管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。（）

　　6.研究存貨保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。（）

　　7.采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用時，也應(yīng)考慮各輔助生產(chǎn)車間之間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)的情況，并進行交互分配。（）

　　8.所謂可持續(xù)增長率是指不從外部融資僅靠內(nèi)部積累，并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。（）

　　9.已作為擔(dān)保物的財產(chǎn)不屬于清算財產(chǎn)，擔(dān)保物的價款超過其擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的部分要上交國家財政。（）

　　10.在激進型營運資金籌資政策下，臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)。（）

　　11.企業(yè)要提高銷售利潤率，就必須提高安全邊際率或提高邊際貢獻率。（）

　　12.當(dāng)銷售收入大于每股收益無差異點時，企業(yè)運用負(fù)債籌資比運用權(quán)益資本籌資更為有利。（）

　　13.如果原材料費用在產(chǎn)品成本中所占的比重比較穩(wěn)定，并且原材料是在生產(chǎn)開始時一次全部投入的，那么在計算產(chǎn)品成本時，在產(chǎn)品成本可按其所耗用的原材料費用計算。（）

　　14.凡是可以計算出利潤的單位都可以成為一個利潤中心。（）

　　15.β系數(shù)是反映個別股票相對于平均風(fēng)險股票變動程度的指標(biāo)，它可以衡量個別股票的全部風(fēng)險。（）

　　四、計算分析題

　　1.華夏股份有限公司2003年年初未分配利潤為556萬元。預(yù)計2003年有關(guān)資料如下：

　?。?）2003年預(yù)計息稅前利潤總額為1200萬元。該公司適用的所得稅稅率為33%。

　?。?）該公司普通股股數(shù)為500萬股，每股面值1元，發(fā)行時每股溢價9元。公司負(fù)債總額為2000萬元，均為長期負(fù)債，平均年利息率為6%.假定籌資費用忽略不計。

　　（3）公司股東大會決定按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。2003年度按可供投資者分配利潤的40%向普通股股東分派現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年以5%的增長率增長。

　?。?）該公司股票的β系數(shù)為2，無風(fēng)險收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為15%。

　　要求：

　　（1）計算2003年度華夏公司的凈利潤、計提的法定公積金和公益金。

　　（2）計算2003年度華夏公司可供投資者分配的利潤和預(yù)計分派的每股現(xiàn)金股利。

　?。?）計算2003年度的利息保障倍數(shù)。

　?。?）計算華夏公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資報酬率。

　?。?）對華夏公司股票進行估價。

　　2.某公司在1994年1月1日平價發(fā)行新債券，每張債券面值為1000元，票面利率為10%，5年期，每年12月31日付息。

　　要求：

　?。?）計算1999年1月1日債券到期收益率是多少？

　?。?）假定1998年1月1日的市場利率下降到8%，那么此時債券的價值是多少？

　?。?）假定1998年1月1日該債券的市價為900元，此時購買債券的到期收益率是多少？

　?。?）假定1996年1月1日的市場利率為12%，該債券市價為950元，你是否購買該債券？

　　3.某公司擬投資開發(fā)某項目，有A、B兩個方案可供選擇，有關(guān)資料如下：

　　投資環(huán)境概率預(yù)期收益（萬元）

　　A B

　　良好0.3 40 60

　　一般0.5 30 20

　　較差0.2 20 -10

　　要求：

　　（1）對A、B兩方案的風(fēng)險程度做出判斷。

　　（2）確定A、B兩方案各包含一個標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間。

　?。?）確定A方案實現(xiàn)預(yù)期收益在40萬元以上的置信概率。

　　4.假定某企業(yè)預(yù)計1999年需要耗用某種原材料14400千克，單位年變動存儲成本為4元/千克，一次訂貨成本72元，該材料的單位購置成本為每千克100元，單位缺貨成本為3元，交貨時間為5天，交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布如下：

