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想要放棄的時(shí)候記得跟自己說(shuō)“只要再堅(jiān)持一下,再堅(jiān)持一下,勝利就是屬于你的”!既然選擇了注冊(cè)會(huì)計(jì)師,就要朝著它勇敢向前,網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了注會(huì)《財(cái)管》練習(xí)題,每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn),基礎(chǔ)扎實(shí)一點(diǎn)點(diǎn),通過(guò)考試也就會(huì)更容易一點(diǎn)點(diǎn)??靵?lái)跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校一起學(xué)習(xí)吧!加入網(wǎng)校注會(huì)大家庭>>
多選題
下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)影響因素的說(shuō)法中,不正確的有(?。?。
A、成長(zhǎng)性好的企業(yè)要比成長(zhǎng)性差的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平低
B、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)要比盈利能力較弱的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高
C、收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高
D、一般性用途資產(chǎn)比例高的企業(yè)要比具有特殊用途資產(chǎn)比例高的類(lèi)似企業(yè)的負(fù)債水平高
單選題
下列各項(xiàng)中,屬于資本成本比較法優(yōu)點(diǎn)的是(?。?。
A、在實(shí)際計(jì)算中容易確定各種融資方式的資本成本
B、測(cè)算過(guò)程簡(jiǎn)單,是一種比較便捷的方法
C、這種方法不僅是比較了各種融資組合方案的資本成本,還比較了各方案產(chǎn)生的價(jià)值
D、以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn),容易判別
單選題
下列關(guān)于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的表述中,不正確的是(?。?。
A、每股收益無(wú)差別點(diǎn)法考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素
B、在每股收益無(wú)差別點(diǎn)法下,哪個(gè)方案的每股收益高,則選擇哪個(gè)方案
C、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí),這樣選擇債務(wù)融資方案
D、當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)低于每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)時(shí),這樣選擇股權(quán)融資方案
說(shuō)明:每股收益無(wú)差別點(diǎn)法,判斷規(guī)則可以簡(jiǎn)單地記為“大債小股”,即預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售額)大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售額)時(shí),選擇債務(wù)籌資方案,而當(dāng)前者小于后者時(shí),使用增發(fā)普通股方案。當(dāng)然,如果考試時(shí)記不準(zhǔn)確了,可以假定一個(gè)符合題目條件的息稅前利潤(rùn)(或銷(xiāo)售量、銷(xiāo)售額)數(shù)值代入各方案,求出各個(gè)方案的每股收益,選擇每股收益最高的方案。
多選題
某公司年息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元,假設(shè)息稅前利潤(rùn)可以永續(xù),該公司未來(lái)不增發(fā)或回購(gòu)股票,凈利潤(rùn)全部作為股利發(fā)放,而且無(wú)優(yōu)先股。負(fù)債金額800萬(wàn)元(市場(chǎng)價(jià)值等于賬面價(jià)值),平均所得稅稅率為25%(永遠(yuǎn)保持不變),企業(yè)的稅后債務(wù)成本為6%(等于負(fù)債稅后利息率),市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%,市場(chǎng)組合收益率為10%,該公司股票的貝塔系數(shù)為1.4,年稅后利息未來(lái)將保持不變,權(quán)益資本成本也將保持不變,則可以得出(?。?。
A、公司權(quán)益資本成本為12%
B、公司權(quán)益資本成本為19%
C、公司股票的市場(chǎng)價(jià)值為7100萬(wàn)元
D、公司的加權(quán)平均資本成本為11.39%
單選題
甲公司2020年的銷(xiāo)售量為10萬(wàn)件,產(chǎn)品單價(jià)為1000元,變動(dòng)成本率為60%,年固定成本為1000萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2021年公司固定成本不變,銷(xiāo)售增長(zhǎng)10%,則2021年甲公司的息稅前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為( )萬(wàn)元。
A、3300
B、3400
C、3200
D、3100
單選題
某公司無(wú)優(yōu)先股,2018年利息總額為300萬(wàn)元(其中資本化的部分為200萬(wàn)元),2018年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為4,2019年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3,2019年的利息費(fèi)用與2018年相同,則該公司2018年的利息保障倍數(shù)為( )。
A、0.5
B、1
C、1.5
D、3
推導(dǎo)過(guò)程如下:
基期每股收益=[(基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-稅率)-優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
本期每股收益=[(本期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-稅率)-優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
每股收益增長(zhǎng)額=(本期息稅前利潤(rùn)-基期息稅前利潤(rùn))×(1-稅率)/普通股股數(shù)=息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額×(1-稅率)/普通股股數(shù)
每股收益增長(zhǎng)率=息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額×(1-稅率)/[(基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-稅率)-優(yōu)先股股利]
而:息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)額/基期息稅前利潤(rùn)
所以:
每股收益增長(zhǎng)率/息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率
=基期息稅前利潤(rùn)×(1-稅率)/[(基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用)×(1-稅率)-優(yōu)先股股利]
=基期息稅前利潤(rùn)/[(基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股利/(1-稅率)]
即:本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)/〔基期息稅前利潤(rùn)-利息費(fèi)用-優(yōu)先股股利/(1-稅率)]
多選題
下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的說(shuō)法中,正確的有(?。?。
A、財(cái)務(wù)杠桿反映營(yíng)業(yè)收入變化對(duì)每股收益的影響程度
B、財(cái)務(wù)杠桿的大小由固定融資成本和息稅前利潤(rùn)共同決定
C、固定經(jīng)營(yíng)成本是引發(fā)財(cái)務(wù)杠桿的根源
D、不存在固定融資成本時(shí)每股收益變動(dòng)百分比等于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比
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