關(guān)鍵詞：持續(xù)經(jīng)營.不確定性.審計(jì)意見.異質(zhì)性

　　摘要：本文搜集、整理了國外對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性的研究成果，對國外研究中將持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見進(jìn)行區(qū)分并分別研究的趨勢進(jìn)行了厘清，并從理論基礎(chǔ)、研究方法、研究范圍、研究應(yīng)用等方面指出了現(xiàn)有研究的不足和有待進(jìn)一步研究的方向，以期對我國持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的研究提供新的視角與路徑。

　　持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見(Go-ing-concern opnions)是指注冊會計(jì)師對被審計(jì)單位持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的合理性產(chǎn)生重大疑慮，從而在審計(jì)報(bào)告中明確提及被審計(jì)單位持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性的一類非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，具體包括帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見、保留意見、無法表示意見、否定意見等意見類型。持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見初現(xiàn)于20世紀(jì)20年代，其發(fā)展演變以及對資本市場的影響一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。長期以來，審計(jì)意見研究特別是國內(nèi)研究過于強(qiáng)調(diào)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的同質(zhì)性，即持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見具有共同的屬性。研究設(shè)計(jì)也通常將持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見看作非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的一個(gè)子集來構(gòu)建。于是，一個(gè)研究主題便產(chǎn)生了，持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見是否真的同質(zhì)呢?如果二者并非同質(zhì)的，而是異質(zhì)的。二者之間就存在顯著差異，過分堅(jiān)持同質(zhì)性的研究視角只能使我們的研究淺嘗輒止，難以厘清各自的本質(zhì)屬性，研究結(jié)論也缺乏現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。國外研究逐漸出現(xiàn)對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見進(jìn)行區(qū)分并分別研究的趨勢，或直接或間接地顯現(xiàn)出持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見存在異質(zhì)性的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。本文回顧和梳理了國外持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性的相關(guān)研究，并對這些研究文獻(xiàn)進(jìn)行了評價(jià)，以進(jìn)一步加深和拓展現(xiàn)有對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見以及其他非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的認(rèn)識，進(jìn)而為后續(xù)研究提供一個(gè)新的視角和路徑。

　　下文將從持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性的直接研究和持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的特性研究兩個(gè)方面，對國外研究文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)。直接研究文獻(xiàn)就是將持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見和其他非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見分別作為研究樣本和控制樣本。通過比較二者在市場反應(yīng)、貸款決策方面的不同，直接說明兩類審計(jì)意見之間存在明顯的差異性。而特性研究文獻(xiàn)表現(xiàn)為單獨(dú)以持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見為研究對象，探究持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見在某一方面的獨(dú)特性質(zhì)。它是對直接研究的補(bǔ)充和完善。這兩類研究或直接或間接地印證了持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見存在異質(zhì)性，有必要對兩類意見進(jìn)行區(qū)分并分別研究。

　　一、持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性的直接研究

　　Firth(1978)運(yùn)用事件研究法檢驗(yàn)了保留審計(jì)意見的信息含量，選取保留審計(jì)意見研究樣本和無保留審計(jì)意見控制樣本各247家，并將保留審計(jì)意見分為持續(xù)經(jīng)營問題、資產(chǎn)計(jì)價(jià)、子公司保留、連續(xù)保留、偏離GAAP等五類，估計(jì)期和事件期的時(shí)間窗口分別設(shè)置為(-60，1)和(-20，20)。研究運(yùn)用市場模型，分別計(jì)算保留審計(jì)意見樣本和無保留審計(jì)意見樣本、不同類型的保留審計(jì)意見樣本在事件期(-20，20)的股票累計(jì)異常報(bào)酬率，實(shí)證結(jié)果表明：1 持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)保留審計(jì)意見產(chǎn)生了顯著的負(fù)的累計(jì)異常報(bào)酬率，其它類型保留審計(jì)意見的累計(jì)異常報(bào)酬率在統(tǒng)計(jì)上并不顯著：2 不同類型保留審計(jì)意見的信息含量存在差異，持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)兩類保留審計(jì)意見具有顯著的信息含量。

