新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時(shí)接收最新考試資訊及
備考信息
《財(cái)務(wù)管理》第五章重難點(diǎn)講解及例題：財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)
2015年中級會計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開始，為了幫助廣大考生做好備考，打好基礎(chǔ)，網(wǎng)校全面開通了2015年中級會計(jì)職稱課程（試聽課程>>），另外，網(wǎng)校論壇熱心學(xué)員為大家分享了中級職稱知識點(diǎn)，希望對大家有所幫助。
財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)【★2012年綜合題】
| 要素 | 內(nèi)容 |
| 財(cái)務(wù)杠桿的定義 | 財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象 |
| 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) | 定義公式： DF1＝普通股盈余變動率／息稅前利潤變動率 在普通股股數(shù)不變的情況下： DF1＝每股收益變動率／息稅前利潤變動率 簡化公式：DF1＝基期息稅前利潤／基期利潤總額 |
| 財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) | 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險(xiǎn)。由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤下降時(shí)，普通股剩余收益下降得更快，財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬的變化對普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大 |
?。ā鱁PS／EPS1）/（△EBIT/EBIT1）＝EBIT1/（EBIT1－I）
即：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DF1＝EBIT1／（EBIT1－I）＝基期息稅前利潤／基期利潤總額
（2）判斷某個(gè)因素的變動對財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響時(shí)，如果導(dǎo)致利潤減少，則－定導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變大；反之，如果導(dǎo)致利潤增加，則－定導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)變小。
【例題.多選題】在其他因素－定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)降低的有（ ?。?。
A.提高基期息稅前利潤 B.增加基期的負(fù)債資金
C.減少基期的負(fù)債資金 D.降低基期的變動成本
【答案】ACD
【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DF1）＝基期息稅前利潤／（基期息稅前利潤－基期利息）＝1／（1－基期利息／基期息稅前利潤）。從這個(gè)公式可以看出。減少基期利息和提高基期息稅前利潤都可以降低財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，而減少基期的負(fù)債資金可以減少基期的利息，降低基期的變動成本可以提高基期息稅前利潤，所以選項(xiàng)A、C、D都是正確答案。
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號