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《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》(5-6章)科目的重難點(diǎn)整理第5-10

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:小斯 2020/07/13 19:03:08 字體:


5知識(shí)點(diǎn):資產(chǎn)證券化

定義

資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持,發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ),而資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。 

種類

根據(jù)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同,可以將資產(chǎn)證券化劃分為不動(dòng)產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來(lái)收益證券化(如高速公路收費(fèi))、債券組合證券化等類別。 

根據(jù)資產(chǎn)證券化發(fā)起人、發(fā)行人和投資者所屬地域不同,可將資產(chǎn)證券化劃分為境內(nèi)資產(chǎn)證券化和離岸資產(chǎn)證券化。 

根據(jù)證券化產(chǎn)品的金融屬性不同,可以分為股權(quán)型證券化、債權(quán)型證券化和混合型證券化。

業(yè)務(wù)要求

(1)開(kāi)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的證券公司須具備客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格,基金管理公司子公司須由證券投資基金管理公司設(shè)立且具備特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格。 (2)專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)獨(dú)立于原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與人的固有財(cái)產(chǎn)。原始權(quán)益人、管理人、托管人及其他業(yè)務(wù)參與人因依法解散、被依法撤銷或者宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的,專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。

6知識(shí)點(diǎn):國(guó)債的發(fā)行與承銷

證券

1、競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式

競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式是通過(guò)投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平。具體的競(jìng)標(biāo)規(guī)則有以下內(nèi)容:

(1)利率格式。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定的票面利率保留2位小數(shù),一年以下(含)期限國(guó)債發(fā)行價(jià)格保留3位小數(shù),一年以上(不含一年)期限國(guó)債發(fā)行價(jià)格保留2位小數(shù)。

(2)競(jìng)標(biāo)時(shí)間。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間為招標(biāo)日上午10:35~11:35。

(3)招標(biāo)方式。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式包括單一價(jià)格、修正的多重價(jià)格招標(biāo)方式(即混合式),招標(biāo)標(biāo)的為利率或價(jià)格。

單一價(jià)格招標(biāo)方式

①標(biāo)的為利率時(shí),全場(chǎng)最高中標(biāo)利率為當(dāng)期(次)國(guó)債票面利率,各中標(biāo)國(guó)債承銷團(tuán)成員均按面值承銷。

②標(biāo)的為價(jià)格時(shí),全場(chǎng)最低中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期(次)國(guó)債發(fā)行價(jià)格,各中標(biāo)機(jī)構(gòu)均按發(fā)行價(jià)格承銷。

修正的多重價(jià)格招標(biāo)方式

①標(biāo)的為利率時(shí),全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率四舍五入后為當(dāng)期(次)國(guó)債票面利率,低于或等于票面利率的中標(biāo)標(biāo)位,按面值承銷;高于票面利率的中標(biāo)標(biāo)位,按各中標(biāo)標(biāo)位的利率與票面利率折算的價(jià)格承銷。

②標(biāo)的為價(jià)格時(shí),全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格四舍五入后為當(dāng)期(次)國(guó)債發(fā)行價(jià)格,高于或等于發(fā)行價(jià)格的中標(biāo)標(biāo)位,按發(fā)行價(jià)格承銷;低于發(fā)行價(jià)格的中標(biāo)標(biāo)位,按各中標(biāo)標(biāo)位的價(jià)格承銷。 

(4)投標(biāo)限

①投標(biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度。利率招標(biāo)時(shí),標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.01%。

②投標(biāo)標(biāo)位差。每一國(guó)債承銷團(tuán)成員最高、最低投標(biāo)標(biāo)位差不得大于當(dāng)期(次)財(cái)政部規(guī)定的投標(biāo)標(biāo)位差。

③投標(biāo)剔除。背離全場(chǎng)加權(quán)平均投標(biāo)利率或價(jià)格一定數(shù)量的標(biāo)位為無(wú)效投標(biāo),全部落標(biāo),不參與全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率或價(jià)格的計(jì)算。

