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1.單選題
甲公司產(chǎn)品的單位變動成本為20元,單位銷售價格為50元,上年的銷售量為10萬件,固定成本為30萬元,利息費用為40萬元,優(yōu)先股股利為75萬元,所得稅稅率為25%。根據(jù)這些資料計算出的下列指標(biāo)中不正確的是( )。
A、邊際貢獻(xiàn)為300萬元
B、息稅前利潤為270萬元
C、經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.11
D、財務(wù)杠桿系數(shù)為1.17
【正確答案】D
【答案解析】邊際貢獻(xiàn)=10×(50-20)=300(萬元)
息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=300-30=270(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=300/270=1.11
財務(wù)杠桿系數(shù)=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08。
2.多選題
關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的計算,下列式子中正確的有( )。
A、財務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤變動率/稅前利潤變動率
B、財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率
C、財務(wù)杠桿系數(shù)=報告期息稅前利潤/報告期稅前利潤
D、財務(wù)杠桿系數(shù)=(基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定成本)/(基期息稅前利潤-基期利息費用-基期稅前優(yōu)先股股利)
【正確答案】BD
【答案解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率,該公式可以簡化為:財務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息費用-基期稅前優(yōu)先股股利),基期息稅前利潤=基期邊際貢獻(xiàn)-基期固定成本。
3.單選題
甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,產(chǎn)品單價為6元,單位變動成本為4元,產(chǎn)品銷量為10萬件/年,固定成本為5萬元/年,利息支出為3萬元/年。甲公司的財務(wù)杠桿為( )。
A、1.18
B、1.25
C、1.33
D、1.66
【正確答案】B
【答案解析】甲公司的財務(wù)杠桿=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25
4.多選題
下列關(guān)于杠桿原理的表述中,正確的有( )。
A、企業(yè)銷售量水平與盈虧平衡點的相對位置決定了經(jīng)營杠桿的大小
B、假設(shè)其他因素不變,銷售量超過盈虧臨界點以后,銷售量越大則經(jīng)營杠桿系數(shù)越小
C、財務(wù)杠桿的大小是由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定的
D、經(jīng)營杠桿系數(shù)降低,則總杠桿系數(shù)也降低
【正確答案】ABC
【答案解析】降低總杠桿系數(shù)的途徑有:降低經(jīng)營杠桿、降低財務(wù)杠桿。但是經(jīng)營杠桿系數(shù)降低了,總杠桿系數(shù)不一定降低,還要看財務(wù)杠桿是否變化。
5.多選題
下列各因素中,有可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險的有( )。
A、產(chǎn)品需求
B、產(chǎn)品售價的波動性
C、調(diào)整價格的能力
D、固定成本的比重
【正確答案】ABCD
【答案解析】經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)未使用債務(wù)時經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的因素很多,比如,產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定定成本的比重等。所以選項ABCD是答案。
6.單選題
下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中,不正確的是( )。
A、在固定成本不變的情況下,經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度
B、在固定成本不變的情況下,銷售額越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越大,經(jīng)營風(fēng)險也就越小
C、當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點時,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大
D、企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風(fēng)險降低
【正確答案】B
【答案解析】在固定成本不變的情況下,銷售額越大,經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營風(fēng)險也就越小。所以選項B的表述不正確。
7.單選題
某企業(yè)2010年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3,邊際貢獻(xiàn)總額為24萬元;2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)為4,預(yù)計銷售額增長10%,則2011年企業(yè)的息稅前利潤為( )萬元。
A、11.2
B、8.4
C、7.8
D、10.4
【正確答案】B
【答案解析】2011年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=2010年的邊際貢獻(xiàn)/2010年的息稅前利潤,所以2010年的息稅前利潤=24/4,2011年的息稅前利潤=24/4×(1+10%×4)=8.4(萬元)。
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