導(dǎo)讀：這是三大巨型企業(yè)之間白熱化的利益爭奪，更是一場蕩氣回腸的大國博弈。一切早已甚囂塵上，然而其赤裸裸地?cái)[上臺面，卻是以胡士泰的被拘為標(biāo)志。

　　2009年7月5日之前，這個澳籍華人扛著力拓大旗，肆無忌憚地游走中國營銷鐵礦石。他絕想不到，自己會以間諜身份從這場大戰(zhàn)中出局。

　　上游全球生產(chǎn)巨頭要一統(tǒng)江湖，下游孱弱的中國企業(yè)要奮力求存——這場鐵礦石資源大戰(zhàn)，隨時(shí)一觸即發(fā)。

　　避不開的戰(zhàn)爭

　　世界礦產(chǎn)公司力拓，突然成了燙手山芋。

　　數(shù)十年間，全球鐵礦石供應(yīng)市場一直三分天下：巴西淡水河谷傲然第一，力拓、必和必拓以澳大利亞為根據(jù)地，睥睨第二、第三。三者瓜分全球70%以上市場，明爭暗斗不斷。不過，當(dāng)近年鐵礦石成為絕對的賣方市場，三者手握足夠定價(jià)權(quán)，合縱連橫，迫使諸多“下家”不得不接受價(jià)格飆升。三者都賺得盆滿缽溢，倒也格外的相安無事。而中國，作為國際鐵礦石最大買主，卻是深受其害，苦不堪言。

　　轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2007年7月12日，力拓宣布以381億美元的總價(jià)競購加拿大鋁業(yè)。這起世界礦業(yè)史上最大的并購案一旦完成，力拓將一躍成為世界第一大的鋁生產(chǎn)商，也將因此背上高達(dá)400億美元的債務(wù)。

　　于是，一直虎視眈眈的必和必拓率先挑起了戰(zhàn)火——2007年11月8日，必和必拓提出以3比1的比例和力拓?fù)Q股。它覬覦的正是力拓利潤最肥厚的鐵礦石業(yè)務(wù)。

　　沒有真金白銀，力拓哪兒看得上必和必拓的“收編”？何況這時(shí)候，有色金屬價(jià)格正刷刷刷往上攀升，鋁價(jià)更是一度到達(dá)1.2美元/磅高位。力拓日子很滋潤。 必和必拓?zé)o奈鎩羽而歸。觀戰(zhàn)的中國鋁業(yè)卻不由驚出一身冷汗。

　　中國40%以上的鐵礦石都進(jìn)口自這兩大礦業(yè)公司，這兩家公司股東里面還有60%都是重合的！一旦兩大巨頭聯(lián)手壟斷上游，下游孱弱的中國鋼廠還有什么活路？

　　當(dāng)斷不斷，反受其亂。2008年1月31日，中鋁聯(lián)手美國鋁業(yè)一舉收購力拓英國上市公司12%股權(quán)，收購價(jià)約為60英鎊，比力拓前一個交易日的收盤價(jià)足足高出了21%！

　　價(jià)高不要緊，咱“不缺錢”——中鋁苦心阻擊必和必拓，“曲線救國”的意圖昭然若揭。

　　經(jīng)此一戰(zhàn)，中鋁獲得了力拓集團(tuán)9%股權(quán)，更讓力拓“受寵若驚”——“中鋁現(xiàn)在已經(jīng)是力拓最大的單一股東了。”

　　三方各懷心機(jī)、明爭暗斗的種子就此埋下。

　　很快，金融危機(jī)席卷全球。銅價(jià)、鋁價(jià)一路下挫，股市哀鴻遍野，力拓現(xiàn)金流頓時(shí)吃緊，根本無法償還2008年10月到期的150億美元債務(wù)。不得已，力拓只能申請推遲一年償還債務(wù)。焦頭爛額中，昔日風(fēng)光無限的力拓只能靠變賣非核心資產(chǎn)和裁員度日。即便如此，力拓2008年資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)75%，是世界上資產(chǎn)負(fù)債率最高的礦業(yè)公司！

　　“人傻、錢多、速來”——冥冥召喚中，它想到了中鋁。

　　誰是誰的“救世主”

　　中鋁的日子也不好過。在國內(nèi)，中鋁高價(jià)收購力拓股份備受質(zhì)疑。更尷尬的是，盡管身為力拓最大單一股東，中鋁卻無法進(jìn)入董事會，對力拓的管理、運(yùn)營更是沒有一點(diǎn)發(fā)言權(quán)甚至知情權(quán)。這不白當(dāng)了一回“冤大頭”嗎？

