在日益崇尚“現(xiàn)金至尊”的現(xiàn)代理財環(huán)境中，現(xiàn)金流量表分析對信息使用者來說顯得更為重要。這是因為現(xiàn)金流量表可清楚反映出企業(yè)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量的能力，更為清晰地揭示企業(yè)資產(chǎn)的流動性和財務(wù)狀況。

　　一、現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

　　現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下簡稱M公司)1998年年報(報表數(shù)據(jù)從略)為例加以說明。

　　現(xiàn)金流量表分析的首要任務(wù)是分析各項活動誰占主導(dǎo)，如M公司現(xiàn)金總流入中經(jīng)營性流入占40.76%，投資流入占19.9%，籌資流入占39.34%，說明經(jīng)營活動占有重要地位，籌資活動也是該企業(yè)現(xiàn)金流入來源的重要方面。

　　1.流入結(jié)構(gòu)分析

　　由于經(jīng)營、投資和籌資活動均能帶來現(xiàn)金流入，因此，就應(yīng)著重分析流入結(jié)構(gòu)。　

　　在公司經(jīng)營活動流入中，主要業(yè)務(wù)銷售收入帶來的流入占86.6%，增值稅占12.39%，由此反映出該公司經(jīng)營屬于正常；

　　投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流入占到100%，說明公司投資帶來的現(xiàn)金流入全部是回收投資而非獲利；

　　籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權(quán)益資金流入占47.74%，為次要來源。　

　　2.流出結(jié)構(gòu)分析

　　該公司的總流出中經(jīng)營活動流出占24.18%，投資活動占28.64%，籌資活動占47.18%。由于公司1998年未對股東進行現(xiàn)金分配，故公司現(xiàn)金流出中償還債務(wù)占很大比重，使負債大量減少。

　　經(jīng)營活動流出中，購買商品和勞務(wù)占54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現(xiàn)金占10.81%，稅費占3.6%，負擔較輕，支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金占60.74%，而購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金占39.26%?；I資流出中償還本金占47.51%,其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業(yè)的投資活動的現(xiàn)金流出較大，在投資活動的現(xiàn)金流出中，權(quán)益性投資又占最大比例，說明該企業(yè)的股權(quán)擴張較快。

　　3.流入流出比例分析

　　從M公司的現(xiàn)金流量表可以看出：

　　經(jīng)營活動中：現(xiàn)金流入量4269.89萬元

　　現(xiàn)金流出量3234.90萬元

　　該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入流出比為1.32，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.32元現(xiàn)金流入。此值當然越大越好。

　　投資活動中：現(xiàn)金流入量2085.00萬元

　　現(xiàn)金流出量3833.19萬元

　　該公司投資活動的現(xiàn)金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現(xiàn)金流出較大，表明公司正處于擴張時期。一般而言，處于發(fā)展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。

　　籌資活動中：現(xiàn)金流入量4120.50萬元　

　　現(xiàn)金流出量6314.49萬元

　　籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大于借款。如果籌資活動中現(xiàn)金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現(xiàn)象。

　　作為信息使用者，在深入掌握企業(yè)的現(xiàn)金流情況下，還應(yīng)將流入和流出結(jié)構(gòu)進行歷史比較或同業(yè)比較，這樣可以得到更有意義的結(jié)論。

　　一般而言，對于一個健康的正在成長的公司來說，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量應(yīng)為正數(shù)，投資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)為負數(shù)，籌資活動的現(xiàn)金流量應(yīng)是正負相間的，上述公司的現(xiàn)金流量基本體現(xiàn)了這種成長性公司的狀況，二、償債能力分析

　　雖然流動比率、速動比率也能反映資產(chǎn)的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金，現(xiàn)金流量和債務(wù)比較可以更好地反映償還債務(wù)的能力。

　　1.現(xiàn)金到期債務(wù)比

　　現(xiàn)金到期債務(wù)比=現(xiàn)金余額÷本期到期的債務(wù)

　　這里，本期的到期債務(wù)是指本期即將到期的長期債務(wù)和應(yīng)付票據(jù)。若對同業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比進行考察，則可以根據(jù)該指標的大小判斷公司的即期償債能力。

　　2.現(xiàn)金流動負債比

　　現(xiàn)金流動負債比=現(xiàn)金余額÷流動負債總額

　　這一指標偏低說明依靠現(xiàn)金償還短期負債的壓力較大?！?br>
　　3.現(xiàn)金債務(wù)總額比

　　現(xiàn)金債務(wù)總額比=現(xiàn)金余額÷債務(wù)總額

　　這一指標比率越高，企業(yè)承擔債務(wù)的能力越強。

　　4.獲取現(xiàn)金能力比

　　獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產(chǎn)，凈營運資金、凈資產(chǎn)或流通股股權(quán)等

　　5.銷售現(xiàn)金比率

　　銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷銷售額

　　比如，M公司的銷售額為4000萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則：

　　銷售現(xiàn)金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元，可得到現(xiàn)金0.25元。

　　6.每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入÷普通股股本

　　假如M公司普通股股本為6000萬股，經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為1000萬元，則，每股營業(yè)現(xiàn)金流量=1000÷6000=0.17元/股

　　這個比率越大，說明企業(yè)進行資本支出和支付股利的能力越強。

　　7.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

　　全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，是經(jīng)營活動和投資活動現(xiàn)金的流入與全部資產(chǎn)的比值，說明企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。