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為了讓廣大學(xué)員通過練習(xí),掌握相應(yīng)知識點(diǎn),正保會計(jì)網(wǎng)校精選了注冊會計(jì)師各科目的練習(xí)題,供學(xué)員練習(xí),祝大家備考愉快,以下是《財(cái)務(wù)成本管理》科目練習(xí)題。
1、多選題
某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品,對以下收支發(fā)生爭論,你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評價(jià)的現(xiàn)金流量有(?。?。
A、新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運(yùn)資金80萬元
B、該項(xiàng)目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備,如將該設(shè)備出租可獲收益200萬元,但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租,以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭
C、產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元,如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品,競爭對手也會推出新產(chǎn)品
D、動(dòng)用為其他產(chǎn)品儲存的原料約200萬元
【正確答案】BC
【答案解析】選項(xiàng)A需要追加投入資金,構(gòu)成了項(xiàng)目的現(xiàn)金流量;選項(xiàng)D雖然沒有實(shí)際的現(xiàn)金流動(dòng),但是動(dòng)用了企業(yè)現(xiàn)有可利用的資源,這部分資源無法用于其他項(xiàng)目,因此構(gòu)成了項(xiàng)目的現(xiàn)金流量;選項(xiàng)B和選項(xiàng)C,由于不管該公司是否投產(chǎn)新產(chǎn)品,現(xiàn)金流量是相同的,所以不應(yīng)列入項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。
2、單選題
甲公司產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為20元,單位銷售價(jià)格為50元,上年的銷售量為10萬件,固定成本為30萬元,利息費(fèi)用為40萬元,優(yōu)先股股利為75萬元,所得稅稅率為25%。根據(jù)這些資料計(jì)算出的下列指標(biāo)中不正確的是(?。?。
A、邊際貢獻(xiàn)為300萬元
B、息稅前利潤為270萬元
C、經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.11
D、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.17
【正確答案】D
【答案解析】邊際貢獻(xiàn)=10×(50-20)=300(萬元)
息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=300-30=270(萬元)
經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=300/270=1.11
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=270/[270-40-75/(1-25%)]=2.08
3、單選題
關(guān)于聯(lián)合杠桿系數(shù)的計(jì)算,下列式子錯(cuò)誤的是(?。?/p>
A、聯(lián)合杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/營業(yè)收入變動(dòng)率
B、聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)+財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
C、聯(lián)合杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期稅前利潤-基期稅前優(yōu)先股股利)
D、聯(lián)合杠桿系數(shù)=歸屬于普通股股東的凈利潤變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率
【正確答案】B
【答案解析】本題考核聯(lián)合杠桿系數(shù)。聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。
4、多選題
下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中,正確的有(?。?/p>
A、代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)
B、按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn),考慮信息不對稱和逆向選擇的影響,管理者偏好首選留存收益籌資,然后是發(fā)行新股籌資,最后是債務(wù)籌資
C、權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展
D、代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展
【正確答案】ACD
【答案解析】按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值,隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價(jià)值也隨之提高,在理論上,全部融資來源于負(fù)債時(shí),企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大;按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn),有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值;按照代理理論的觀點(diǎn),有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值,由此可知,權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展,而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展,所以,選項(xiàng)A、C、D的說法正確。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是,考慮信息不對稱和逆向選擇的影響,管理者偏好首選留存收益籌資,然后是債務(wù)籌資,而將發(fā)行新股作為最后的選擇。故選項(xiàng)B的說法不正確。
5、單選題
根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對某公司的分析,該公司無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為3000萬元,利息抵稅可以為公司帶來200萬元的額外收益現(xiàn)值,財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為100萬元,債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和40萬元,那么,根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論,該公司有負(fù)債的企業(yè)價(jià)值為( )萬元。
A、3160
B、3080
C、3100
D、3200
【正確答案】C
【答案解析】根據(jù)權(quán)衡理論,有負(fù)債的企業(yè)價(jià)值=無負(fù)債的企業(yè)價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值=3000+200-100=3100(萬元)。
6、多選題
下列表述中正確的有(?。?/p>
A、基于每股收益無差別點(diǎn)分析選擇的融資方案是能給股東帶來最大凈收益的方案
B、每股收益無差別點(diǎn)分析不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
C、經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的來源,而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
D、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)未使用債務(wù)時(shí)經(jīng)營的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn),它是企業(yè)投資決策的結(jié)果,表現(xiàn)在資產(chǎn)息稅前利潤率的變動(dòng)上
【正確答案】ABCD
【答案解析】以上說法均正確,其中每股收益無差別點(diǎn)分析不考慮風(fēng)險(xiǎn),所以不能用于確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
7、單選題
ABC公司對某投資項(xiàng)目的分析與評價(jià)資料如下:該投資項(xiàng)目適用的所得稅率為30%,年稅后營業(yè)收入為500萬元,稅后付現(xiàn)成本為350萬元,稅后凈利潤80萬元。那么,該項(xiàng)目年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為(?。┤f元。
A、100
B、180
C、80
D、150
【正確答案】B
【答案解析】500-350+折舊×30%=80+折舊
折舊=100
年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊
?。?0+100=180。
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