　　Elliot(1982)繼續(xù)研究了不同類型保留意見的信息含量問題，其研究方法與Firth大體相同，選取了保留意見研究樣本和無保留意見控制樣本各145家，同樣將保留意見分為五類，差異之處在于：一是運(yùn)用市場模型時(shí)所選擇的估計(jì)期和事件期的時(shí)間窗口不同，分別設(shè)置為(-60，0)和(-45，14)，且股票報(bào)酬率計(jì)算采用的是周報(bào)酬率。二是出于控制會計(jì)盈余的目的，將所有樣本根據(jù)未預(yù)期盈余符號的不同區(qū)分為正的未預(yù)期盈余子樣和負(fù)的未預(yù)期盈余子樣，使得研究設(shè)計(jì)更科學(xué)，研究結(jié)論更令人信服。研究結(jié)果表明：1沒有充分證據(jù)表明市場對保留審計(jì)意見的披露有顯著的負(fù)面反應(yīng)；2持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)兩類保留意見子樣本在其公開披露前第5周內(nèi)股票市場有顯著的負(fù)面反應(yīng)。Dodd and Dopuch(1984)的研究進(jìn)一步證實(shí)，在(-2，+2)以及(+1，+5)的時(shí)間窗口內(nèi)，證券市場對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的負(fù)反應(yīng)程度明顯強(qiáng)于其它類型保留審計(jì)意見的負(fù)反應(yīng)程度。

　　Pringle and Crum(1990)認(rèn)為，既然持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見在預(yù)測公司破產(chǎn)時(shí)有顯著的作用，那么，持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的出具就會減少股票市場對公司后續(xù)提出破產(chǎn)申請行為的吃驚程度。他們以98家破產(chǎn)申請公司為研究樣本，并根據(jù)公司申請破產(chǎn)前最近一次收到的審計(jì)意見類型將研究樣本區(qū)分為“持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見破產(chǎn)公司”和“非持續(xù)經(jīng)營審計(jì)意見破產(chǎn)公司”兩個(gè)子樣本組，通過觀察公司申請破產(chǎn)前最近一次收到的審計(jì)意見類型與公司提出破產(chǎn)申請后市場反應(yīng)兩者之間的關(guān)系檢驗(yàn)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的信息含量。事件研究的時(shí)間窗口為(-1，+1)，采用多元回歸模型，以事件期窗口的股票累計(jì)異常報(bào)酬率為被解釋變量。解釋變量有4個(gè)：財(cái)務(wù)破產(chǎn)模型預(yù)測樣本公司破產(chǎn)的概率；破產(chǎn)前股票市場對有關(guān)公司陷入財(cái)務(wù)困境的媒體信息披露的反應(yīng)；審計(jì)報(bào)告披露前的股價(jià)變動率；是否為持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見。實(shí)證結(jié)果表明：是否出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見是顯著的解釋變量，最近一次披露持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的破產(chǎn)申請公司股票的負(fù)面反應(yīng)程度要比最近一次披露非持續(xù)經(jīng)營審計(jì)意見的破產(chǎn)申請公司股票的負(fù)面反應(yīng)程度顯著的低，結(jié)果支持持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見對于預(yù)測公司破產(chǎn)具有重要作用。Chen。Church(1996)的研究也支持Pringle and Crum的結(jié)論。Fleak， Wilson(1994)和Blay，Geiger(2001)還檢驗(yàn)了持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見是否能被模型預(yù)測所造成的市場反應(yīng)差異性。結(jié)果顯示，市場對“被預(yù)期”與“未被預(yù)期”的持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見有著不同的反應(yīng)，未能被市場預(yù)計(jì)到將會被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的公司其意見的公開披露能夠引起比較顯著的負(fù)向市場波動，表明持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見具有新的增益信息。

　　除了在股價(jià)反應(yīng)方面的差異性外，在貸款決策方面，持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見所發(fā)揮的作用也明顯不同于非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。由于貸款決策數(shù)據(jù)獲取較為困難，故這類研究大體上采用實(shí)驗(yàn)研究方法，研究的關(guān)鍵是盡最大限度地模擬現(xiàn)實(shí)貸款決策情形，以使研究結(jié)論更富有說服力。

