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2，就是計(jì)算新增資本的資本成本 A.方案，債券資本成本計(jì)算公式 B.方案，原股票資本成本*（1+2%）

3，加權(quán)平均資本成本就是各項(xiàng)資金資本成本按資本比例加權(quán)平均

(1)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率＝14%+9.89／(9.89+14.84)×(15%-14%) ＝14.40% (2)假設(shè)A方案的債券資本成本為K，則： 950×(1-1%)＝1000×12%×(1-25%)×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3)940.5＝90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) 當(dāng)k＝10%時(shí) 90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) ＝975.12 當(dāng)k＝12%時(shí) 90×(P／A,k,3)+1000×(P／F,k,3) ＝927.96 利用內(nèi)插法得： (975.12-940.5)／(975.12-927.96) ＝(10%-k)／(10%-12%) 解得：k＝11.47% B籌資方案普通股的資本成本＝10%+2%＝12% (3)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本＝10%×7000／24000+(10%-0.2%)×1000／24000+8%×(1-25%)×12000／24000+11.47%×4000／24000＝8.24% 按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本＝12%×(7000+4000)／24000+(12%0.2%)×1000／24000+8%×(1-25%)×12000／24000＝8.99% (4)因?yàn)榘碅方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8.24%低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8.99%，所以，應(yīng)該采納A籌資方案 （5）項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率大于平均資本成本（折現(xiàn)率），項(xiàng)目可行