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《財務管理》第五章重難點講解及例題：經營杠桿效應

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯： 2015/03/09 14:51:23　字體：大 小

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　　經營杠桿效應【★2012年單選題】

要素 內容
經營杠桿的定義 經營杠桿是指由于固定性經營成本的存在，而使得企業(yè)的資產報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務量變動率的現(xiàn)象
經營杠桿系數(shù) 定義公式：D01＝息稅前利潤變動率／產銷業(yè)務量變動率
簡化公式：D01＝基期邊際貢獻／基期息稅前利潤
經營杠桿與經營風險 經營風險是指企業(yè)由于生產經營上的原因而導致的資產報酬波動的風險
經營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大，經營風險也就越大

　　【例題.單選題】下列有關經營杠桿和經營風險的說法中，正確的是（　　）。

　　A.引起企業(yè)經營風險的主要原因是經營杠桿系數(shù)，經營杠桿系數(shù)大則經營風險大

　　B.在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數(shù)總是大于1

　　C.息稅前利潤為正的前提下，息稅前利潤越小，經營杠桿效應越大

　　D.只要企業(yè)存在固定性經營成本，就存在經營風險

　　【答案】C

　　【解析】引起企業(yè)經營風險的主要原因是市場需求和生產成本等因素的不確定性，經營杠桿本身并不是資產報酬不確定的根源，只是資產報酬波動的表現(xiàn)，因此，選項A的說法不正確。在不存在固定性經營成本的情況下，經營杠桿系數(shù)等于1，所以，選項B的說法不正確；根據(jù)經營杠桿系數(shù)的簡化公式可知，選項C的說法正確；只要企業(yè)存在固定性經營成本，就存在經營杠桿效應，選項D不正確。

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