　　就在這關(guān)鍵時(shí)刻，必和必拓還落井下石。2008年11月25日，必和必拓董事長給力拓董事長留了個語音信息，趾高氣揚(yáng)地通知對方：必和必拓決定放棄運(yùn)作了半年的對力拓620億美元的敵意收購。言下之意，力拓現(xiàn)在已經(jīng)“不值錢”了。

　　消息一出，力拓股價(jià)一天之內(nèi)下挫37%，市值縮水200億美元。與之相對，必和必拓的倫敦股價(jià)上揚(yáng)了21.4%。到12月31日，力拓英國的股價(jià)已經(jīng)跌到每股不足14英鎊，比中鋁當(dāng)初的收購價(jià)下跌了3/4左右。中鋁賬面浮虧600多億人民幣！

　　怎么辦？

　　2009年2月2日，難兄難弟力拓主動向中鋁伸出了橄欖枝。

　　這個誘惑太大了：其一，力拓走投無路又急于翻身，為這次“下嫁”帶來了豐厚的“嫁妝”——全是中鋁以前可望不可即的核心鐵礦石資產(chǎn)。順勢，中鋁就能真正走向海外，不僅成就自己“有色金屬老大”之夢，還能為中國鋼廠爭取到鐵礦石的市場話語權(quán)；其二，就算從現(xiàn)實(shí)意義考慮，逢低吸納，不就正好可以平抑自己高位買進(jìn)的浮虧？

　　當(dāng)然，中鋁也顧慮重重：小打小鬧救不了力拓，如果再次花大錢投資力拓，錢從何處來？會不會是個填不滿的無底深淵？

　　中鋁陷入了兩難。力拓可沒閑著。

　　2月2日，力拓就率先向西方媒體放風(fēng)——十天之后就是力拓發(fā)布2008年全年業(yè)績的日子，此時(shí)放出與中鋁談判的利好消息，力拓的股價(jià)果然開始穩(wěn)升，在整體下跌的礦業(yè)類股中，竟是一枝獨(dú)秀。

　　這一招“請君入甕”果然高明。先是必和必拓坐不住了。2月4日，必和必拓CEO高調(diào)放話，不會放棄對力拓旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的并購機(jī)會。

　　聞言中鋁更是急紅了眼，煮熟的鴨子還能讓它飛了？要飛，也不能便宜了必和必拓！

　　箭在弦上，不得不發(fā)。彼時(shí)的中鋁掌門人肖亞慶果斷拍板。2009年2月12日，中鋁與力拓閃電般簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，2009年3月31日之前，中鋁公司將注資力拓195億美元，其中包括123億美元的入股和72億美元的可轉(zhuǎn)換債券?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股后，中鋁在力拓集團(tuán)整體持股比例將增至約18%。而且，中鋁終于可以提名2位非執(zhí)行董事進(jìn)入力拓集團(tuán)董事會。

　　主動權(quán)，回到中鋁手中。

　　組合拳

　　2009年2月14日，剛剛放下手中簽字的筆，中鋁董事長肖亞慶就調(diào)任國務(wù)院副秘書長。

　　這位“力拓交易的靈魂人物”，開中國企業(yè)海外找礦之先河。一年前，正因?yàn)橹袖X投資力拓，才有了華菱入股澳大利亞礦商FMG、五礦收購OZ資產(chǎn)、中鋼收購中西部礦業(yè)等后輩的追隨。這一次195億美元投資，更是中國企業(yè)史上最大的一宗海外并購案。

　　在力拓的鋁、銅和鐵礦石三大類主要產(chǎn)品中，中國消費(fèi)全球三分之一的電解鋁、四分之一的銅和一半以上的海運(yùn)鐵礦石。一旦收購力拓成功，作為下游最大市場的中國企業(yè)將進(jìn)入上游最大供應(yīng)方之一，而且很可能永久性阻擊必和必拓一統(tǒng)江湖的夢想。

　　多年來朝思暮想的這一步，代價(jià)著實(shí)不菲。

　　為此，中鋁扮演的，幾乎是一個“救世主”角色——一年前力拓意氣風(fēng)發(fā)時(shí)，中鋁140.5億美金就獲得了力拓集團(tuán)9.3%的股份，此次力拓落魄，中鋁195億美金巨資僅將股權(quán)比例提升至18%；而且中鋁獲得的可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格都高于力拓此時(shí)股價(jià)一倍以上，債券利息更是低得驚人；就連協(xié)議簽訂的毀約代價(jià)，中鋁也只象征性地寫下“1.95億美元”——連支付中鋁的談判成本都不夠！ ——如此仁義，簡直不像趁人之危，倒更像是有求于人！

