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央地國企A股融資連增三年 國有資產(chǎn)證券化提速

來源: 證券時報 編輯:小師哥 2021/12/14 16:15:19 字體:

據(jù)Wind統(tǒng)計,截至12月13日,今年共有188家中央企業(yè)和地方國有企業(yè)在A股融資,規(guī)模總計約5814.34億元,數(shù)量和規(guī)模連增三年,國有資產(chǎn)證券化提速。接受證券時報記者采訪的專家表示,今年國有企業(yè)上市融資進(jìn)一步活躍背后有多重推動因素,包括注冊制改革的成功推進(jìn),前期的改革培育了一批發(fā)展質(zhì)量較好的優(yōu)秀國有企業(yè),為國有企業(yè)加快上市融資提供了足夠的備選企業(yè)等。

值得一提的是,成功IPO首發(fā)上市的企業(yè)中半數(shù)來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。專家認(rèn)為,未來一段時間,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)依然會是國有企業(yè)IPO的主要力量。央企上市公司特別是其中的科技型企業(yè)實施股權(quán)激勵有章可循,為上市公司注入發(fā)展動力,也為資本市場釋放新紅利。

IPO首發(fā)募資

數(shù)量規(guī)模大幅增長

5814.34億元的融資包括相關(guān)企業(yè)在A股市場IPO首發(fā)上市、增發(fā)配股募得的資金,較2020年增長24.43%。其中,53家企業(yè)通過IPO首發(fā)募資1467.19億元,較2020年全年增長105.79%。

資深投行人士王驥躍對證券時報記者表示,今年央地國企IPO首發(fā)數(shù)量規(guī)模的增長主要得益于注冊制改革的成功推進(jìn)。

中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國對記者表示,2018年以來,國有企業(yè)IPO首發(fā)數(shù)量一直保持增勢,而融資規(guī)模方面則有所反復(fù)。今年進(jìn)一步活躍有幾方面原因:一是前期的改革培育了一批發(fā)展質(zhì)量較好的優(yōu)秀國有企業(yè),為國有企業(yè)加快上市融資提供了足夠的備選企業(yè);二是國資國企改革深化,對加快優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)上市、進(jìn)一步提高國有企業(yè)資產(chǎn)證券化比率提出了具體要求,需要加快推進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)上市;三是隨著融資結(jié)構(gòu)的調(diào)整,對提升直接融資比重有明確要求,無論是國有企業(yè),還是民營企業(yè),都需要加快加深加強(qiáng)對資本市場的利用,更多選擇通過資本市場來籌措發(fā)展所需資金。

“但也需要看到,2018年至2021年,國有企業(yè)IPO數(shù)量占比分別為19.0%、13.4%、7.6%和11.9%。這表明,非公企業(yè)一直都是資本市場IPO融資的絕對主力。”劉興國說。

截至記者發(fā)稿時,2021年滬深兩市央地國企超過百億的IPO有兩家。2021年8月,中國電信在A股上市,扣除各項發(fā)行費(fèi)用后,實際募集資金凈額為475.15億元。三峽能源首發(fā)募資227.13億元,成為目前中國電力行業(yè)歷史上規(guī)模最大IPO。其他首發(fā)募資較多的項目還有和輝光電-U,時代電氣、大全能源等,這些企業(yè)登陸A股扣除各項發(fā)行費(fèi)用后,實際募集資金凈額均超過50億元。

戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)

積極擁抱A股市場

工信部近日印發(fā)的《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》提出,要壯大綠色環(huán)保戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。國務(wù)院國資委主任郝鵬曾表示,實施國企改革三年行動,必須牢牢把握擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略基點(diǎn),聚焦主責(zé)主業(yè)發(fā)展實體經(jīng)濟(jì),持續(xù)調(diào)整優(yōu)化國有資本的產(chǎn)業(yè)布局、空間布局,加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、智能制造、生命健康、新材料等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),提高供給體系對需求的適配性。

證監(jiān)會9月17日發(fā)布實施了《關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍的公告》,明確將新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的紅籌企業(yè),納入紅籌企業(yè)境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍。