　　Finh(1980)向408個(gè)貸款主管寄發(fā)調(diào)查問卷，有效問卷回收率48％，問卷模擬了現(xiàn)實(shí)貸款決策情形，要求貸款主管根據(jù)附有不同類型審計(jì)意見(無保留意見、持續(xù)經(jīng)營問題、資產(chǎn)計(jì)價(jià)和違背GAAP的保留意見)的會計(jì)報(bào)表作出“最高貸款額”的決策。研究結(jié)論顯示：1 無保留意見公司被給予的“最高貸款額”顯著大干持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)兩類保留意見公司。2 違背GAAP保留意見公司被給予的“最高貸款額”顯著大于持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)兩類保留意見公司。3持續(xù)經(jīng)營不確定性和資產(chǎn)計(jì)價(jià)兩類保留意見對“最高貸款額”的影響并不顯著，貸款決策者并不區(qū)分這兩種類型的保留意見。

　　Ljbby(1979)以預(yù)先安排的34家貸款主管為被調(diào)查者，向其提供披露持續(xù)經(jīng)營能力具有不確定性的財(cái)務(wù)報(bào)表，而這些財(cái)務(wù)報(bào)表有的被出具標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見，有的被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見，調(diào)查問卷中涉及的被解釋變量有兩個(gè)：“貸款決策”和“利率”。研究結(jié)論表明：財(cái)務(wù)報(bào)表中披露持續(xù)經(jīng)營不確定事項(xiàng)對貸款主管的風(fēng)險(xiǎn)評估有重大影響。當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表附注沒有披露公司持續(xù)經(jīng)營情況時(shí)，注冊會計(jì)師出具的持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見具有較強(qiáng)的信息含量，而當(dāng)財(cái)務(wù)報(bào)表附注中提及注冊會計(jì)師對被審計(jì)單位持續(xù)經(jīng)營能力存在重大疑慮時(shí)，同時(shí)公布的持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見對貸款決策的影響大為減弱。

　　Jennifer(2003)選取了9 304家英國公司作為樣本。其中431家公司被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見，1748家公司被出具非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，其余7125則被出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。研究以標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見作為對照組，采用多分類的Logistic模型對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的影響因素進(jìn)行了比較研究。研究表明，負(fù)債比率、上一年度審計(jì)意見類型與持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見、非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見均顯著正相關(guān)；流動比率、虧損程度、不支付股利、或有負(fù)債比例與公司是否被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見顯著相關(guān)，而這些因素與是否被出具非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見則未發(fā)現(xiàn)有顯著相關(guān)關(guān)系：資產(chǎn)規(guī)模則與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見正相關(guān)，而與持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見負(fù)相關(guān)。Jennifer的研究結(jié)果顯示，持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見在影響因素方面存在較大的差異性。

　　Melumad and Ziv(1997)在總結(jié)已有的關(guān)于非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見和市場反應(yīng)之間關(guān)系的研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，提出了可避性假設(shè)，即把非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見區(qū)分為事后可避(ex post avoidable)與事后不可避(ex post unavoidable)兩種類型?？杀軐徲?jì)意見因被審計(jì)公司與注冊會計(jì)師之間存在分歧而產(chǎn)生，該意見可通過遵照注冊會計(jì)師的意見對報(bào)告進(jìn)行調(diào)整而避免出具。例如針對關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)處置、收入確認(rèn)時(shí)機(jī)、減值準(zhǔn)備計(jì)提充分程度以及其他違反公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則的處理等事項(xiàng)而發(fā)表的審計(jì)意見。不可避審計(jì)意見是指被審計(jì)單位無法通過調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)告來避免注冊會計(jì)師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，例如持續(xù)經(jīng)營和財(cái)務(wù)危機(jī)問題。基于可避性假設(shè)，Melumad and Ziv構(gòu)建了審計(jì)意見與市場反應(yīng)之間的理論模型，并據(jù)此推導(dǎo)出不同審計(jì)意見類型的市場反應(yīng)程度與方向。Melumad and Ziv的研究批駁了以往許多研究所沿用的“非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見市場反應(yīng)為負(fù)”這一假說，并從理論模型上推定，不可避審計(jì)意見的市場反應(yīng)為負(fù)，而可避審計(jì)意見既可能針對不利的內(nèi)幕信息，又可能針對有利的內(nèi)幕信息。因此，可避審計(jì)意見的市場反應(yīng)具有不確定性，既可能為正，也可能為負(fù)。Dopuch et al(1986)的研究顯示，市場對非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的披露表現(xiàn)出強(qiáng)烈的負(fù)面反應(yīng)，但其研究也表明盡管總體樣本審計(jì)意見的市場負(fù)反應(yīng)十分強(qiáng)烈，但約25％非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見的樣本產(chǎn)生了市場正反應(yīng)，這一研究結(jié)果符合Melumad and Ziv就審計(jì)意見與市場關(guān)系而提出的可避性假設(shè)。