　　高手過招，毫厘即見分曉，氣場也很重要。于是當(dāng)中國人紛紛抱怨“我們買虧了”的時(shí)候，澳大利亞人更覺得你動機(jī)可疑，面目可憎。

　　2月11日，雙方宣布“聯(lián)姻”前一天，即將繼任的力拓董事長“憤然”辭職，以示抗議；2月13日，澳大利亞反對黨派領(lǐng)袖率先在議會發(fā)難：“礦產(chǎn)資源是澳大利亞的經(jīng)濟(jì)命脈，中國從力拓最大客戶到最大股東身份的轉(zhuǎn)變，對澳大利亞的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是一種威脅。”有外媒更形象地將之稱為，“放狐貍鉆進(jìn)自己的雞窩”……

　　肖亞慶的雙重身份，一下子變得敏感起來；中鋁一舉公布的195億美元融資計(jì)劃。原本是為彰顯自己的資金實(shí)力，卻被解讀成一種壓力，一種威脅；中國企業(yè)前仆后繼蜂擁而入澳大利亞找礦，更是鐵板釘釘?shù)?ldquo;罪證”……坊間一片質(zhì)疑，“國企背后的中國政府是否會試圖控制澳大利亞資源？”

　　純商業(yè)并購上升到了國家利益博弈，力拓之局何解？

　　澳大利亞政府態(tài)度曖昧。2009年3月16日，澳大利亞外國投資審查委員會宣布，中鋁并購力拓一案，延期90天審批。

　　滑稽的是與此同時(shí)，人們雖然譴責(zé)中鋁的“入侵”，卻因?yàn)槔孟Ⅱ?qū)動，推使力拓的股價(jià)節(jié)節(jié)攀升。

　　力拓贏得了緩沖時(shí)間。

　　翻臉

　　戰(zhàn)斗拖入了相持階段。時(shí)間可以改變很多事。

　　首當(dāng)其沖的就是大環(huán)境的改變。為應(yīng)對金融危機(jī)，各國紛紛推出刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，據(jù)統(tǒng)計(jì)與基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)的，全世界就有9350億美金，尤以中國為甚，占據(jù)了其中3/4。再加上中國又是全球大宗商品的最重要需求者，有色金屬價(jià)格因此紛紛反彈。短短三個月之內(nèi)，國際銅價(jià)上漲70%以上，6月2日更是到達(dá)今年最高點(diǎn)5145美元/噸。與鐵礦石價(jià)格息息相關(guān)的BDI指數(shù)，也從年初的773點(diǎn)飆升到了6月3日的4291點(diǎn)，創(chuàng)下8個月來新高。

　　二來股市回暖，力拓股價(jià)翻了將近一倍，直逼中鋁獲得的可轉(zhuǎn)換債券價(jià)格。資本市場融資有望，中鋁的及時(shí)雨頓時(shí)不再那么“美好”。

　　籌碼，已經(jīng)悄然從中鋁轉(zhuǎn)化到了力拓手中。

　　時(shí)值一年一度鐵礦石談判的敏感時(shí)刻。多年來，力拓和必和必拓競爭的同時(shí)，在對日、韓、中的鐵礦石談判中，一直保持了價(jià)格同盟。今年，兩大巨頭已經(jīng)與日、韓簽訂了降價(jià)33%的協(xié)議，鐵礦石最大需求國中國卻咬定降幅40%不松口。舊恨新仇一起涌上心頭，必和必拓終于找到了報(bào)一箭之仇的機(jī)會。它不知疲倦地游說澳大利亞當(dāng)局反對中國投資，“這一投資相當(dāng)于讓中國客戶控制生產(chǎn)，違背了澳大利亞的利益。”

　　天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往——只有利益是永恒的。力拓心思活絡(luò)了。原本就是滿腹委屈的“下嫁”，現(xiàn)如今可以“嫁”得更好，誰還稀罕跟你老老實(shí)實(shí)過日子？

　　90天，說長不長，說短不短。

　　中鋁幾次澄清合作絕不會影響此次鐵礦石談判，甚至一讓再讓，承諾在“股權(quán)不低于15%，不放棄核心礦產(chǎn)”的底線上，可以降低入股比例，甚至調(diào)整董事局席位。

　　然而為時(shí)已晚，最好的時(shí)機(jī)已經(jīng)過去。

　　這一頭，中鋁還懵然不覺，吭哧吭哧地四處奔走，試圖搞定協(xié)議規(guī)定的各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)；那一頭，必和必拓已經(jīng)伺機(jī)而動，跟力拓眉來眼去。

