如何閱讀上市公司財務(wù)報表

來源: 編輯： 2009/03/02 17:07:47　　字體：大小

　　財務(wù)報表是一個完整的報告體系，綜合反映了公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。它包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及相關(guān)附注。

　　資產(chǎn)負債表是顯示公司財務(wù)狀況的會計報表，為股東和監(jiān)管當(dāng)局編制，顯示公司在某一時點持有什么資產(chǎn)以及這些資產(chǎn)的融資方式。其中應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注的項目包括：貨幣資金（表明公司擁有的現(xiàn)金流，關(guān)系到企業(yè)的生存）、預(yù)收賬款（未來公司能夠變現(xiàn)的實際利潤）、應(yīng)收賬款和存貨等項目。還應(yīng)該關(guān)注根據(jù)該報表計算出來的流動比率、速動比率等反映短期償債能力的指標(biāo)，以及負債比率等反映長期償債能力的指標(biāo)。

　　損益表提供關(guān)于公司的收入、支出、利潤和損失等信息?？梢杂脕矸治龉具^去的經(jīng)營狀況和判斷未來應(yīng)當(dāng)如何經(jīng)營。運用這張表上的財務(wù)數(shù)據(jù)計算出表現(xiàn)公司營運能力的財務(wù)比率是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，其中盈利能力比率、營業(yè)利潤率、毛利率和凈資產(chǎn)收益率是比較值得關(guān)注的指標(biāo)。

　　現(xiàn)金流量表是指一家公司在特定時間內(nèi)的現(xiàn)金收支狀況，它是評估公司償債能力和經(jīng)營發(fā)展的基礎(chǔ)。其中應(yīng)重點關(guān)注企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、企業(yè)自有資金的比例和經(jīng)營性現(xiàn)金流等。

　　財務(wù)報表附注及相關(guān)附表包括公司的性質(zhì)、編制財務(wù)報表的會計政策和方法等信息，以及可能影響公司未來財務(wù)狀況和業(yè)績的有關(guān)信息。

　　凈資產(chǎn)收益率（凈利潤／平均凈資產(chǎn)）是衡量企業(yè)盈利能力和質(zhì)量的最關(guān)鍵的指標(biāo)，可以排除公司規(guī)模的影響，直接反映對股東的回報，較其他指標(biāo)反映的情況真實。

　　市盈率（股價／每股收益）是估計普通股價值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。該指標(biāo)在各個國家不同的行業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風(fēng)險小，值得購買；過大則說明股價高，風(fēng)險大，購買時應(yīng)謹慎。但企業(yè)的盈利增長并不是靜態(tài)的，所以也不能絕對化的一概而論。

　　現(xiàn)金流量表里主要包括三種現(xiàn)金流：第一，經(jīng)營性現(xiàn)金流，反映企業(yè)日常經(jīng)營活動，屬于企業(yè)的“自我造血”功能；第二，投資性現(xiàn)金流，反映企業(yè)對固定資產(chǎn)和有價證券的買賣，以及對其他企業(yè)的并購，屬于企業(yè)“向外輸血”的功能；第三，融資性現(xiàn)金流反映企業(yè)發(fā)行股票和債券等渠道的資金籌集，屬于“接受輸血”的功能。其中，經(jīng)營性現(xiàn)金流是現(xiàn)金流量表最值得關(guān)注的主體部分。

　　此外，比率分析法孤立使用意義并不是很大，與公司不同期間進行縱向比較，并與同行業(yè)其他公司進行橫向比較，才是財務(wù)報表分析的正確方法。

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