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2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(十九)

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2017/05/17 17:04:17 字體:

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師練習(xí)題精選

1.單選題

在有企業(yè)所得稅的情況下,下列關(guān)于MM理論的表述中,不正確的是( )。

A、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)

B、隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價(jià)值也隨之提高,在理論上全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí),企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大

C、有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低

D、有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無(wú)稅時(shí)的要小

【正確答案】A

【答案解析】在有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,企業(yè)的價(jià)值隨著負(fù)債程度增大而增加。

2.多選題

下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的決策的各種方法,說(shuō)法正確的有( )。

A、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

B、資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標(biāo)準(zhǔn),測(cè)算過(guò)程簡(jiǎn)單,是一種比較便捷的方法

C、資本成本比較法的優(yōu)點(diǎn)是比較容易確定各種融資方式的資本成本

D、企業(yè)價(jià)值比較法下,在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的資本成本是最低的,同時(shí)每股收益是最高的

【正確答案】AB

【答案解析】資本成本比較法的缺點(diǎn)是難以確定各種融資方式的資本成本,選項(xiàng)C不正確;企業(yè)價(jià)值比較法下,在公司總價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的資本成本也是最低的,但每股收益不一定最大,選項(xiàng)D不正確。

3.單選題

關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的代理理論相關(guān)觀點(diǎn),下列說(shuō)法不正確的是( )。

A、債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益,降低了企業(yè)價(jià)值,最終將由股東承擔(dān)這種損失

B、降低債務(wù)籌資比例,可以制約經(jīng)理的自利性機(jī)會(huì)主義行為

C、由于不完全契約、信息不對(duì)稱以及利益沖突等因素,企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí),更容易發(fā)生過(guò)度投資問(wèn)題和投資不足問(wèn)題

D、債務(wù)產(chǎn)生的代理收益有利于減少企業(yè)的價(jià)值損失或增加企業(yè)價(jià)值

【正確答案】B

【答案解析】提高債務(wù)籌資比例,可以制約經(jīng)理的自利性機(jī)會(huì)主義行為。

4.多選題

下列股利政策中,能夠增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心、穩(wěn)定股票價(jià)格的有( )。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策

D、低正常股利加額外股利政策

【正確答案】BD

【答案解析】采用固定股利政策時(shí),穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞著公司正常發(fā)展的信息,有利于樹(shù)立公司良好形象,增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心,穩(wěn)定股票價(jià)格;低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性,當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí),可維持設(shè)定的較低但正常的股利,股東不會(huì)有股利跌落感,而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí),則可適度增發(fā)股利,把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東,使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心,這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格;在剩余股利政策和固定股利支付率政策下,各年的股利變動(dòng)較大,極易造成公司不穩(wěn)定的感覺(jué),對(duì)穩(wěn)定股票價(jià)格不利。

5.單選題

股票回購(gòu)分為在資本市場(chǎng)上進(jìn)行回購(gòu)、向全體股東招標(biāo)回購(gòu)和向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu)的分類標(biāo)準(zhǔn)是( )。

A、按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同

B、按照股票回購(gòu)的對(duì)象不同

C、按照籌資方式不同

D、按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同

【正確答案】B

【答案解析】按照股票回購(gòu)的地點(diǎn)不同,可分為場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)收購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議收購(gòu)兩種;按照股票回購(gòu)的對(duì)象不同,可分為在資本市場(chǎng)上進(jìn)行回購(gòu)、向全體股東招標(biāo)回購(gòu)和向個(gè)別股東協(xié)商回購(gòu);按照籌資方式不同,可分為舉債回購(gòu)、現(xiàn)金回購(gòu)和混合回購(gòu);按照回購(gòu)價(jià)格的確定方式不同,可分為固定價(jià)格要約回購(gòu)和荷蘭式拍賣回購(gòu)。

6.單選題

如果不考慮股票交易成本,下列股利理論中,認(rèn)為少發(fā)股利較好的是( )。

A、稅差理論

B、“一鳥(niǎo)在手”理論

C、客戶效應(yīng)理論

D、股利無(wú)關(guān)論

【正確答案】A

【答案解析】稅差理論認(rèn)為,由于現(xiàn)金股利稅率與資本利得稅率存在差別(前者高于后者),如果不考慮股票交易成本,企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策,使股東在實(shí)現(xiàn)未來(lái)的資本利得中享有稅收節(jié)省。

7.多選題

下列各項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致企業(yè)采取低股利政策的事項(xiàng)有( )。

A、物價(jià)持續(xù)上升

B、金融市場(chǎng)利率走勢(shì)上升

C、銷售渠道受阻,庫(kù)存積壓

D、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

【正確答案】ABC

【答案解析】通貨膨脹時(shí)期,為彌補(bǔ)折舊基金購(gòu)買力水平下降的資金缺口,公司的股利政策往往偏緊,選項(xiàng)A是答案;金融市場(chǎng)利率上升會(huì)提高公司的外部融資成本,使公司偏向于內(nèi)部融資,此時(shí)公司應(yīng)采取低股利支付率政策,選項(xiàng)B是答案;銷售渠道受阻,庫(kù)存積壓會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)流動(dòng)性下降,此時(shí)應(yīng)采取低股利支付率政策,選項(xiàng)C是答案;經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì),保留大量現(xiàn)金會(huì)導(dǎo)致資金閑置,應(yīng)采取高股利支付率政策,選項(xiàng)D排除。

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