　　眼看6月14日，只待澳大利亞外國投資審查委員會最后拍板，中鋁就大功告成的時(shí)候，2009年6月5日清晨，力拓公然撕毀和約，宣布放棄中鋁注資195億美元的計(jì)劃，與此同時(shí)配股152億美元，并與必和必拓組建鐵礦石合資公司。

　　當(dāng)頭一盆冷水，澆了中鋁個透心涼。原來辛辛苦苦大半年，都是為他人作嫁衣裳——最后抱得“美人”歸的竟是必和必拓！

　　反戈一擊

　　力拓夠聰明，先扮柔弱救急，緩過勁兒來，又利用中鋁無法掌控其動向的漏洞，抓緊時(shí)間另覓高枝——這一套組合拳看得中鋁是眼花繚亂；力拓夠乖巧，趕在澳大利亞政府“宣判”之前毀約，既迎合了大眾呼聲，又替澳大利亞政府找了個臺階下。歐美各國更是紛紛松了一口氣。分手費(fèi)？1.95億美金連塞牙縫都不夠——不是不恪守誠信，是違約的成本太低；力拓也夠囂張，瀟灑揮別“舊愛”的同時(shí)，還不忘把“新歡”帶到“舊愛”跟前顯擺一下。饒是中鋁恨得牙癢癢，從法律角度卻找不出一丁點(diǎn)漏洞，只能打落牙齒和血吞；更肆無忌憚地是，力拓出臺152億美元配股計(jì)劃，害得中鋁為了保全自己9%的持股比例，不得不再追加15億美金的投入。

　　一步失先機(jī)，步步失先機(jī)。國際化戰(zhàn)略半路夭折，抄底沒成反而高位買的還在那兒套著，兩拓“聯(lián)姻”壟斷自己還只能望洋興嘆徒呼奈何——中鋁很上了一課。然而更難堪的，是這“一錘子買賣”的做法，讓中鋁從上到下，甚至中國政府內(nèi)、業(yè)內(nèi)為收購唱贊歌的，全都被抽了無數(shù)個嘴巴，鼻青臉腫。

　　偏偏此時(shí)力拓還不知收斂，嘗到了一點(diǎn)甜頭，就變本加厲。

　　在中國，怪相是進(jìn)口鐵礦石一礦兩價(jià)。具有進(jìn)口資質(zhì)的112家大中型鋼企，往往拿到長協(xié)價(jià)鐵礦石后，按現(xiàn)貨價(jià)倒手，謀取價(jià)差產(chǎn)生的巨額利潤。中小鋼企迫于需求，去年鐵礦石長協(xié)價(jià)每噸700多元，現(xiàn)貨價(jià)就炒到了每噸1400多元。國內(nèi)鋼企擰不成一根繩，這就讓年度談判時(shí)兩拓更有了漲價(jià)的理由。

　　2009年，中國鐵礦石談判僵持不下，更被史無前例地拖進(jìn)了8月份。剛剛宣布合資計(jì)劃的力拓?zé)o疑底氣很足。這個早已把供需關(guān)系操練得如影隨形的老手，又出三招：先是繞開正在談判的中鋼協(xié)，派出胡士泰團(tuán)隊(duì)，私底下跟國內(nèi)的中小鋼企談價(jià)格、簽協(xié)議；繼而大批向中國港口運(yùn)礦石，就地囤積。今年上半年進(jìn)口鐵礦石增加了6733萬噸，幾乎是國內(nèi)同期增產(chǎn)所需鐵礦石的兩倍！制造需求旺盛假象，就是想逼迫中鋼協(xié)在談判中就范；與此同時(shí)，力拓董事會還算了一筆賬，“號稱在金融危機(jī)期間，中國鋼企未能履行合同，要索賠90億美元！”

　　此言一出，中國鋼企頓時(shí)怨聲載道，“以前市場好的時(shí)候，因?yàn)楝F(xiàn)貨價(jià)太高，力拓就找理由不發(fā)長協(xié)礦，轉(zhuǎn)賣現(xiàn)貨礦，說是不可抗力原因。當(dāng)時(shí)咱們有求于人忍氣吞聲?，F(xiàn)在市場差，更是不可抗力原因，它倒好意思向咱們索賠？”