　　需要量140 160 180 200 220 240 260

　　概率0.02 0.03 0.15 0.60 0.15 0.03 0.02

　　要求：

　?。?）計算在簡單條件下的最佳經(jīng)濟訂貨量、最佳訂貨次數(shù)。

　?。?）計算在允許缺貨的情況下，該企業(yè)在不設(shè)保險儲備量、保險儲備量為20千克及保險儲備量為40千克時，哪一種方法對企業(yè)更有利？

　　5.某工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，甲產(chǎn)品的工時定額50小時，其中第一工序的工時定額10小時，第二工序的工時定額30小時，第三道工序的工時定額10小時。期初在產(chǎn)品數(shù)量為零，本期完工產(chǎn)品數(shù)量500件，期末在產(chǎn)品數(shù)量200件，其中第一道工序在產(chǎn)品100件，第二道工序在產(chǎn)品20件，第三道工序在產(chǎn)品80件。本期為生產(chǎn)甲產(chǎn)品原材料費用56000元，直接人工費用50320元，制造費用47360元。完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品成本分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法。

　　要求：

　?。?）計算各工序在產(chǎn)品完工程度和在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量。

　?。?）計算甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品總成本和月末在產(chǎn)品總成本（先計算完工產(chǎn)品總成本）。

　　五、綜合題

　　1.某企業(yè)2001年A產(chǎn)品銷售收入為4000萬元，總成本為3000萬元，其中固定成本為600萬元。2002年該企業(yè)有兩種信用政策可供選用：甲方案給予客戶50天信用期限（n/50），預(yù)計銷售收入為5000萬元，貨款將于第50天收到，其信用成本為140萬元；乙方案的信用政策為（2/10，1/20，n/90），預(yù)計銷售收入為5400萬元，將有30%的貨款于第10天收到，20%的貨款于第20天收到，其余50%的貨款于第90天收到（前兩部分貨款不會產(chǎn)生壞賬，后一部分貨款的壞賬損失率為該部分貨款的4%），收賬費用為50萬元。該企業(yè)A產(chǎn)品銷售額的相關(guān)范圍為3000～6000萬元，企業(yè)的資金成本率為8%（為簡化計算，本題不考慮增值稅因素）。

　　要求：

　?。?）計算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：①變動成本總額；②以銷售收入為基礎(chǔ)計算的變動成本率。

　?。?）計算乙方案的下列指標(biāo)：①應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)；②應(yīng)收賬款平均余額；③維持應(yīng)收賬款所需資金；④應(yīng)收賬款機會成本；⑤壞賬成本；⑥采用乙方案的信用成本。

　　（3）計算以下指標(biāo)：①甲方案的現(xiàn)金折扣；②乙方案的現(xiàn)金折扣；③甲乙兩方案信用成本前收益之差；④甲乙兩方案信用成本后收益之差。

　?。?）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說明理由。

　　2.投資者欲購買股票，現(xiàn)從A、B公司1997年12月31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知，1997年A公司稅后凈利為800萬元，發(fā)放的每股股利為5元，市盈率為5，A公司發(fā)行在外股數(shù)為100萬股，每股面值10元；B公司1997年獲稅后凈利400萬元，發(fā)放的每股股利為2元，市盈率為5，其對外發(fā)行股數(shù)為100萬股，每股面值10元。預(yù)期A公司未來5年內(nèi)股利恒定，在此后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長，每年增長率為4%。假定目前無風(fēng)險收益率為8%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為12%.A公司股票的貝他系數(shù)為2，B公司股票的貝他系數(shù)為1.5。

　　要求：

　　（1）通過計算股票價值并與股票價格，比較判斷是否應(yīng)購買兩公司股票。

　　（2）若投資購買兩股票各100股，該投資組合的預(yù)期報酬率為多少？該投資組合的風(fēng)險如何（綜合貝他系數(shù)）？

　　《財務(wù)成本管理》模擬試題答案

　　一、單項選擇題

　　1.A.本題主要考查短期借款的實際利率與名義利率之間的關(guān)系問題。收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法，采用這種方法時，借款的實際利率等于名義利率。

　　2.B.本題考查對速動比率的理解情況。速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，速動資產(chǎn)中包括現(xiàn)金、有價證券、應(yīng)收賬款等，這些因素都會影響速動比率的可信性，但由于應(yīng)收賬款的特殊性，通常人們將它作為影響速動比率可信性的重要因素考慮。

　　3.C.銷售預(yù)算是年度預(yù)算的編制起點，首先確定銷售預(yù)算后，再按照“以銷定產(chǎn)”原則確定生產(chǎn)預(yù)算，再根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來確定直接材料、直接人工和制造費用預(yù)算，而現(xiàn)金預(yù)算是以上各項預(yù)算的匯總。

