基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識》知識點(diǎn)：期貨市場的基本功能

期貨市場的基本功能

（1）風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

由于股指期貨與股指現(xiàn)貨都是同一標(biāo)的物，受相同的經(jīng)濟(jì)因素和供求關(guān)系影響，具有相同的價(jià)格走勢，并且隨著期貨合約到期日臨近而價(jià)格趨合，因此，投資者可以通過套期保值即在股票市場和股指期貨市場反向操作達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

股指期貨通過賣空和買空機(jī)制，為股票市場提供了對沖風(fēng)險(xiǎn)的工具。例如：擔(dān)心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免股票市場的集體性拋售；擔(dān)心股市上漲、建倉成本增加，也可以通過買進(jìn)股指期貨鎖定資金效率。

（2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)

股指期貨具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，即反映的是未來股指走勢。因?yàn)楣芍钙谪浗灰椎膮⑴c者眾多，市場價(jià)格體現(xiàn)了各方的對價(jià)格預(yù)期的綜合觀點(diǎn)和信息總和；股指期貨的低交易成本、保證金高杠桿作用、高效快捷的交易方式，使得股指期貨價(jià)格對信息的反應(yīng)敏感，隨時(shí)隨地傳遞了整個(gè)市場中的參與者對未來行情走勢的判斷；股指期貨的實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)為股票現(xiàn)貨市場參與者提供發(fā)現(xiàn)未來市場水平的依據(jù)，體現(xiàn)了未來股票指數(shù)與當(dāng)前股票現(xiàn)貨指數(shù)之間在市場套利機(jī)制的作用下形成的評價(jià)關(guān)系。

（3）資產(chǎn)配置

引入做空機(jī)制使得投資者的投資策略從等待股票價(jià)格上升的單一模式轉(zhuǎn)變?yōu)殡p向投資模式，在行情下跌中，投資者的資金也能有所作為而非被動(dòng)閑置；在行情上漲中，當(dāng)投資者看好某一類股票時(shí)，如果在股票二級市場購買無疑需要大量的現(xiàn)金，而購買該類股票的分類指數(shù)期貨合約，只需要較少的現(xiàn)金，就可以充分分享到該類指數(shù)的成長，賺取市場利潤。因此這種策略可以有利于投資者改變其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高整體資產(chǎn)的收益率水平。

股指期貨可以單獨(dú)投資，也可以與股票現(xiàn)貨、指數(shù)成份股組成一攬子資產(chǎn)組合投資，促進(jìn)社會閑散資金在各個(gè)上市公司和行業(yè)中的資產(chǎn)再分配，增加市場流動(dòng)性，提高資金使用效率。機(jī)構(gòu)投資者可以借助股指期貨調(diào)節(jié)股票、債券之間的資產(chǎn)比例，達(dá)到優(yōu)化資產(chǎn)配置的目的，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。

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