④中標(biāo)剔除。標(biāo)的為利率時(shí),高于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率一定數(shù)量以上的標(biāo)位,全部落標(biāo);標(biāo)的為價(jià)格時(shí),低于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格一定數(shù)量以上的標(biāo)位,全部落標(biāo)。

⑤單一標(biāo)位最低投標(biāo)限額為0.1億元,最高投標(biāo)限額為30億元。投標(biāo)量變動(dòng)幅度為0.1億元的整數(shù)倍。

⑥最高投標(biāo)限額。

證券

(5)中標(biāo)原則。按照低利率或高價(jià)格優(yōu)先的原則對(duì)有效投標(biāo)逐筆募入,直到募滿招標(biāo)額或?qū)⑷坑行?biāo)位募完為止。最高中標(biāo)利率標(biāo)位或最低中標(biāo)價(jià)格標(biāo)位上的投標(biāo)額大于剩余招標(biāo)額,以國(guó)債承銷團(tuán)成員在該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)重平均分配,取整至0.1億元,尾數(shù)按投標(biāo)時(shí)間優(yōu)先原則分配。

(6)追加投標(biāo)。追加投標(biāo)為數(shù)量投標(biāo),國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員按照競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定的票面利率或發(fā)行價(jià)格承銷。國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員追加承銷額上限為該成員當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性中標(biāo)額的50%,且不能超出該成員當(dāng)期(次)國(guó)債最低承銷額的50%。

(7)國(guó)債承銷團(tuán)成員應(yīng)承擔(dān)最低投標(biāo)、承銷義務(wù)。國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員最低投標(biāo)為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的4%;乙類為1.5%。國(guó)債承銷團(tuán)甲類成員最低承銷額(含追加承銷部分)為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的1%;乙類為0.2%。

(8)債權(quán)確立。國(guó)債承銷團(tuán)成員于招標(biāo)日后1個(gè)工作日內(nèi)繳納發(fā)行款。財(cái)政部收到發(fā)行款后,托管機(jī)構(gòu)為認(rèn)購(gòu)人辦理債權(quán)登記、托管手續(xù)。

(9)應(yīng)急投標(biāo)。如果發(fā)行系統(tǒng)客戶端出現(xiàn)技術(shù)問(wèn)題,國(guó)債承銷團(tuán)成員可以將內(nèi)容齊全的“記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)”或“記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)”傳真至國(guó)債登記公司,委托國(guó)債登記公司代為投標(biāo)或債權(quán)托管。

2、承購(gòu)包銷方式

儲(chǔ)蓄國(guó)債的發(fā)行采用承購(gòu)包銷的方式。2018~2020年儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)發(fā)行額度分為基本代銷額度和機(jī)動(dòng)代銷額度,分別按照基本代銷額度比例分配和機(jī)動(dòng)代銷額度競(jìng)爭(zhēng)性抓取的方式分配給2018~2020年儲(chǔ)蓄國(guó)債承銷團(tuán)成員。

(1)國(guó)債(電子式)發(fā)行額度管理

額度分配 

承銷團(tuán)成員申請(qǐng)機(jī)動(dòng)代銷額度的單筆上限為自身當(dāng)期國(guó)債基本代銷額度的15%,同一期國(guó)債兩次申請(qǐng)時(shí)間間隔不少于1分鐘。

額度調(diào)整

①國(guó)債發(fā)行通知中規(guī)定基本代銷額度統(tǒng)一調(diào)整日期。

②不定期調(diào)整。

(2)儲(chǔ)蓄國(guó)債(憑證式)發(fā)行額度管理

額度分配 

發(fā)行開(kāi)始前,財(cái)政部會(huì)同中國(guó)人民銀行將當(dāng)期儲(chǔ)蓄國(guó)債(憑證式)最大發(fā)行額按發(fā)行通知中規(guī)定的代銷額度分配比例分配給承銷團(tuán)成員。發(fā)行期間,原則上不調(diào)整承銷團(tuán)成員的發(fā)行額度。

額度調(diào)整

如調(diào)整后承銷團(tuán)成員代銷額度比例合計(jì)大于100%,從代銷額度比例調(diào)增幅度最大的機(jī)構(gòu)開(kāi)始,從高至低依次調(diào)減0.1個(gè)百分點(diǎn),直至承銷團(tuán)成員代銷額度比例合計(jì)為100%止。 

