CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Direct and Indirect Method（二）

在財(cái)報(bào)分析中，Direct Method和Indirect Method的辨析是一個(gè)高頻考點(diǎn)，同學(xué)們需要清楚區(qū)分兩者的不同，同時(shí)還要掌握相關(guān)計(jì)算。今天小編繼續(xù)帶大家梳理Indirect Method的內(nèi)容。

【考試科目】CFA一級(jí)：財(cái)報(bào)分析

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Indirect Method

Direct Method和Indirect Method下的CFO計(jì)算方法不同，但最后的結(jié)果相等，而兩種方法下的CFI和CFF計(jì)算是一樣的。

Indirect method下的CFO計(jì)算從net income開始，經(jīng)過各種調(diào)整項(xiàng)之后得出最終的結(jié)果。比如說，net income是扣除了depreciation的，但折舊并不會(huì)造成實(shí)際的現(xiàn)金流出，所以在計(jì)算CFO時(shí)需要加回來。再比如，在處置資產(chǎn)時(shí)也會(huì)產(chǎn)生調(diào)整項(xiàng)。賣出固定資產(chǎn)的收益屬于CFI，所以在計(jì)算CFO時(shí)需要把這部分收益扣除，如果賣出固定資產(chǎn)造成了損失，那么在計(jì)算CFO時(shí)就需要加上相應(yīng)的金額。

Accounts payable的變化說明在purchases和amount paid to suppliers之間有差異。accounts payable上升說明purchases大于amount paid to suppliers，accounts payable下降說明purchases小于amount paid to suppliers。purchase在計(jì)算net income時(shí)是被扣除的，所以accounts payable的增加量在計(jì)算CFO時(shí)需要加上。

總結(jié)起來，在indirect method下計(jì)算CFO的步驟如下：

① 找到net income

② 結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表operating accounts的變化做調(diào)整：

l 減去operating asset accounts 的上升 (uses of cash)，加上operating asset accounts 的下降(uses of cash)

l 加上operating liability accounts 的上升(sources of cash)，減去operating liability accounts 的下降(sources of cash)

③ 加上所有noncash charges to income（例如折舊和攤銷），減去all noncash components of revenue

④ 減去投融資活動(dòng)產(chǎn)生的收益，加上投融資活動(dòng)產(chǎn)生的損失

IFRS 和U.S. GAAP都鼓勵(lì)使用direct format，但大多數(shù)企業(yè)都使用indirect method，因?yàn)樵?/span>U.S. GAAP下，使用 direct method的企業(yè)必須在footnote里公開indirect method的結(jié)果，所以企業(yè)選擇直接使用indirect method，避免額外公開信息。

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