據(jù)Wind統(tǒng)計,根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》劃分,今年以來53家成功IPO首發(fā)上市的央地國企中,半數(shù)來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。這些企業(yè)不少是各自行業(yè)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。如:同益中是關(guān)鍵戰(zhàn)略材料的超高分子量聚乙烯纖維的領(lǐng)軍企業(yè),有研粉材是先進(jìn)有色金屬粉體材料生產(chǎn)企業(yè)。此外,國內(nèi)軌道交通供電裝備制造龍頭高鐵電氣、全球人用狂犬疫苗龍頭成大生物等也紛紛通過A拆A成功登陸科創(chuàng)板。

劉興國表示,首發(fā)上市的國有企業(yè)來自戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)居多有其必然性。除了國資委非常重視推進(jìn)相關(guān)企業(yè)發(fā)展,給予較大政策支持外,這些企業(yè)的質(zhì)地也相對更優(yōu)。同時,多層次資本市場體系建設(shè)不斷取得新進(jìn)展,也為更多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)直接融資提供了暢通的渠道。未來一段時間,戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)依然會是國有企業(yè)IPO的主要力量。

清華大學(xué)中國現(xiàn)代國有企業(yè)研究院研究總監(jiān)周麗莎對記者表示,資本市場在推動科技創(chuàng)新、服務(wù)轉(zhuǎn)型升級、優(yōu)化資源配置和共享發(fā)展成果等方面肩負(fù)著歷史使命。資本市場股權(quán)融資風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的獨(dú)特機(jī)制,加快了創(chuàng)新資本市場形成。

股權(quán)激勵日趨常態(tài)化

分析認(rèn)為,央地國企今年在資本市場表現(xiàn)活躍與股權(quán)激勵制度不斷完善有關(guān)。今年公開披露開展股權(quán)激勵計劃的國企上市公司數(shù)量明顯增多。在IPO首發(fā)的央地國企中數(shù)量占比同樣不低。記者梳理發(fā)現(xiàn),三成左右的央地國企在IPO之前已經(jīng)開展了股權(quán)激勵計劃。

周麗莎認(rèn)為,員工股權(quán)激勵的主要目的是引來高端人才、留住核心人才、激發(fā)員工干事創(chuàng)業(yè)的積極性。國務(wù)院國資委對于國有企業(yè)股權(quán)激勵有嚴(yán)格的要求和規(guī)定。中央企業(yè)控股上市公司股權(quán)激勵文件和科技型企業(yè)股權(quán)與分紅激勵文件已經(jīng)出臺,央企上市公司特別是其中的科技型企業(yè)實施股權(quán)激勵有章可循,此舉為上市公司注入發(fā)展動力,也為資本市場釋放新紅利。

“不過,員工股權(quán)激勵在論證方案時要格外嚴(yán)謹(jǐn),從實踐情況來看,需格外關(guān)注激勵的精準(zhǔn)化和合規(guī)化?!敝茺惿J(rèn)為。

王驥躍表示,中央企業(yè)除了擔(dān)負(fù)保障國家經(jīng)濟(jì)命脈職責(zé)之外,其他工作應(yīng)該與正常的市場主體一樣,該激勵要激勵,履行相應(yīng)法律程序即可。這也是國有資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)為國有資本管理后的重要轉(zhuǎn)型,激勵措施越來越市場化運(yùn)作。

劉興國表示,通過實施股權(quán)激勵,把公司利益與員工利益緊密關(guān)聯(lián),無疑有助于提升員工的積極性,激發(fā)員工的創(chuàng)造性,進(jìn)而更好推動企業(yè)發(fā)展,為國有企業(yè)上市創(chuàng)造條件、夯實基礎(chǔ),為通過IPO提高國有企業(yè)資產(chǎn)證券化比率做出積極貢獻(xiàn)。從國資委公布的材料看,實施股權(quán)激勵的企業(yè),都取得了較好的財務(wù)績效。從實際調(diào)研情況看,實施股權(quán)激勵,確實對激發(fā)員工活力、改善企業(yè)績效具有很好的促進(jìn)作用。


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