　　4.B.隨機模式是在現(xiàn)金需求量難以預(yù)知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。根據(jù)隨機模式的公式，計算現(xiàn)金返回線的各項參數(shù)中不包括現(xiàn)金存量的上限參數(shù)。

　　5.B.權(quán)益凈利率的計算公式為：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。從公式可看出，決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個：銷售凈利率，可反映企業(yè)的盈利能力；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可反映企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率；權(quán)益乘數(shù)，可反映企業(yè)的負(fù)債程度。

　　6.A.本題主要考查考生對本量利分析法中敏感分析的理解程度。利潤對單價的敏感系數(shù)為2，說明若單價下降50%，則利潤會下降100%。因此，為了確保下年度企業(yè)不虧損，單價下降的最大幅度50%。

　　7.D.本題主要考查對存貨經(jīng)濟訂貨量的理解情況。在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，存貨的年需要量、一次訂貨成本、單位儲存變動成本、日消耗量、日供應(yīng)量都會影響經(jīng)濟訂貨量，但訂貨提前期不會對經(jīng)濟訂貨量產(chǎn)生影響。

　　8.B.本題主要考查對各種股利分配政策的理解情況。采用固定股利政策時，每期支付的股利保持不變，從而使股利支付與本期凈利相脫節(jié)。

　　9.B.本題主要考查影響企業(yè)收益分配的主要因素問題。企業(yè)在進行利潤分配時，會受到許多因素的影響和制約。提取公積金就是出于資本積累的要求。

　　10.B.若維持收購后A公司的股票市盈率和股價均不變，則收購后A公司的每股收益應(yīng)不變。因此，2400/1600=（2400+450）/（1600+400R），解得，R=0.75.所以，股票交換率為0.75。

　　11.C.本題主要考查考生對平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法優(yōu)點的理解情況。采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本，不必計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，可以同時計算各步驟產(chǎn)品成本，并且不需要進行成本還原，從而簡化了成本計算工作。

　　12.A.本題主要考查對約當(dāng)產(chǎn)量計算方法的掌握情況。該題中約當(dāng)產(chǎn)量計算如下：

　　約當(dāng)產(chǎn)量= =32（件）

　　13.D.本題主要考查對生產(chǎn)費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配方法的掌握情況。要求考生掌握各種方法的特點和適用范圍。如果月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，并且原材料在產(chǎn)品成本中所占比重較小，則應(yīng)當(dāng)采用約當(dāng)產(chǎn)量法來分配生產(chǎn)費用。

　　14.C.由于：安全邊際率=安全邊際/正常銷售量，盈虧臨界點作業(yè)率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量；又知：安全邊際=正常銷售量－盈虧臨界點銷售量。所以：安全邊際率+盈虧臨界點作業(yè)率=（安全邊際+盈虧臨界點銷售量）/正常銷售量=正常銷售量/正常銷售量=1。

　　15.B.本題要求考生掌握固定制造費用的能量差異的含義及其分類。在采用三因素分析法對固定制造費用進行成本差異分析時，固定制造費用的能量差異可進一步分為閑置能量差異和效率差異。閑置能量差異是指實際工時未達到標(biāo)準(zhǔn)能量而形成的成本差異；效率差異是指實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的成本差異。

　　二、多項選擇題

　　1.ABD.本題考查考生對財務(wù)管理目標(biāo)的理解程度，要求考生理解利潤最大化存在的缺陷。以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)主要缺陷是沒有考慮時間價值和風(fēng)險因素對利潤的影響，同時，沒有考慮到投入資本與利潤之間的關(guān)系，因此，不便于在不同企業(yè)或不同投資規(guī)模的項目之間進行比較。

　　2.ABCD.本題主要考查考生對影響資本成本水平的因素的理解程度。影響企業(yè)資本成本的因素有許多，主要因素如題中所列舉的。要求考生掌握各種因素與資本成本之間的關(guān)系。

　　3.ACD.單價－單位變動成本=單位邊際貢獻。若單位變動成本不變動，單價上升，則單位邊際貢獻也會隨之上升，故A正確；在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價上升會使銷售額增加，而變動成本不變，則變動成本率會下降，故B是錯誤的；安全邊際=正常銷售量－盈虧臨界點銷售量。在其他因素不變的情況下，單價上升會使盈虧臨界點銷售量下降，則安全邊際會增加，安全邊際率也會上升，故C正確的；盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價－單位變動成本），從公式中可看出，固定成本和單位變動成本不變，單價上升，會使盈虧臨界點銷售量下降，故D正確的。

