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實(shí)務(wù)
問題已解決
■某公司目前擁有資金2000萬元,其中:長(zhǎng)期借款800萬元，年利率10%;普通股1200萬元,上年支付的每股股利2元,預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率為5%,發(fā)行價(jià)格20元,目前價(jià)格也為20元。該公司計(jì)劃籌集資金100萬元,企業(yè)所得稅率為25%,有兩種籌資方案: ■方案1:增加長(zhǎng)期借款100萬元,借款利率上升到12%,股價(jià)下降到18元,假設(shè)公司其他條件不變。 ■方案2:增發(fā)普通股4萬股,普通股市價(jià)增加到每股25元,假設(shè)公司其他條件不變。 要求:根據(jù)以上資料 (1)計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本。(按賬面價(jià)值計(jì)算權(quán)重) (2)用比較資金成本法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)。
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您好，解答如下
1.
原有借款的資金成本=10%×(1-25%)=7.5%；
原有股票資本成本=2*（1+5%）/20+5%=15.5%
加權(quán)平均資本成本=7.5%*800/2000+15.5%*1200/2000=12.3%
2.
現(xiàn)有借款資本成本=12%*（1-25%）=9%
增加借款后股票資本成本=2*（1+5%）/18+5%=16.67%
方案一資本成本=9%*900/2100+16.67%*1200/2100=13.38%
普通股資金成本=[2×(1+5%)]/25+5%=13.4%；
2022 08/30 09:29
朱小慧老師 
2022 08/30 09:30
增加普通股籌資方案的加權(quán)平均資金成本=7.5%×(800/2100)+13.4%×(1200+100)/2100=11.16%
方案二資本成本小于方案一資本成本，所以選擇方案一
朱小慧老師
2022 08/30 09:30
增加普通股籌資方案的加權(quán)平均資金成本=7.5%×(800/2100)+13.4%×(1200+100)/2100=11.16%
方案二資本成本小于方案一資本成本，所以選擇方案二
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