7知識(shí)點(diǎn):債券交易的概念及流程 

(一)債券現(xiàn)券交易、回購(gòu)交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易的基本概念 

現(xiàn)券交易

現(xiàn)券交易也被稱為債券的即期交易,是指證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù),買入者付出資金并得到證券,賣出者交付證券并得到資金。

回購(gòu)交易

回購(gòu)交易是指?jìng)I賣雙方在成交的同時(shí),約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一約定價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。

遠(yuǎn)期交易

遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻(或時(shí)間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格買賣標(biāo)的債券的行為。

期貨交易

期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易,即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。

(二)債券報(bào)價(jià)的主要方式 

報(bào)價(jià)方式

內(nèi)容

公開(kāi)報(bào)價(jià)

公開(kāi)報(bào)價(jià)是指參與者為表明自身交易意向而面向市場(chǎng)作出的、不可直接確認(rèn)成交的報(bào)價(jià)。

對(duì)話報(bào)價(jià)

對(duì)話報(bào)價(jià)是指參與者為達(dá)成交易而直接向交易對(duì)手方作出的、對(duì)手方確認(rèn)即可成交的報(bào)價(jià)。對(duì)話報(bào)價(jià)的要素比公開(kāi)報(bào)價(jià)多了債券待償期、對(duì)手方和對(duì)手交易員三個(gè)要素。

雙邊報(bào)價(jià)

雙邊報(bào)價(jià)是銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展雙邊報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)的交易員進(jìn)行現(xiàn)券買賣報(bào)價(jià)時(shí),在中國(guó)人民銀行核定的債券買賣差價(jià)范圍內(nèi)連續(xù)報(bào)出該券種的買賣實(shí)價(jià),并同時(shí)報(bào)出該券種的買賣數(shù)量、清算速度等交易要素。

小額報(bào)價(jià)

小額報(bào)價(jià)是在交易系統(tǒng)中,一次報(bào)價(jià)、規(guī)定交易數(shù)量范圍和對(duì)手范圍的現(xiàn)券單向撮合交易方式。如果滿足交易數(shù)量和交易對(duì)手方的要求,其他市場(chǎng)成員可以直接通過(guò)點(diǎn)擊確認(rèn)、單向撮合方式成交,無(wú)須經(jīng)過(guò)詢價(jià)過(guò)程。小額報(bào)價(jià)要素和對(duì)話報(bào)價(jià)基本相同,只是少了對(duì)手方和對(duì)手方交易員兩項(xiàng)。

第六章 證券投資基金

8知識(shí)點(diǎn):證券投資基金的概念與特點(diǎn)

(一)證券投資基金的概念 投資基金是指通過(guò)向投資者募集資金,形成獨(dú)立基金財(cái)產(chǎn),由專業(yè)投資機(jī)構(gòu)(基金管理人)進(jìn)行基金投資與管理,由基金托管人進(jìn)行資產(chǎn)托管,由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資方式。

(二)證券投資基金的特點(diǎn)

特征

內(nèi)容

集合理財(cái)、專業(yè)管理

集中眾多投資者的資金,積少成多,有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì),降低投資成本。證券投資基金由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理與運(yùn)作,他們一般擁有專業(yè)的投資研究人員和強(qiáng)大的信息網(wǎng)絡(luò),能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與深入分析。

組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

為降低投資風(fēng)險(xiǎn),有關(guān)法律法規(guī)通常會(huì)要求基金進(jìn)行組合投資,投資者購(gòu)買基金就相當(dāng)于用很少的投資購(gòu)買了一籃子股票,從而享受到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。

利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

基金收益在扣除基金費(fèi)用后由基金投資者按其所持基金份額享受盈利和承擔(dān)虧損。

嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明

為切實(shí)保護(hù)基金投資者的利益,增強(qiáng)投資者對(duì)基金投資的信心,各國(guó)(地區(qū))的基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)證券投資基金實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管,并強(qiáng)制基金進(jìn)行信息披露。