　　4.ABD.本題主要考查考生對資本結(jié)構(gòu)理論的理解情況，負(fù)債資金可以降低綜合資本成本，并具有財務(wù)杠桿作用，但是也會加大財務(wù)風(fēng)險。

　　5.CD.本題主要考查考生對剩余股利政策的理解程度。剩余股利政策可以使公司保持理想的資本結(jié)構(gòu)，因此，可以降低綜合資本成本。

　　6.ABC.本題主要考查對分批法的理解情況。分批法是產(chǎn)品成本計算的一個重要方法，這種方法是以產(chǎn)品批別為對象來計算產(chǎn)品成本，因此，成本計算周期與生產(chǎn)周期基本一致，并且不需要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用。

　　7.ABD.本題主要考查股票上市對企業(yè)的影響。股票上市對公司將產(chǎn)生重要的影響，使公司資本大眾化，分散了風(fēng)險，但股票上市不會增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。股票上市還有利于通過股票市場來確定公司價值。但是，股票上市也會對公司存在一些不利影響，如披露信息要負(fù)擔(dān)較高的報告成本。

　　8.ABD.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小，或者雖然數(shù)量較大但是各月之間在產(chǎn)品數(shù)量變動不大，或者月初與月末在產(chǎn)品的差額對完工產(chǎn)成品成本影響不大的情況下，在產(chǎn)品成本可以按年初數(shù)固定計算。

　　9.AD.本題主要考查考生對投資中心的考核指標(biāo)“剩余收益”的理解程度。剩余收益是評價投資中心業(yè)績的一個重要考核指標(biāo)，這一指標(biāo)的主要優(yōu)點是可以使業(yè)績評價與企業(yè)目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于資本成本的決策，而且可以使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。

　　10.ABC.本題主要考查考生對固定或持續(xù)增長股利政策的理解情況。這種股利政策的股利水平在較長時期內(nèi)保持不變，有利于穩(wěn)定股票價格，便于投資者安排股利收入和支出，但對公司會有一些不利影響，如無法保持較低的資本成本；股利支付與公司盈余脫節(jié)；當(dāng)公司盈利下降時，會導(dǎo)致資金緊張，財務(wù)狀況惡化。

　　11.ABC.本題主要考查考生對債務(wù)和解方法的掌握情況?？忌莆諅鶆?wù)和解與債務(wù)展期都屬于非正式財務(wù)重整的方法。債務(wù)和解是債權(quán)人自愿同意減少債務(wù)人的債務(wù)，如減少債務(wù)本金、降低利息率、部分債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等。而延長債務(wù)償還期限則是債務(wù)展期。

　　12.ABC.債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護外，通常采取契約限制和終止合作的措施。

　　13.ABC.本題主要考查考生對財務(wù)分析指標(biāo)的理解程度。流動性是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。反映現(xiàn)金流量的流動性指標(biāo)主要有現(xiàn)金到期債務(wù)比、現(xiàn)金流動負(fù)債比和現(xiàn)金債務(wù)總額比。

　　14.BC.本題主要考查考生對股票股利的理解程度。發(fā)放股票股利有利于向投資者傳遞公司具有較好發(fā)展前景的信息，并可以減少現(xiàn)金的流出，便于公司長遠發(fā)展。

　　15.ABC.產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，它是反映長期償債能力的重要指標(biāo)。產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)最基本的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險，高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率可以用來衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度，與資產(chǎn)負(fù)債率具有共同的經(jīng)濟意義。權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)總額除以股東權(quán)益總額，與產(chǎn)權(quán)比率不是倒數(shù)關(guān)系。

　　三、判斷題

　　1.×。由于財務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時，會導(dǎo)致每股利潤更快速度的下降。

　　2.×。根據(jù)流動比率和速動比率的計算公式，在其它因素不變的情況下，增加存貨會引起流動比率的增大，但不會改變速動比率，因為無論增加多少存貨，計算速動比率時總是要扣除的。

　　3.√。本題主要考查考生對可轉(zhuǎn)換債券的理解程度?？赊D(zhuǎn)換債券可以在規(guī)定的期限內(nèi)按約定的價格或比例轉(zhuǎn)換為普通股，轉(zhuǎn)換的權(quán)利掌握在債券持有人手中。