　　二、持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的特性研究

　　Mckeown(1991)和Carcello(20(30)考察了公司規(guī)模大小對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的影響，結(jié)果顯示公司規(guī)模大小與公司被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的可能性顯著負(fù)相關(guān)。他們的解釋是：公司規(guī)模越大，出現(xiàn)經(jīng)營失敗的可能性就越小。同時(shí)，注冊會計(jì)師對大公司出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見也更加猶豫不決。因?yàn)樯率タ蛻魪亩鴣G掉可觀的審計(jì)費(fèi)收入。 Goodman el al(1995)研究了反映管理層能力的非財(cái)務(wù)因素對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的影響。研究表明，由反映公司管理層能力的指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的模型在判斷正確率上顯著高于單純由財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的判斷模型。國內(nèi)外的持續(xù)經(jīng)營審計(jì)準(zhǔn)則均明確規(guī)定：“審計(jì)人員在對被審單位持續(xù)經(jīng)營能力進(jìn)行審計(jì)的過程中，不僅僅要關(guān)注被審單位財(cái)務(wù)、經(jīng)營及其他方面存在的可能導(dǎo)致對持續(xù)經(jīng)營假設(shè)產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況，而且還要關(guān)注管理層對持續(xù)經(jīng)營能力的評價(jià)以及管理層為緩解持續(xù)經(jīng)營重大不確定性所提出的應(yīng)對計(jì)劃的可行性和有效性。”Behn(2001)研究了管理層應(yīng)對計(jì)劃對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的影響。Behn選取148家被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的公司作為研究樣本，另選取同行業(yè)、同規(guī)模的148家公司作為控制樣本，將公司的負(fù)債能力、盈利能力、公司規(guī)模以及會計(jì)師事務(wù)所規(guī)模作為控制變量，解釋變量是管理層提出的各種應(yīng)對計(jì)劃。回歸結(jié)果表明，獲得新投資和取得新的借款對注冊會計(jì)師出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見有顯著的影響，而削減成本和處置資產(chǎn)對是否出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的影響并不顯著。

　　Carcello and NeaI(2000)還研究了公司審計(jì)委員會的成員結(jié)構(gòu)與持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見之間的關(guān)系。研究采用Logistic回歸模型，將債務(wù)違約、上期的審計(jì)意見類型、公司規(guī)模、公司的發(fā)展階段等指標(biāo)作為研究控制變量?；貧w結(jié)果表明，審計(jì)委員會的獨(dú)立性對注冊會計(jì)師出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見有顯著影響，審計(jì)委員會成員與公司關(guān)系越密切，公司被出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的可能性就越小。

　　三、國外研究的評述與啟示

　　以上文獻(xiàn)綜述表明，國外研究逐漸顯現(xiàn)出對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見進(jìn)行區(qū)分并分別研究的趨勢，這些研究文獻(xiàn)對國內(nèi)研究無疑具有較強(qiáng)的借鑒與啟示意義。當(dāng)然，無論就學(xué)術(shù)意義還是提高持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的決策有用性而言，上述研究文獻(xiàn)仍存在一些不足之處，仍需進(jìn)一步研究和探討。

　　(一)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性的理論分析亟需加強(qiáng)

