電廣傳媒的大股東產(chǎn)業(yè)中心基于以股抵債需要確認(rèn)兩項(xiàng)交易：一是按公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓股份資產(chǎn)，二是以該股份的公允價(jià)值清償債務(wù)，然后將重組債務(wù)的計(jì)稅成本與抵債股份的公允價(jià)值（包括與轉(zhuǎn)讓相關(guān)的稅費(fèi)）的差額確認(rèn)為債務(wù)重組所得。以股抵債協(xié)議表明抵債股份的公允價(jià)值與所清償?shù)膫鶆?wù)的計(jì)稅成本兩者相等，產(chǎn)業(yè)中心實(shí)際上沒(méi)有獲得債務(wù)豁免的收益。但是，公允價(jià)值7.15元/股遠(yuǎn)高于出資時(shí)的價(jià)格，因此產(chǎn)業(yè)中心還是實(shí)現(xiàn)了股份轉(zhuǎn)讓收益，這一收益根據(jù)2003年的第6號(hào)令是需要繳納企業(yè)所得稅的。

　　根據(jù)規(guī)定，產(chǎn)業(yè)中心的應(yīng)稅所得為轉(zhuǎn)讓股權(quán)的收入減除股權(quán)投資成本及其轉(zhuǎn)讓稅費(fèi)。持股成本為6114萬(wàn)元，扣除投資成本與印花稅，產(chǎn)業(yè)中心股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為53926 - 6114 - 1084=47704萬(wàn)元，它應(yīng)全部納入產(chǎn)業(yè)中心的應(yīng)稅所得中。按照一般企業(yè)納稅人適用的33%的所得稅率計(jì)算，產(chǎn)業(yè)中心應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為15742萬(wàn)元。債權(quán)人一方由于屬于受償債務(wù)，股份回購(gòu)，此項(xiàng)業(yè)務(wù)不屬于印花稅納稅范圍，不納印花稅。當(dāng)債權(quán)人接受非現(xiàn)金資產(chǎn)作為債務(wù)清償時(shí)，由于債權(quán)人收到的股份的公允價(jià)值與重組債務(wù)的計(jì)稅成本均為相等，因此，電廣傳媒并沒(méi)有產(chǎn)生債務(wù)重組損失。

　　然而以上分析，均為按照公開(kāi)披露的資料所進(jìn)行的計(jì)算和分析，如果說(shuō)債務(wù)重組交易產(chǎn)生的這1.5億的稅收按照法律應(yīng)收盡收的話，那么在如此巨大的現(xiàn)時(shí)稅務(wù)成本下，而且是現(xiàn)金支出是否可以得到市場(chǎng)主體的接受，雙方又將如何分配成本？而如果為了解決大股東占用稅款問(wèn)題，企業(yè)繼續(xù)生存的問(wèn)題，保護(hù)中小股東利益的問(wèn)題都作為稅收不征納的因素的話，那么是不是有法不依更加嚴(yán)重？抑或?qū)χ亟M交易的稅務(wù)規(guī)則應(yīng)該在中國(guó)國(guó)情和整體稅制之下重新制定？這都將是管理層思考的嚴(yán)肅問(wèn)題。