　　4.√。本題主要考查考生對股權(quán)登記日的理解程度。股權(quán)登記日是領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期，只有在股權(quán)登記日登記在冊的股東才有權(quán)領(lǐng)取本期股利。

　　5.√。企業(yè)擁有現(xiàn)金，會發(fā)生管理費用，這些費用是現(xiàn)金的管理成本。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關(guān)系。

　　6.×。為了防止缺貨，企業(yè)需要多儲備一些存貨以備應(yīng)急之需，這種存貨儲備就是保險儲備。保險儲備量的多少直接關(guān)系到企業(yè)成本的高低。研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。

　　7.×。采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費用時，不考慮各輔助生產(chǎn)車間之間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)量，因此，不需要進行交互分配，而是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費用分配給輔助生產(chǎn)以外的各個受益單位或產(chǎn)品。

　　8.×?？沙掷m(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。可持續(xù)增長率不是不增加借款，而是按現(xiàn)有財務(wù)結(jié)構(gòu)增加借款，即按留存收益增長的多少安排借款。增加債務(wù)是其唯一的外部籌資來源。

　　9.×。本題要求考生掌握清算財產(chǎn)的范圍問題。作為抵押物、擔(dān)保物、留置物和出質(zhì)物的財產(chǎn)不屬于清算財產(chǎn)，但擔(dān)保物的價款超過其擔(dān)保債務(wù)數(shù)額的部分，不需上交國家財政，而應(yīng)當(dāng)作為清算財產(chǎn)。

　　10.×。本題要求考生對各種營運資金籌資政策的特點有較全面的理解。根據(jù)如何安排臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金來源的標(biāo)準(zhǔn)，營運資金籌資政策可分為配合型籌資政策、激進型籌資政策和穩(wěn)健型籌資政策三種。在激進型籌資政策下，臨時性負(fù)債不僅融通臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分永久性流動資產(chǎn)的資金需要，因此，臨時性負(fù)債的數(shù)額大于臨時性流動資產(chǎn)的數(shù)額。

　　11.√。因為銷售利潤率等于安全邊際率與邊際貢獻率的乘積，所以，要提高銷售利潤率，就須提高安全邊際率或邊際貢獻率。

　　12.√。每股收益無差異點是指每股收益不受籌資方式影響的銷售水平。若企業(yè)的銷售收入大于每股收益無差異點，則采用負(fù)債籌資更為有利；反之，若企業(yè)的銷售收入小于每股收益無差異點，則采用權(quán)益資本籌資更為有利。

　　13.×。只有原材料費用在產(chǎn)品成本中所占的比重比較大，并且原材料是在生產(chǎn)開始時一次全部投入的，在產(chǎn)品成本才可按其所耗用的原材料費用計算。

　　14.×。利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨的來源和市場的選擇進行決策的單位，并非所有能夠計算利潤的單位都可以成為利潤中心。

　　15.×。β系數(shù)是度量股票系統(tǒng)風(fēng)險的指標(biāo)，并不是反映股票全部風(fēng)險的。

　　四、計算分析題

　　1.（1）計算2003年度華夏公司的凈利潤

　　凈利潤=（1200 - 2000×6%）×（1 - 33%）=723.6（萬元）

　　計算2003年度華夏公司計提的法定公積金和公益金

　　法定公積金=723.6×10%=72.36（萬元）

　　法定公益金=723.6×10%=72.36（萬元）

　?。?）計算2003年度華夏公司可供投資者分配的利潤

　　可供投資者分配的利潤=723.6 - 72.36 - 72.36+556=1134.88（萬元）

　　計算2003年度華夏公司預(yù)計分派的每股現(xiàn)金股利

　　每股現(xiàn)金股利=（1134.88×40%）÷500=0.908（元/股）

　?。?）計算2003年度的利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)=1200÷（2000×6%）=10（倍）

　?。?）計算華夏公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資報酬率

　　風(fēng)險收益率=2×（15% - 5%）=20%

　　必要投資報酬率=5%+2×（15% - 5%）=25%

　　（5）計算華夏公司股票價值

　　每股價值=0.908÷（25% - 5%）=4.54（元）

　　解析：本題要求考生掌握凈利潤、公積金、公益金、可供分配利潤之間的關(guān)系，并重點掌握利息保障倍數(shù)、資本資產(chǎn)定價模型和股票估價的計算問題。華夏公司的股利以固定的增長率增長，因此，股票估價應(yīng)當(dāng)采用股利固定增長模型。