　　注冊會計(jì)師審計(jì)不僅是一種技術(shù)性活動，也是協(xié)調(diào)資本市場各種利益沖突的一種制度安排，審計(jì)意見是利益相關(guān)者反復(fù)博弈的結(jié)果。對于持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見而言，無論是企業(yè)管理層或注冊會計(jì)師，還是投資者或政府監(jiān)管層，他們的行為和動機(jī)明顯不同于非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見下的情形。然而，現(xiàn)有的研究文獻(xiàn)對此似乎并沒有給予充分關(guān)注。如當(dāng)其驗(yàn)證發(fā)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見在市場反應(yīng)方面與非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見之間存在顯著差異，指出投資者應(yīng)該區(qū)別對待時(shí)，經(jīng)驗(yàn)證據(jù)背后所蘊(yùn)含的理論意義卻被忽略了。脫離理論的引導(dǎo)，研究只能止步于現(xiàn)象，研究結(jié)論也顯得比較局限和表象化。因?yàn)槿绻麤]有理論基礎(chǔ)的支持，回歸模型得到的就僅僅是相關(guān)關(guān)系而不是因果關(guān)系。因此無庸諱言，構(gòu)建一個(gè)邏輯一貫、系統(tǒng)全面的持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見異質(zhì)性理論框架作為研究基礎(chǔ)，不僅可以對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的本原屬性進(jìn)行系統(tǒng)的認(rèn)識和完整的把握，而且可以拓展對審計(jì)意見的研究視角，得出新的有價(jià)值的研究結(jié)論。

　　(二)研究方法上亟待實(shí)現(xiàn)從靜態(tài)化到動態(tài)化的轉(zhuǎn)變

　　國外文獻(xiàn)對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的研究基本上采用傳統(tǒng)的橫截面統(tǒng)計(jì)方法，以“單期”與“靜態(tài)”為特征，如多元判別分析、Probit模型和Logistic模型等。上述模型的一個(gè)重要不足是忽略了企業(yè)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的時(shí)間特征。在這些模型中，將是否出具持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見看作一個(gè)二分法變量表示的離散事件。但事實(shí)上，企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力問題并不單純是一種靜止?fàn)顟B(tài)，持續(xù)經(jīng)營存在重大不確定性是一個(gè)動態(tài)連續(xù)的事件，往往包含了幾個(gè)階段。Boritz(1991)提出了持續(xù)經(jīng)營不確定性的過程觀，他認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營失敗是一個(gè)發(fā)展過程，企業(yè)在走向經(jīng)營失敗的歷程中所處的不同階段對應(yīng)著經(jīng)營活動不正常的水平，從而可據(jù)以判斷持續(xù)經(jīng)營的不確定性程度。依賴會計(jì)年度截面數(shù)據(jù)所得到的模型無法體現(xiàn)以往公司績效的相關(guān)信息及數(shù)據(jù)的變化趨勢，無法體現(xiàn)出持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見生成和發(fā)展這一動態(tài)過程，所得到的模型變量系數(shù)具有不穩(wěn)定性，難以對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的形成和發(fā)展做出準(zhǔn)確的判斷和預(yù)測。可見，在研究方法上，亟需實(shí)現(xiàn)從靜態(tài)化到動態(tài)化的轉(zhuǎn)變。

　　(三)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見經(jīng)濟(jì)后果的研究有待進(jìn)一步拓展

　　國外研究文獻(xiàn)對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見經(jīng)濟(jì)后果的研究偏重于短期，通常將持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見公告前后的較短事件窗口作為觀察期，探究持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的市場反應(yīng)是否有別于其他非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見。持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見公布前后的短期股價(jià)波動固然值得研究，但持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見是供需方在內(nèi)的多種因素共同影響或支配下的結(jié)果，持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的出具對中長期股價(jià)、企業(yè)業(yè)績的影響如何?有無“自我實(shí)現(xiàn)”效應(yīng)以及持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的出具對上市公司自身的影響如何?進(jìn)一步厘清這些問題，有助于加深對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的整體認(rèn)識和把握。

　　(四)國內(nèi)持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的研究還需深化

　　國內(nèi)文獻(xiàn)對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見的研究尚處于起步階段，對于國外研究逐漸呈現(xiàn)出持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見板塊化的趨勢。國內(nèi)學(xué)術(shù)界在研究中通常僅僅按照外在形式將審計(jì)意見籠統(tǒng)地分為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見和非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，而對持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見和其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見通常不再進(jìn)一步區(qū)分。如果持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見在形成過程和經(jīng)濟(jì)后果上存在明顯的差異，即持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見和非持續(xù)經(jīng)營非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見是異質(zhì)的，那么現(xiàn)有的簡單二分類法顯然是有失偏頗的。研究中區(qū)分持續(xù)經(jīng)營不確定性審計(jì)意見與其它非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見是否必要?區(qū)分與不區(qū)分，研究結(jié)論會有什么差異?都是值得國內(nèi)學(xué)術(shù)界進(jìn)一步考慮的。