　　企業(yè)間債轉(zhuǎn)股行為的稅收利益探析

　　在普遍的國(guó)有資產(chǎn)管理公司債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的運(yùn)作中，資本市場(chǎng)也產(chǎn)生了一些企業(yè)間債務(wù)重組的新嘗試，比如北臺(tái)鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“北鋼”），由一個(gè)僅有20萬(wàn)噸生鐵生產(chǎn)能力的地方小鋼廠，發(fā)展到目前資產(chǎn)總額 65億元國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)，其中，積極的資本運(yùn)作，特別是債務(wù)重組是成為其企業(yè)主動(dòng)擴(kuò)張的有效手段。北鋼與長(zhǎng)春燃?xì)夤煞莨镜闹亟M協(xié)議在長(zhǎng)期的磋商下按現(xiàn)值以等額債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，并按與其它股東同樣的折股比例折股，分別占新成立股份公司總股份的77.18%和 11.38%。按照現(xiàn)有的稅務(wù)處理辦法，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與債權(quán)人因放棄債權(quán)而享有的股權(quán)的公允價(jià)值的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組所得；債權(quán)人應(yīng)當(dāng)將享有的股權(quán)的公允價(jià)值確認(rèn)為該項(xiàng)投資的計(jì)稅成本。同時(shí)將重組債權(quán)的計(jì)稅成本與應(yīng)當(dāng)將享有的股權(quán)的公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為當(dāng)期的債務(wù)重組損失，沖減應(yīng)納稅所得。由此可見(jiàn)，此種方式下，債權(quán)人并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的債務(wù)豁免或者讓步的舉措，相反卻成為一種積極的融資和投資行為，股份轉(zhuǎn)讓行為，且均不產(chǎn)生重組收益和重組所得，但是，對(duì)債務(wù)人來(lái)講，初始出資時(shí)的股價(jià)成本可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于目前的公允價(jià)值，在債轉(zhuǎn)股的情況下，債權(quán)人擁有一定數(shù)量的股份，債務(wù)人讓渡同等數(shù)量的股份，同時(shí)抵消掉一定數(shù)量的債務(wù)，那么，相當(dāng)于股份轉(zhuǎn)讓和償還債務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，可是，就這一實(shí)質(zhì)意義來(lái)看，股份轉(zhuǎn)讓所得卻沒(méi)有繳納企業(yè)所得稅或個(gè)人所得稅?？梢哉f(shuō)，這一交易得來(lái)了非常良好的稅收利益。

　　北鋼重組并不等同于其他企業(yè)財(cái)務(wù)困難下的被動(dòng)重組，而是積極的同自己有意向的債權(quán)人洽商，展示企業(yè)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目或子公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀。最后，由雙方選定確認(rèn)債轉(zhuǎn)股載體企業(yè)，積極的進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓，抵償債務(wù)的資本擴(kuò)張活動(dòng)。 由此可見(jiàn)，目前僅僅以公司稅制中對(duì)國(guó)有資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)債轉(zhuǎn)股的理解和法制規(guī)范已經(jīng)落后于市場(chǎng)運(yùn)作實(shí)踐，市場(chǎng)主體缺失了交易行為納稅依據(jù)便增加了各方的困惑和利益格局的不穩(wěn)定性，其制度缺失將為此種業(yè)務(wù)的形成帶來(lái)障礙，與鼓勵(lì)交易，公平課稅的原則相悖。

　　綜上所述，非貨幣性資產(chǎn)抵債、債轉(zhuǎn)股、以股抵債這些市場(chǎng)普遍存在的交易模式在實(shí)踐中稅法有相當(dāng)缺失的部分。除此之外，鑒于目前并行的兩套稅制，對(duì)于外商投資企業(yè)的債務(wù)重組行為，是否統(tǒng)一適用2003年《企業(yè)債務(wù)重組所得稅管理辦法》第6號(hào)令尚不明確，在實(shí)務(wù)中外資企業(yè)的債務(wù)重組更缺乏明確依據(jù)，甚至空白。只有立法者和稅務(wù)管理當(dāng)局對(duì)這一問(wèn)題的引起重視才將有助于解決債權(quán)人債務(wù)人各方的困惑，營(yíng)造公平的市場(chǎng)交易和財(cái)務(wù)運(yùn)作環(huán)境。

　　參考文獻(xiàn)：

　　1.劉燕.關(guān)注以股抵債的稅務(wù)成本.證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，2005

　　2.周納.企業(yè)債務(wù)重組——企業(yè)操縱利潤(rùn)的資本經(jīng)營(yíng)手段之一. 現(xiàn)代商業(yè)銀行，2006