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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：市場(chǎng)法評(píng)估的基本步驟
高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考試的題型全部為案例分析題，包含七道必做題和兩道選做題。要在210分鐘的時(shí)間內(nèi)完成8道大題，從閱讀速度、考點(diǎn)梳理、打字速度等方面都是一種挑戰(zhàn)。所以大家一定要多練習(xí)，熟練掌握做題技巧，最終順利通過(guò)考試！以下是網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：市場(chǎng)法評(píng)估的基本步驟，讓我們一起練習(xí)起來(lái)吧！
【案例分析】甲公司是一家高科技企業(yè)，2013年1月，著手籌備收購(gòu)經(jīng)營(yíng)同類(lèi)業(yè)務(wù)乙公司的100%股權(quán)。評(píng)估基準(zhǔn)日為2012年12月31日，可比上市公司平均市盈率為15倍。乙公司掌握一項(xiàng)先進(jìn)技術(shù)，市盈率預(yù)計(jì)18倍。乙公司2012年稅后利潤(rùn)為2億元，其中包含2012年12月20日乙公司處置一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。假定并購(gòu)乙公司前，甲公司價(jià)值為200億元；并購(gòu)乙公司后，經(jīng)過(guò)內(nèi)部整合，甲公司價(jià)值將達(dá)到250億元。甲公司應(yīng)支付的并購(gòu)對(duì)價(jià)為35億元。甲公司預(yù)計(jì)除并購(gòu)對(duì)價(jià)款外，還將發(fā)生相關(guān)交易費(fèi)用0.5億元。
要求：
（1）運(yùn)用可比企業(yè)分析法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，如何選擇可比上市公司。
（2）根據(jù)資料，用可比企業(yè)分析法計(jì)算乙公司的價(jià)值，并從乙公司角度，判斷并購(gòu)支付對(duì)價(jià)是否合理。
（3）根據(jù)上述資料，計(jì)算甲公司并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益，并從財(cái)務(wù)管理角度判斷該并購(gòu)是否可行。
查看答案解析
（1）應(yīng)選擇營(yíng)運(yùn)上和財(cái)務(wù)上與被評(píng)估企業(yè)有相似特征的企業(yè)。實(shí)務(wù)中通常采用變通做法，即選出一組參照企業(yè)，其中部分企業(yè)屬于營(yíng)運(yùn)上相似；另外部分企業(yè)屬于財(cái)務(wù)上相似。
（2）乙公司的價(jià)值=（2－0.1）×18=34.2（億元）
甲公司并購(gòu)支付對(duì)價(jià)35億元，大于乙公司價(jià)值，從乙公司角度看，支付對(duì)價(jià)合理。
（3）并購(gòu)收益=250－（200+34.2）=15.8（億元）
并購(gòu)凈收益=15.8－（35－34.2）－0.5=14.5（億元）
并購(gòu)凈收益大于零，從財(cái)務(wù)管理角度分析，并購(gòu)可行。
案例材料再現(xiàn)：并購(gòu)前甲公司價(jià)值為200億元，并購(gòu)后整體價(jià)值250億元，并購(gòu)支付對(duì)價(jià)35億元，并購(gòu)交易費(fèi)用0.5億元。
已計(jì)算并購(gòu)前乙公司價(jià)值34.2億元
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