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風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征

來源: 編輯: 2009/10/10 14:21:00  字體:

  風(fēng)險(xiǎn)投資是指由職業(yè)金融家將風(fēng)險(xiǎn)資本投向新興的迅速成長(zhǎng)的有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的未上市公司(主要是高科技公司),在承擔(dān)很大風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上為融資人提供長(zhǎng)期股權(quán)資本和增值服務(wù),培育企業(yè)快速成長(zhǎng),數(shù)年后通過上市、并購或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。

  投資對(duì)象:新興、快速成長(zhǎng)、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力

  資本屬性:權(quán)益資本(中長(zhǎng)期投資)

  投資目的:追求高額回報(bào)(財(cái)務(wù)性投資)

  基本特征:

  1、是一種權(quán)益投資

  風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種借貸資本,而是一種權(quán)益資本;其著眼點(diǎn)不在于投資對(duì)象當(dāng)前的盈虧,而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值,以便通過上市或出售達(dá)到蛻資并取得高額回報(bào)的目的。所以,產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰是風(fēng)險(xiǎn)資本介入的必要前提。

  2、是一種無擔(dān)保、有高風(fēng)險(xiǎn)的投資

  風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于支持剛剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品,一方面沒有固定資產(chǎn)或資金作為貸款的抵押和擔(dān)保,因此無法從傳統(tǒng)融資渠道獲取資金,只能開辟新的渠道;另一方面,技術(shù)、管理、市場(chǎng)、政策等風(fēng)險(xiǎn)都非常大,即使在發(fā)達(dá)國家高技術(shù)企業(yè)的成功率也只有20%~30%,但由于成功的項(xiàng)目回報(bào)率很高,故仍能吸引一批投資人進(jìn)行投機(jī)。

  3、是一種流動(dòng)性較小的中長(zhǎng)期投資

  風(fēng)險(xiǎn)投資往往是在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)初創(chuàng)時(shí)就投資入資金,一般需經(jīng)3~8年才能通過蛻資取得收益,而且在此期間還要不斷地對(duì)有成功希望的企業(yè)進(jìn)行增資。由于其流動(dòng)性較小,因此有人稱之為“呆滯資金”。

  4、是一種高專業(yè)化和程序化的組合投資

  由于創(chuàng)業(yè)投資主要投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),加上投資風(fēng)險(xiǎn)較大,要求創(chuàng)業(yè)資本管理者具有很高的專業(yè)水準(zhǔn),在項(xiàng)目選擇上要求高度專業(yè)化和程序化,精心組織、安排和挑選,盡可能地鎖定投資風(fēng)險(xiǎn)。

  為了分散風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)投資通常投資于一個(gè)包含10個(gè)項(xiàng)目以上的項(xiàng)目群,利用成功項(xiàng)目所取得的高回報(bào)來彌補(bǔ)失敗項(xiàng)目的損失并獲得收益。

  5、是一種投資人積極參與的投資

  風(fēng)險(xiǎn)資金與高新技術(shù)兩要素構(gòu)成推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)前行的兩大車輪,二者缺一不可。風(fēng)險(xiǎn)投資家(公司)在向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)注入資金的同時(shí),為降低投資風(fēng)險(xiǎn),必然介入該企業(yè)的經(jīng)營管理,提供咨詢,參與重大問題的決策,必要時(shí)甚至解雇公司經(jīng)理,親自接管公司,盡力幫助該企業(yè)取得成功。

  6、是一種追求超額回報(bào)的財(cái)務(wù)性投資

  風(fēng)險(xiǎn)投資是以追求超額利潤回報(bào)為主要目的的一種投資行為,投資人并不以在某個(gè)行業(yè)獲得強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位為最終目標(biāo),而是把它作為一種實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)的手段,因此風(fēng)險(xiǎn)投資具有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)性投資屬性。

 

責(zé)任編輯:文會(huì)計(jì)
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