　　黃雀在后

　　痛定思痛，你要把事情做太絕，大家就只能撕破臉硬碰硬！

　　2009年7月5日，胡士泰團(tuán)隊(duì)4人被上海市國安局悄然帶走，史稱“力拓間諜門”——在中國目前的商業(yè)環(huán)境下，大項(xiàng)目要是沒一點(diǎn)“公關(guān)”投入，簡直不可能。既然如此，那肯定是一抓一個準(zhǔn)。中鋼協(xié)痛下殺手，卷入這個“間諜案”的，不僅有首鋼、寶鋼、濟(jì)鋼、萊鋼等大名鼎鼎的國企，更有中鋼協(xié)的內(nèi)部人員。

　　7月9日消息一出，力拓和澳大利亞政府頓時(shí)“震驚”，四處斡旋。

　　但是面對更實(shí)際的利益糾葛，這只算是出了一口鳥氣。最狠的一招是釜底抽薪——中鋼協(xié)轉(zhuǎn)而瞄上了全球鐵礦石巨頭之首——巴西淡水河谷。

　　淡水河谷早已覬覦巨大的中國市場，苦于巴西距離中國太遠(yuǎn)，出口鐵礦石加上高昂的海運(yùn)費(fèi)，始終拼不過兩拓?，F(xiàn)如今中鋼協(xié)一個媚眼拋過來，淡水河谷自然心領(lǐng)神會。

　　螳螂捕蟬，黃雀在后。7月22日晚上9點(diǎn)多，巴西球星羅納爾多出現(xiàn)在央視二套。他憨憨地向人們灌輸著：淡水河谷在中國采購了16億美元的貨船；淡水河谷在中國成立合資企業(yè)，給中國提供上萬就業(yè)崗位；淡水河谷是中國與巴西的經(jīng)濟(jì)橋梁。最后，他甚至還用中文謙卑地說了句：“謝謝！”

　　隨后北京和上海的公交車身上，身著黃綠色球衣的“外星人”舉著V字手勢，露出雪白的牙齒為淡水河谷做代言。就連搜狐等網(wǎng)站，也開始出現(xiàn)羅納爾多標(biāo)志性的笑容，背景赫然數(shù)列大字——“淡水河谷公司，投資于中國，回報(bào)于中國”。

　　密集廣告、狂搶訂單——在這個無比微妙的時(shí)刻，淡水河谷顯然希望“站好隊(duì)”，“向中國政府和中國鋼企表白，它愿隨著中國鋼鐵業(yè)的發(fā)展而發(fā)展，并不是追求短期暴利”。中國鋼企果然也不負(fù)厚望。今年一季度中國的購買量，已經(jīng)從2008年第四季度僅占淡水河谷總銷量的13%，飆升到了45%！

　　拼著兩敗俱傷，中鋼協(xié)也要告訴兩拓，“中方不是沒有回旋余地，你們之外也有替代選擇。”好自為之。

　　截至記者發(fā)稿前，“力拓間諜門”又有新動向。8月11日，上海市檢察機(jī)關(guān)以涉嫌侵犯商業(yè)秘密罪、非國家工作人員受賄罪，正式批捕胡士泰團(tuán)隊(duì)4人。有知情人士透露：“從涉嫌竊取國家機(jī)密罪到涉嫌侵犯商業(yè)秘密罪，這種‘降格’意味著力拓案濃厚的政治色彩淡化，這也是為了顧及中國企業(yè)在海外的市場化形象。”

　　不過，在此之前的8月8日，一家網(wǎng)站刊登了一篇署名“蔣汝勤”的文章，聲稱從力拓電腦中取獲的我國鋼鐵行業(yè)大量情報(bào)數(shù)據(jù)擺明：6年來力拓巧取豪奪迫使中國鋼企在近乎訛詐的進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上多付出了7000多億元人民幣——相當(dāng)于中國鋼鐵行業(yè)同期利潤總和的一倍多，澳大利亞GDP的10%！

　　盡管這篇文章被迅速撤下，盡管曾任地方保密局官員的蔣汝勤表示自己并未參加力拓案調(diào)查，發(fā)文僅出于“中國人的責(zé)任心”，盡管中國政府迅速澄清此文非“官方表態(tài)”，8月8日當(dāng)天，力拓股價(jià)還是因此逆市下跌，跌幅3.3%，創(chuàng)下了6月30日以來的最低股價(jià)。

　　正是你方唱罷我登場。2009年曠日持久的鐵礦石談判還沒有畫上休止符，兩拓依然曖昧不明，淡水河谷動作頻頻，中鋼協(xié)已經(jīng)下狠心一掃行業(yè)亂相。未來江湖勢必依然波濤詭譎，紛戰(zhàn)不休，來之不易的中國鋼企的崛起，卻不能因此丟失了方向。