　　2.（1）債券到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券到期日所獲取的收益率。平價購入債券的到期收益率與票面利率相同，即為10%。

　?。?）對債券進行估價

　　債券價值= =1019（元）

　　（3）計算1998年1月1日購買債券的到期收益率

　　900=100/（1+i）+1000/（1+i）

　　所以，此時債券的到期收益率為i=22.22%

　　（4）對債券進行估價

　　債券價值=100×（P/A，12%，3）+1000×（P/S，12%，3）=952（元）

　　因為對債券的估價后其價值為952元，大于市價950元，故應(yīng)該購買。

　　解析：本題主要考查債券估價、債券收益率的計算問題。要求考生重點掌握債券估價的計算公式，并掌握利用試誤法（或稱內(nèi)查法）計算債券投資的收益率。

　　3.（1）衡量A、B方案的風(fēng)險程度

　　A方案：

　　預(yù)期收益值=0.3×40+0.5×30+0.2×20=31（萬元）

　　標(biāo)準(zhǔn)離差= =6.4

　　標(biāo)準(zhǔn)離差率=6.2/31=0.206

　　B方案：

　　預(yù)期收益值=0.3×60+0.5×20+0.2×（- 10）=26

　　標(biāo)準(zhǔn)離差= =25

　　標(biāo)準(zhǔn)離差率=25/26=0.962

　　B方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于A方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率，因此，B方案的風(fēng)險高于A方案。

　?。?）計算A、B方案各含一個標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間

　　A方案包含一個標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間為：31±6.4

　　B方案包含一個標(biāo)準(zhǔn)差的置信區(qū)間為：26±25

　?。?）A方案含有標(biāo)準(zhǔn)差的個數(shù)為：

　　（40-31）÷6.4=1.41，查正態(tài)面積表得其面積為0.4207，則實現(xiàn)40萬元以上預(yù)期收益的概率為：

　?。?.5-0.4207）×100%=7.93%

　　解析：按衡量風(fēng)險的程序要求，首先確定A、B方案的預(yù)期值，然后根據(jù)預(yù)期值確定A、B方案的標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率的大小對風(fēng)險程度做出判斷。標(biāo)準(zhǔn)離差率越大的方案，其風(fēng)險也越大。在此基礎(chǔ)上確定相應(yīng)的置信區(qū)間和置信概率。

　　4.（1）計算簡單條件下的最佳經(jīng)濟訂貨量和最佳訂貨次數(shù)

　　最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量= =720（千克）

　　最佳訂貨次數(shù)=14400÷720=20（次）

　?。?）確定保險儲備量

　　該原材料的日消耗量=14400÷360=40（千克）

　　交貨期內(nèi)原材料消耗量=40×5=200（千克）

　　在不設(shè)置保險儲備量時：

　　缺貨的期望值=（220 - 40×5）×0.15+（240 - 40×5）×0.03+（260 - 40×5）×0.02=5.4（千克）

　　總成本=3×5.4×20=324（元）

　　保險儲備量為20千克時：

　　缺貨的期望值=（240 - 40×5-20）×0.03+（260 - 40×5 - 20）×0.02=1.4（千克）

　　總成本=3×1.4×20+20×4=164（元）

　　保險儲率量為40千克時：

　　缺貨的期望值=（260 - 40×5 - 40）×0.02=0.4（千克）

　　總成本=3×0.4×20+40×4=184（元）

　　比較以上三個方案的總成本，當(dāng)保險儲備量為20千克時，總成本最小，因此，保險儲備量為20千克時對企業(yè)最有利。

　　解析：建立保險儲備可以使企業(yè)避免缺貨或供應(yīng)中斷造成的損失，但同時卻使儲備成本升高。確定最佳的保險儲備量實際就是要使缺貨成本或供應(yīng)中斷造成的損失與儲備成本之和最小，方法是先計算出各不同保險儲備量的總成本，然后再對總成本進行比較，選定其中總成本最低的作為執(zhí)行方案。

