注冊會計師《財管》每日一練：影響期權(quán)價值的主要因素（2023.05.11）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：沙漠孤狼 2023/05/11 09:14:30　字體：大小

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單選題

下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是（?。?/p>

A、授予權(quán)利的特征是“出售”

B、如果標(biāo)的資產(chǎn)到期日價格小于執(zhí)行價格，則期權(quán)購買人的損益大于0

C、到期日相同的實值期權(quán)，執(zhí)行價格越高，則期權(quán)價格越高

D、執(zhí)行價格相同的期權(quán)，到期時間越長，期權(quán)價格越高

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【答案】

【解析】

看跌期權(quán)又稱“擇售期權(quán)”，所以，選項A的說法正確。如果標(biāo)的資產(chǎn)到期日價格小于執(zhí)行價格，則看跌期權(quán)到期日價值大于0，但期權(quán)購買人的損益等于到期日價值減去期權(quán)費后的剩余，不一定大于0。所以，選項B的說法不正確。在期權(quán)估價中，默認(rèn)市場是完全有效的，即期權(quán)價值=期權(quán)價格。對于到期日相同的實值看跌期權(quán)而言，執(zhí)行價格越高，內(nèi)在價值越高，由于期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價，所以，期權(quán)價值越高。即選項C的說法正確。期權(quán)價值＝內(nèi)在價值＋時間溢價，對于美式期權(quán)而言，未來的不確定性越大，時間溢價越大，而到期期限越長，未來的不確定性越大，所以，到期期限越長，美式期權(quán)價值越大。即選項D的說法正確。

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