費(fèi)舍爾接過霍恩接力棒 或成為美聯(lián)儲(chǔ)至強(qiáng)鷹派

　　美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of Dallas)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)過去發(fā)表演講時(shí)一直盡力避免被貼上鷹派或鴿派標(biāo)簽，但他周二(3月22日)作出的評(píng)論卻令其成為聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)所有成員中至強(qiáng)硬的鷹派。

　　針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)繼續(xù)購(gòu)買6000億美元國(guó)債，費(fèi)舍爾提出批評(píng)。他表示，擔(dān)心信貸獲得難度降低以及美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)提供的大量流動(dòng)性可能導(dǎo)致投機(jī)活動(dòng)泛濫和市場(chǎng)失衡。

　　費(fèi)舍爾表示，有跡象顯示流動(dòng)性過剩正引發(fā)市場(chǎng)瘋狂，他擔(dān)心油價(jià)大幅上漲可能并非需求基本面變化所致，而是受投機(jī)推動(dòng)。油價(jià)高企正在引發(fā)通貨膨脹擔(dān)憂。

　　費(fèi)舍爾似乎將接過堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of Kansas City)主席霍恩(Thomas Hoenig)的接力棒?；舳魅ツ暝诿看握邥?huì)議上均在政策表決中投反對(duì)票。

　　霍恩擔(dān)心Fed實(shí)施的接近零的利率政策以及其他刺激性舉措將帶來(lái)新的金融失衡，因此他主張上調(diào)利率。

　　霍恩去年在進(jìn)行政策表決時(shí)一直沒有找到持相同觀點(diǎn)的戰(zhàn)友。今年，霍恩開始擔(dān)心農(nóng)村土地價(jià)格的上漲可能是新泡沫醞釀的信號(hào)，同時(shí)繼續(xù)呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇的背景下結(jié)束危機(jī)時(shí)采取的緊急舉措。他甚至認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前的政策也是大宗商品價(jià)格不斷上漲的原因之一。

　　到目前為止，費(fèi)舍爾一直拒絕正式表達(dá)其對(duì)當(dāng)前政策的不滿，同時(shí)在今年已舉行的兩次政策會(huì)議上也未投反對(duì)票。

　　費(fèi)舍爾周二(3月22日)重申，只有在美聯(lián)儲(chǔ)試圖將債券購(gòu)買計(jì)劃在已宣布的6000億美元規(guī)?；A(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)大時(shí)，他才會(huì)正式提出反對(duì)意見。費(fèi)舍爾在接受采訪時(shí)表示，他目前仍保持克制的原因僅僅是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)履行所作出的承諾也是很重要的。

　　問題是費(fèi)舍爾的觀點(diǎn)是否正確？許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和其他一些美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)此表示懷疑。紐約聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve Bank of New York)主席兼FOMC副主席杜德利(William Dudley)3月早些時(shí)候表示，目前美國(guó)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)差并沒有出現(xiàn)過于收窄的情況，表明人們對(duì)于承擔(dān)較多金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

　　除了處在極低水平的利率外，費(fèi)舍爾認(rèn)為至有可能引發(fā)金融失衡的因素是銀行在美聯(lián)儲(chǔ)超過1萬(wàn)億美元的準(zhǔn)備金。許多人擔(dān)心這筆資金隨時(shí)可能流回市場(chǎng)并引發(fā)通貨膨脹。但多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員相信，美聯(lián)儲(chǔ)擁有管理好這筆資金的必要工具。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)量化寬松的態(tài)度：

　　費(fèi)舍爾：當(dāng)時(shí)機(jī)成熟時(shí)，他可能成為首批施壓美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的委員，并警告稱通脹壓力正在積聚。

　　杜德利：經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)將提前結(jié)束6000億美元的債券購(gòu)買計(jì)劃。

　　洛克哈特：美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)排除在既定6月前收購(gòu)6000億美元國(guó)債計(jì)劃外的追加資產(chǎn)購(gòu)買，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增速可能再度放緩。

　　霍恩：美聯(lián)儲(chǔ)需要上調(diào)利率，停止可能導(dǎo)致通脹和金融市場(chǎng)出現(xiàn)問題的政策，并補(bǔ)充指出當(dāng)前的貨幣政策是近來(lái)商品價(jià)格上漲的助推因素之一。

　　布拉德：美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買6000億美元國(guó)債有助改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，但就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇將緩慢且漸進(jìn)，失業(yè)率僅會(huì)小幅回落，不能絕對(duì)排除不會(huì)推出第三輪量化寬松政策。

　　普羅索：他正在考慮投票反對(duì)繼續(xù)實(shí)施購(gòu)買6000億美元國(guó)債的第二次量化寬松計(jì)劃，但同時(shí)又擔(dān)心這樣做會(huì)破壞美聯(lián)儲(chǔ)的可信賴度。

　　埃文斯：不應(yīng)急于收縮貨幣政策。同時(shí)，他對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的改善表示滿意。

　　柯薛拉柯塔：對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策感到滿意，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊疲弱，現(xiàn)在不是開始收緊貨幣政策的時(shí)候。若今年年底還沒有開始考慮收緊貨幣政策，那可能需要明快開始考慮。