獨(dú)立托管、保障安全

基金財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于基金管理人、基金托管人的固有財(cái)產(chǎn)。

(三)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別

比較項(xiàng)目


基 金

債 券股 票

反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系

信托關(guān)系

債權(quán)債務(wù)關(guān)系所有權(quán)關(guān)系

籌集資金的投向

間接投資工具,籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具

直接投資工具,所籌資金投向?qū)崢I(yè)

收益風(fēng)險(xiǎn)水平

基金的收益有可能高于債券,投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票

低風(fēng)險(xiǎn)、低收益高風(fēng)險(xiǎn)、高收益

9知識(shí)點(diǎn):證券投資基金的分類

(一)按基金的組織形式劃分,可分為契約型基金和公司型基金

1.契約型基金和公司型基金的概念

契約型基金

契約型基金是依據(jù)基金合同設(shè)立的一類基金。在我國(guó),契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立,基金投資者購(gòu)買基金份額后成為基金持有人,依法享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。

公司型基金

公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立,是在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司?;鹜顿Y者是公司的股東,憑其持有的股份依法享有投資收益。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似,由股東選舉董事會(huì),由董事會(huì)選聘基金管理公司,基金管理公司負(fù)責(zé)管理基金的投資業(yè)務(wù)。

2.契約型基金與公司型基金的區(qū)別


契約型基金

公司型基金

資金的性質(zhì)不同

通過(guò)發(fā)行基金份額籌集起來(lái)的信托財(cái)產(chǎn)

通過(guò)發(fā)行普通股票籌集的公司法人的資本

投資者的地位不同

基金契約的當(dāng)事人之一,投資者既是基金的委托人,又是基金的受益人

該公司的股東

基金的營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同

基金合同 

公司章程 

(二)按基金運(yùn)作方式劃分,可分為封閉式基金和開(kāi)放式基金

1、封閉式基金和開(kāi)放式基金的概念

封閉式基金:基金份額在存續(xù)期內(nèi)固定不變,基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所交易,但基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回的基金。

開(kāi)放式基金:基金份額總額不固定,基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場(chǎng)所申購(gòu)及贖回的基金。

2、封閉式基金和開(kāi)放式基金的區(qū)別


封閉式基金

開(kāi)放式基金

期限不同

有固定的存續(xù)期,通常在5年以上,一般為10年或15年

沒(méi)有固定期限

發(fā)行規(guī)模限制不同

基金規(guī)模是固定的,在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增加發(fā)行

沒(méi)有發(fā)行規(guī)模限制,投資者可提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng),基金規(guī)模隨之增加或減少

基金份額交易方式不同

在封閉期限內(nèi)不能贖回,持有人只能在證券交易場(chǎng)所交易

多數(shù)開(kāi)放式基金不上市交易,交易在投資者與基金管理人或基金銷售機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行

價(jià)格形成方式不同

買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響,常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)現(xiàn)象,并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值

申購(gòu)贖回以每一基金份額凈資產(chǎn)值為基礎(chǔ),不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響

激勵(lì)約束機(jī)制與投資策略不同

激勵(lì)約束機(jī)制較差;封閉式基金由于無(wú)須考慮資金流進(jìn)流出的影響,更便于基金經(jīng)理進(jìn)行長(zhǎng)期投資和全額投資安排

激勵(lì)約束機(jī)制較好;會(huì)預(yù)留一定比例的現(xiàn)金,不會(huì)進(jìn)行全額投資,這也會(huì)在一定程度上對(duì)投資業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響

(三)特殊類型基金

1、交易所交易基金(ETF)

(1)ETF是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種基金運(yùn)作方式。ETF結(jié)合了封閉式基金與開(kāi)放式基金的運(yùn)作特點(diǎn),一方面,基金份額可以像封閉式基金一樣在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣;另一方面,又可以像開(kāi)放式基金一樣申購(gòu)、贖回。

(2)ETF通常是以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對(duì)象,依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的證券種類和比例,采用完全復(fù)制或抽樣復(fù)制的方法進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)型基金。

