2015年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》強(qiáng)化練習(xí)：混合籌資與租賃

　　本章屬于重點(diǎn)內(nèi)容，主要概括了發(fā)行優(yōu)先股、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券以及租賃籌資方式的特點(diǎn)和比較。考試涉及的題型有客觀(guān)題、計(jì)算分析題和綜合題。

第十三章《混合籌資與租賃》強(qiáng)化練習(xí)

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、ABC公司年初租賃了一項(xiàng)大型設(shè)備，租賃期為10年，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期第5年的稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流量為－100萬(wàn)元，有擔(dān)保債券的稅前利率為8%，項(xiàng)目的稅前必要報(bào)酬率為10%，企業(yè)的所得稅稅率為25%，則對(duì)租賃費(fèi)現(xiàn)金流量－100萬(wàn)元折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為（　）。

　　A、8%

　　B、10%

　　C、6%

　　D、7.5%

　　2、甲公司2009年3月5日向乙公司購(gòu)買(mǎi)了一處位于郊區(qū)的廠(chǎng)房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠(chǎng)房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款。這種租賃方式是（?。?。

　　A、經(jīng)營(yíng)租賃

　　B、售后回租租賃

　　C、杠桿租賃

　　D、直接租賃

　　3、下列關(guān)于租賃的稅務(wù)處理的說(shuō)法中，不正確的是（　）。

　　A、以融資租賃方式租人固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租人固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除

　　B、以經(jīng)營(yíng)租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，應(yīng)按照租賃期均勻扣除

　　C、融資租賃的租賃費(fèi)不能作為費(fèi)用扣除

　　D、稅法上只承認(rèn)融資租賃是真正租賃

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、甲公司是一個(gè)制造企業(yè)，為增加產(chǎn)品產(chǎn)量決定添置一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)該設(shè)備將使用2年。該設(shè)備可以通過(guò)自行購(gòu)置取得，也可以租賃取得。甲公司如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本2000萬(wàn)元。兩年后該設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為1100萬(wàn)元。甲公司和租賃公司的所得稅稅率均為25%，稅后借款（有擔(dān)保）利率為8%。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為5年，殘值率為購(gòu)置成本的5%。已知（P／A，8%，2）＝1.7833，（P／F，8%，2）＝0.8573.則下列說(shuō)法中正確的有（?。?/p>

　　A、兩年折舊抵稅現(xiàn)值為169.41萬(wàn)元

　　B、兩年折舊抵稅現(xiàn)值為160.56萬(wàn)元

　　C、兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值為904.822萬(wàn)元

　　D、兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值為973.04萬(wàn)元

　　2、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有（?。?/p>

　　A、靈活性較差

　　B、靈活性較大

　　C、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用高于債務(wù)融資

　　D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用低于債務(wù)融資

參考答案及解析：

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】租賃費(fèi)定期支付，類(lèi)似債務(wù)的還本付息，租賃費(fèi)現(xiàn)金流與有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價(jià)的，因此稅后租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債券的稅后利率，在本題中即為8%×（1－25%）＝6%。

　　2、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。甲公司以自有資金支付總價(jià)款的30%，同時(shí)甲公司以該廠(chǎng)房作為抵押向丁銀行借入余下的70%價(jià)款，所以屬于杠桿租賃。

　　3、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】稅法只承認(rèn)經(jīng)營(yíng)租賃是真正租賃，所有融資租賃都是名義租賃并認(rèn)定為分期付款購(gòu)買(mǎi)。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、

　　【正確答案】AD

　　【答案解析】年折舊＝2000×（1－5%）／5＝380（萬(wàn)元）

　　兩年折舊抵稅現(xiàn)值＝380×25%×（P／A，8%，2）＝169.41（萬(wàn)元）

　　兩年后資產(chǎn)賬面價(jià)值＝2000－2×380＝1240（萬(wàn)元）

　　兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入＝1100＋（1240－1100）×25%＝1135（萬(wàn)元）

　　兩年后資產(chǎn)殘值稅后流入現(xiàn)值＝1135×（P／F，8%，2）＝973.04（萬(wàn)元）

　　2、

　　【正確答案】AC

　　【答案解析】認(rèn)股權(quán)證籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差，附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%。如果將來(lái)公司發(fā)展良好，股票價(jià)格會(huì)大大超過(guò)執(zhí)行價(jià)格，原有股東會(huì)蒙受較大損失。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷(xiāo)費(fèi)用高于債務(wù)融資，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

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