2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（十三）

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1、單選題  

下列關(guān)于債券分類的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。

A、一般來(lái)講，可轉(zhuǎn)換債券的利率要高于不可轉(zhuǎn)換債券

B、上市債券信用度高，且變現(xiàn)速度快，故而容易吸引投資者

C、公司債券有拖欠風(fēng)險(xiǎn)，不同的公司債券拖欠風(fēng)險(xiǎn)有很大差別。拖欠風(fēng)險(xiǎn)越大，債券的利率越高

D、沒(méi)有特定財(cái)產(chǎn)作為抵押，憑信用發(fā)行的債券為信用債券

【正確答案】A

【答案解析】按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。若公司債券轉(zhuǎn)換為本公司股票，為可轉(zhuǎn)換債券；反之為不可轉(zhuǎn)換債券。一般來(lái)講，前種債券的利率要低于后者債券，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

2、單選題

假設(shè)市場(chǎng)上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說(shuō)法中正確的是（ ）。

A、甲債券價(jià)值上漲得更多

B、甲債券價(jià)值下跌得更多

C、乙債券價(jià)值上漲得更多

D、乙債券價(jià)值下跌得更多

【正確答案】D

【答案解析】由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間是反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率上漲時(shí)，債券價(jià)值應(yīng)該下跌，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。由于隨著到期時(shí)間的縮短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

3、多選題

普通股價(jià)值評(píng)估在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，股利的取決因素包括（ ）。

A、銷售收入

B、每股盈利

C、股票市價(jià)

D、股利支付率

【正確答案】BD

【答案解析】股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個(gè)因素。

4、單選題

B股票每年分配股利2元，必要報(bào)酬率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%，則該股票的價(jià)值為（ ）元。

A、11.11

B、16.67

C、13.33

D、25

【正確答案】C

【答案解析】股票的價(jià)值＝2/15%＝13.33（元）。

5、單選題

某投資人持有甲公司的股票，要求的報(bào)酬率為12%。預(yù)計(jì)甲公司未來(lái)三年的每股股利分別為1.0元、1.2元、1.5元。在此以后轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，年增長(zhǎng)率為8%。則該公司股票的內(nèi)在價(jià)值為（ ）元。

A、29.62

B、31.75

C、30.68

D、28.66

【正確答案】B

【答案解析】股票的價(jià)值＝1.0×（P/F，12%，1）＋1.2×（P/F，12%，2）＋1.5×（P/F，12%，3）＋1.5×（1＋8%）/（12%－8%）×（P/F，12%，3）＝1.0×0.8982＋1.2×0.7972＋1.5×0.7118＋40.5×0.7118＝31.75（元）。

6、單選題

甲公司計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先股，面值1元，并約定無(wú)論公司經(jīng)營(yíng)狀況如何，按季度付息，優(yōu)先股股東每季度均可以獲得2元的股息，優(yōu)先股年報(bào)價(jià)資本成本為8%，則每股優(yōu)先股的價(jià)值為（ ）元。

A、25

B、1

C、100

D、4

【正確答案】C

【答案解析】 季度優(yōu)先股資本成本＝8%/4＝2%，每股優(yōu)先股的價(jià)值＝2/2%＝100（元）。

7、單選題

ABC公司于2009年1月1日發(fā)行債券，每張面值50元，票面利率為10%，期限為3年，每年12月31日付息一次，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為8%，則該債券2011年1月1日的價(jià)值為（ ）元。

A、50

B、50.92

C、52.58

D、53.79

【正確答案】B

【答案解析】債券價(jià)值＝50×（P/F，8%，1）＋50×10%×（P/A，8%，1）＝50×0.9259＋5×0.9259＝50.92（元）。

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