(3)根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)不同,可分為股票型ETF、債券型ETF等。

(4)ETF最大的特點(diǎn)是實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制,即它的申購(gòu)是用一籃子股票換取ETF份額,贖回時(shí)是以基金份額換回一籃子股票而不是現(xiàn)金。ETF有“最小申購(gòu)、贖回份額”的規(guī)定,通常最小申購(gòu)、贖回單位在30萬(wàn)份、50萬(wàn)份或100萬(wàn)份,申購(gòu)、贖回必須以最小申購(gòu)、贖回單位的整數(shù)倍進(jìn)行,一般只有機(jī)構(gòu)投資者才有實(shí)力參與一級(jí)市場(chǎng)的實(shí)物申購(gòu)與贖回交易。

(5)ETF實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。在一級(jí)市場(chǎng),機(jī)構(gòu)投資者可以在交易時(shí)間內(nèi)以ETF指定的一籃子股票申購(gòu)ETF份額或以ETF份額贖回一籃子股票。在二級(jí)市場(chǎng),ETF與普通股票一樣在證券交易所掛牌交易,基金買入申報(bào)數(shù)量為100份或其整數(shù)倍,不足100份的基金可以賣出,機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者都可以按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行ETF份額交易。這種雙重交易機(jī)制使ETF的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)過(guò)度偏離基金份額凈值。

(6)ETF聯(lián)接基金是指將大部分基金資產(chǎn)(通常在90%以上)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF,密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn),追求跟蹤誤差最小化的開(kāi)放式基金。

2、上市開(kāi)放式基金(LOF)

(1)上市開(kāi)放式基金是一種既可以同時(shí)在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行基金份額申購(gòu)、贖回,又可以在交易所進(jìn)行基金份額交易和基金份額申購(gòu)或贖回,并通過(guò)份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系在一起的一種開(kāi)放式基金。

(2)與ETF不同,L0F不一定采用指數(shù)基金模式,也可以是主動(dòng)管理型基金;同時(shí),申購(gòu)和贖回均以現(xiàn)金進(jìn)行,對(duì)申購(gòu)和贖回沒(méi)有規(guī)模上的限制,可以在交易所申購(gòu)、贖回,也可以在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。L0F所具有的可以在場(chǎng)內(nèi)外申購(gòu)、贖回以及場(chǎng)內(nèi)外轉(zhuǎn)托管的制度安排,使L0F不會(huì)出現(xiàn)封閉式基金大幅度折價(jià)交易的現(xiàn)象。

10知識(shí)點(diǎn):基金利潤(rùn)與利潤(rùn)分配 

1.封閉式基金的利潤(rùn)分配

分配頻率

每年不得少于一次。

分配比例

封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤(rùn)的90%。

分配后應(yīng)滿足的要求

基金分配后,基金份額凈值不得低于面值。

分紅方式

封閉式基金只能采用現(xiàn)金方式分紅。

2.一般開(kāi)放式基金的利潤(rùn)分配

分配要求

需在基金合同和招募說(shuō)明書(shū)中約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和每次基金收益分配的最低比例,同時(shí)要求基金利潤(rùn)分配后基金份額凈值不得低于面值。

分紅方式

現(xiàn)金分紅:基金管理人以投資者持有基金份額數(shù)量的多少,將利潤(rùn)分配給投資者。這是基金分配最普遍的形式。

紅利再投資:將投資人應(yīng)分配的凈利潤(rùn)折算為等值的新的基金份額記入投資人基金賬戶的分紅方式。

一般開(kāi)放式基金利潤(rùn)分配默認(rèn)的方式應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅。開(kāi)放式基金的基金份額持有人可以事先選擇分紅再投資?;鸱蓊~持有人事先未作出選擇的,基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金。

3.貨幣市場(chǎng)基金的利潤(rùn)分配

(1)對(duì)于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金,可以在基金合同中將收益分配的方式約定為紅利再投資,并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。

(2)貨幣市場(chǎng)基金在每日進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí),當(dāng)日申購(gòu)的基金份額自下一個(gè)工作日起享有基金的分配權(quán)益,當(dāng)日贖回的基金份額自下一個(gè)工作日起不享有基金的分配權(quán)益。


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