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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選(四十)

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:檸檬 2022/06/27 10:00:22 字體:

想要放棄的時(shí)候記得跟自己說“只要再堅(jiān)持一下,再堅(jiān)持一下,勝利就是屬于你的”!既然選擇了注冊(cè)會(huì)計(jì)師,就要朝著它勇敢向前,網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了注會(huì)《財(cái)管》練習(xí)題,每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn),通過考試也就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)??靵砀?huì)計(jì)網(wǎng)校一起學(xué)習(xí)吧!加入網(wǎng)校注會(huì)大家庭>>

注冊(cè)會(huì)計(jì)師

單選題

相對(duì)于負(fù)債籌資而言,普通股籌資的特點(diǎn)是( )。

A、資本成本低 

B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 

C、分散控制權(quán) 

D、固定財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 

【答案】
C
【解析】
普通股籌資會(huì)增加新股東,這可能會(huì)分散公司的控制權(quán),削弱原有股東對(duì)公司的控制。

單選題

乙公司擬采用配股方式進(jìn)行融資,20×0年12月31日的股數(shù)為100000股,每股價(jià)格為10元/股,擬以10股配1股,配股價(jià)格為6元/股,假設(shè)所有股東都參與配股,下列說法不正確的是(?。?。

A、股份變動(dòng)比例為10% 

B、配股除權(quán)參考價(jià)為9.64元 

C、每股股票配股權(quán)價(jià)值為0.4元 

D、配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定 

【答案】
C
【解析】
股份變動(dòng)比例=1/10=10%,配股除權(quán)參考價(jià)=(10+6×10%)/(1+10%)=9.64(元),每股股票配股權(quán)價(jià)值=(9.64-6)/10=0.36(元)。選項(xiàng)AB的說法正確,選項(xiàng)C的說法不正確。配股一般采取網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的方式,配股價(jià)格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定,選項(xiàng)D的說法正確。

多選題

關(guān)于增發(fā)新股,下列表述中錯(cuò)誤的有( )。

A、增發(fā)新股會(huì)引入新的股東,降低控股股東的控制權(quán) 

B、公開增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式包括現(xiàn)金、股權(quán)等 

C、由于權(quán)益資本成本高于債務(wù)資本成本,所以,增發(fā)新股會(huì)提高加權(quán)平均資本成本 

D、如果不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化,增發(fā)新股不會(huì)引起股東財(cái)富總額的變化 

【答案】
ABC
【解析】
增發(fā)新股包括公開增發(fā)和非公開增發(fā),非公開增發(fā)不一定引入新的股東,所以,選項(xiàng)A的說法不正確。公開增發(fā)新股的認(rèn)購(gòu)方式通常為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu),因此選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤。如果增發(fā)新股有助于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的實(shí)現(xiàn),增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性,降低債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn),就會(huì)在一定程度上降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本,因此選項(xiàng)的C的表述錯(cuò)誤。如果不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值變化,增發(fā)新股導(dǎo)致老股東財(cái)富增加(或減少)的數(shù)額等于新股東財(cái)富減少(或增加)的數(shù)額,所以不會(huì)引起股東財(cái)富總額的變化,選項(xiàng)D的說法正確。

單選題

下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的說法中,不正確的是( )。

A、同一公司優(yōu)先股股東的必要報(bào)酬率比普通股股東低 

B、優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大 

C、優(yōu)先股沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 

D、當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí),優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人 

【答案】
C
【解析】
在公司分配利潤(rùn)時(shí),優(yōu)先股股息通常固定且優(yōu)先支付,普通股股利只能最后支付。因此,同一公司優(yōu)先股股東的必要報(bào)酬率比普通股股東低,選項(xiàng)A的說法正確。當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí),優(yōu)先股的求償權(quán)低于債權(quán)人,所以優(yōu)先股的投資風(fēng)險(xiǎn)比債券大,選項(xiàng)BD的說法都正確。優(yōu)先股的股利通常為視為固定成本,與負(fù)債籌資的利息沒有什么差別,會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而增加普通股的成本,所以選項(xiàng)C的說法不正確。

多選題

下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說法中,錯(cuò)誤的有( )。

A、都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格 

B、行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益 

C、都能使用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià) 

D、都能作為籌資工具 

【答案】
BCD
【解析】
認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn):(1)它們均以股票為標(biāo)的資產(chǎn),其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng);(2)它們?cè)诘狡谇熬梢赃x擇執(zhí)行或不執(zhí)行,具有選擇權(quán);(3)它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。股票看漲期權(quán)行權(quán)時(shí),其股票來自二級(jí)市場(chǎng),不會(huì)稀釋每股收益,所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤;認(rèn)股權(quán)證期限長(zhǎng),不能假設(shè)有效期限內(nèi)不分紅,不能用布萊克-斯科爾斯模型定價(jià),所以選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;股票看漲期權(quán)不是籌資工具,因此選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

單選題

甲公司擬通過發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券籌資,已知目前等風(fēng)險(xiǎn)公司債券的市場(chǎng)利率為10%,甲公司稅后普通股成本為15%,所得稅稅率為25%,則甲公司發(fā)行的附認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本的范圍為(?。?/p>

A、7.5%~15% 

B、7.5%~20% 

C、10%~15% 

D、10%~20% 

【答案】
D
【解析】
附認(rèn)股權(quán)證的債券的稅前成本必須處于等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的市場(chǎng)利率10%和稅前普通股成本15%/(1-25%)=20%之間。選項(xiàng)D正確。

多選題

下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的缺點(diǎn)的說法中,正確的有(?。?/p>

A、靈活性較差 

B、靈活性較大 

C、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資 

D、附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用低于債務(wù)融資 

【答案】
AC
【解析】
附認(rèn)股權(quán)證債券籌資的主要缺點(diǎn)是靈活性較差,附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者,主要目的是發(fā)行債券而不是股票,是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格,一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%。如果將來公司發(fā)展良好,股票價(jià)格會(huì)大大超過執(zhí)行價(jià)格,原有股東會(huì)蒙受較大損失。所以選項(xiàng)A的說法正確,選項(xiàng)B的說法不正確。附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資,所以選項(xiàng)C的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確?!咎崾尽空J(rèn)股權(quán)證債券不能提前贖回,也不能強(qiáng)制行權(quán),也沒有回售條款等,相比較可轉(zhuǎn)債,它的靈活性較差。

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