　　5.（1）計算在產(chǎn)品完工程度和在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量

　?、俚谝坏拦ば蛟诋a(chǎn)品完工程度=（10×50%）/50×100%=10%

　?、诘诙拦ば蛟诋a(chǎn)品完工程度=（10+30×50%）/50×100%=50%

　?、鄣谌拦ば蛟诋a(chǎn)品完工程度=（10+30+10×50%）/50×100%=90%

　　④在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=100×10%+20×50%+80×90%=92（件）

　?。?）計算完工產(chǎn)品總成本和在產(chǎn)品成本

　?、偻旯ぎa(chǎn)品總成本

　　=56000/（500+200）×500+50320/（500+92）×500+47360/（500+92）×500

　　=40000+42500+40000=122500（元）

　?、谠诋a(chǎn)品成本=56000+50320+47360 - 122500=31180（元）

　　解析：本題主要考查成本計算的約當(dāng)產(chǎn)量法。在進行完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的費用分配時要注意，原材料是在生產(chǎn)開始時一次投入的，因此，原材料費用分配不用約當(dāng)產(chǎn)量，而直接在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配。其他費用則用約當(dāng)產(chǎn)量法進行分配。

　　五、綜合題

　　1.（1）計算2001年下列指標(biāo)：

　?、僮儎映杀究傤~=3000 - 600=2400（萬元）

　　②變動成本率=2400/4000=60%

　?。?）計算乙方案下列指標(biāo)：

　?、賾?yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）

　?、趹?yīng)收賬款平均余額=5400/360×52=780（萬元）

　　③維持應(yīng)收賬款所需資金=780×60%=468（萬元）

　?、軕?yīng)收賬款機會成本=468×8%=37.44（萬元）

　?、輭馁~成本=5400×50%×4%=108（萬元）

　?、抟曳桨傅男庞贸杀?37.44+108+50=195.44（萬元）

　?。?）甲方案的現(xiàn)金折扣=0

　　乙方案的現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬元）

　　甲方案信用成本前收益=5000-5000×60%=2000（萬元）

　　乙方案信用成本前收益=5400-43.2 - 5400×60%=2116.8（萬元）

　　甲乙兩方案信用成本前收益之差=2116.8 - 2000=116.8（萬元）

　　甲乙兩方案信用成本后收益之差（2116.8 - 195.44）-（2000 - 140）=61.36（萬元）

　　（4）從上面的計算可知，乙方案比甲方案的信用成本后收益多61.36萬元，因此，應(yīng)當(dāng)采取乙方案。

　　解析：本題主要考查信用政策的有關(guān)計算問題。本題是信用政策計算的一個典型試題，一般來說，有關(guān)信用政策的計算主要集中在不同信用條件的比較問題?？忌莆招庞贸杀镜臉?gòu)成內(nèi)容及其計算方法，信用成本主要包括應(yīng)收賬款的機會成本、壞賬成本和收賬費用。計算信用成本之后，就可以計算出信用成本后的收益，信用成本后收益大的方案為最佳方案。

　　2.（1）利用資本資產(chǎn)定價模型：

　　R A =8%+2×（12% - 8%）=16%

　　R B =8%+1.5×（12% - 8%）=14%

　　利用固定成長股票及非固定成長股票模型公式計算：

　　A股票價值=5×（P/A，16%，5）+[5×（1+6%）]/（16% - 6%）×（P/S，16%，5）

　　=5×3.2743+53×0.4762=41.61（元）

　　B股票價值=[2×（1+4%）]/（14% - 4%）=20.8（元）

　　計算A、B公司股票目前市場價：

　　A股票的每股盈余=800/100=8（元/股）

　　A股票的每股市價=5×8=40（元）

　　B股票的每股盈余=400/100=4（元股）

　　B股票的每股市價=5×4=20（元）

　　因為A、B公司股票價值均高于其市價，因此，都可以購買。

　?。?）計算投資組合的預(yù)期報酬率和投資組合的綜合貝他系數(shù)

　　投資組合報酬率=（100×40）/（100×40+100×20）×16%+（100×20）/（100×40+100×20）×14%=10.67%+4.67%=15.43%

　　綜合貝他系數(shù)=（100×40）/（100×40+100×20）×2+（100×20）/（100×40+100×20）×1.5

　　=1.33+0.5=1.83

　　解析：本題主要考查股票估價和投資組合問題。要求考生熟練掌握資本資產(chǎn)定價模型和投資組合預(yù)期報酬率、組合的貝他系數(shù)的計算方法。