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業(yè)精于勤荒于嬉,掌握相應(yīng)知識點才能更順利的拿下CPA!正保會計網(wǎng)校專門為大家準(zhǔn)備了注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題,一起來練習(xí)吧~
1、單選題
已知:(P/A,5%,4)=3.5460,(P/A,5%,6)=5.0757,則5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為(?。?/p>
A、4.0757
B、5.3295
C、3.3295
D、4.5460
【答案】D
【解析】5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù) =(P/A,5%,4)+1=4.5460
2、多選題
下列關(guān)于證券市場線的說法中,不正確的有(?。?/p>
A、證券市場線的斜率指的是β系數(shù)
B、證券市場線的截距指的是無風(fēng)險報酬率
C、風(fēng)險價格和風(fēng)險報酬率含義相同
D、證券市場線比資本市場線的前提寬松
【答案】AC
【解析】證券市場線的斜率=Rm-Rf,β系數(shù)是證券市場線的橫坐標(biāo),由此可知,選項A的說法不正確;風(fēng)險價格=Rm-Rf,風(fēng)險收報酬率=β×(Rm-Rf),由此可知,選項C的說法不正確。
3、單選題
下列對于投資組合風(fēng)險和報酬表述不正確的是(?。?。
A、對于含有兩種證券的組合,投資機會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系
B、投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合
C、當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時,投資人的風(fēng)險反感程度會影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的確定
D、在一個充分的投資組合下,一項資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大小
【答案】C
【解析】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時,個人的投資行為分為兩個階段:先確定最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合,后考慮無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的理想組合,只有第二階段受投資人風(fēng)險反感程度的影響,所以選項C的說法不正確。
4、單選題
財務(wù)比率法是估計稅前債務(wù)成本的一種方法,在運用這種方法時,通常也會涉及到(?。?。
A、到期收益率法
B、可比公司法
C、債券收益率風(fēng)險調(diào)整法
D、風(fēng)險調(diào)整法
【答案】D
【解析】財務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率,以及信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表,估計出公司的信用級別,然后按照 “風(fēng)險調(diào)整法”估計其債務(wù)成本。債券收益率風(fēng)險調(diào)整法是普通股成本的估計方法之一。
5、單選題
某公司的信用級別為A級。為估計其稅前債務(wù)成本,收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%,同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%,當(dāng)期的無風(fēng)險報酬率為4.20%,則該公司的稅前債務(wù)成本是( )。
A、5.36%
B、5.50%
C、5.78%
D、5.55%
【答案】A
【解析】平均風(fēng)險補償率=[(5.36%-4.12%) (5.50%-4.46%) (5.78%-4.58%)]/3=1.16% 該公司的稅前債務(wù)成本=4.20% 1.16%=5.36%
6、多選題
下列關(guān)于貝塔值估計的說法中,正確的有(?。?。
A、β值的驅(qū)動因素包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險
B、如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化,應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度
C、公司風(fēng)險特征無重大變化時,可以采用5年或更長的預(yù)測期長度
D、在貝塔值的估計中,廣泛使用年度報酬率
【答案】ABC
【解析】在貝塔值的估計中,使用每周或每月的報酬率能夠顯著地降低偏差,年度報酬率較少采用,所以選項D的說法不正確。
7、單選題
某公司打算投資一個新項目,投入的權(quán)益資本為60%,債務(wù)資本為40%。假定權(quán)益資本是12%,債務(wù)資本成本(稅后)為6%。則該項目的資本成本為( )。
A、9%
B、12%
C、9.6%
D、6%
【答案】C
【解析】項目的資本成本=12%×60%+6%×40%=9.6%
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