2012銀行從業(yè)《風(fēng)險管理》第四章知識點(diǎn)：市場風(fēng)險特征及分類

第四章 市場風(fēng)險管理

第一節(jié) 市場風(fēng)險識別

　　一、市場風(fēng)險特征及分類

　　市場風(fēng)險是指因市場價格（利率、匯率、股票價格和商品價格）的不利變動而使銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。

　　市場風(fēng)險存在于銀行的交易和非交易業(yè)務(wù)中，分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票價格風(fēng)險和商品價格風(fēng)險，分別是由利率、匯率、股票價格和商品價格的不利變動可能給銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險。

　　1.利率風(fēng)險

　　按來源不同，分為重新定價風(fēng)險、收益率曲線風(fēng)險、基準(zhǔn)風(fēng)險、期權(quán)性風(fēng)險。

　?。?）重新定價風(fēng)險

　　重新定價風(fēng)險也稱期限錯配風(fēng)險，是最主要和最常見的利率風(fēng)險形式，源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)到期期限（就固定利率而言）或重新定價期限（就浮動利率而言）之間所存在的差異。這種重新定價的不對稱性使銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值會隨著利率的變動而發(fā)生變化。

　　（2）收益率曲線風(fēng)險

　　收益率曲線是由不同期限但具有相同風(fēng)險、流動性和稅收的收益率連接而形成的曲線，用以描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。正常情況下，金融產(chǎn)品的到期期限越長，其到期收益率越高。

　　因重新定價的不對稱性，收益率曲線的斜率和形態(tài)都可能發(fā)生變化（即出現(xiàn)收益率曲線的非平行移動），對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生不利影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險，也稱利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險。

　?。?）基準(zhǔn)風(fēng)險

　　基準(zhǔn)風(fēng)險也稱利率定價基礎(chǔ)風(fēng)險，也是一種重要的利率風(fēng)險。在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價特征相似，但因其利息收入和利息支出發(fā)生了變化，也會對銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生不利的影響。

　　（4）期權(quán)性風(fēng)險

　　期權(quán)性風(fēng)險是一種越來越重要的利率風(fēng)險，來源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)中所隱含的期權(quán)。一般而言，期權(quán)賦予其持有者買入、賣出或以某種方式改變某一金融工具或金融合同的現(xiàn)金流量的權(quán)利，而非義務(wù)。

　　期權(quán)可以是單獨(dú)的金融工具，如場內(nèi)（交易所）交易期權(quán)和場外期權(quán)合同，也可以隱含于其他的標(biāo)準(zhǔn)化金融工具之中，如債券或存款的提前兌付條款、貸款的提前償還等等。

　　一般而言，期權(quán)和期權(quán)性條款都是在對買方有利而對賣方不利時執(zhí)行，因此，此類期權(quán)性工具因具有不對稱的支付特征而會給賣方帶來風(fēng)險。而且，如今越來越多的期權(quán)品種因具有較高的杠桿效應(yīng)，還會進(jìn)一步放大期權(quán)性風(fēng)險而對銀行財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

　　2.匯率風(fēng)險

　　匯率風(fēng)險是指由于匯率的不利變動而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險。匯率風(fēng)險通常源于以下業(yè)務(wù)活動：

　　（1）商業(yè)銀行為客戶提供外匯交易服務(wù)或進(jìn)行自營外匯交易，不僅包括外匯即期交易，還包括外匯遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)等交易；

　?。?）銀行賬戶中的外幣業(yè)務(wù)，如外幣存款、貸款、債券投資、跨境投資等。

　　匯率風(fēng)險大致分為兩大類：

　　（1）外匯交易風(fēng)險

　　銀行的外匯交易風(fēng)險主要來自兩個方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時未能立即進(jìn)行對沖的外匯敞口頭寸，二是銀行對外幣走勢有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。

　?。?）外匯結(jié)構(gòu)性風(fēng)險，由于銀行資產(chǎn)與負(fù)債以及資本之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。也包括商業(yè)銀行在對資產(chǎn)負(fù)債表的會計(jì)處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動產(chǎn)生的風(fēng)險。

　　3.股票價格風(fēng)險

　　股票價格風(fēng)險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來的損失風(fēng)險。

　　4.商品價格風(fēng)險

　　商品價格風(fēng)險是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風(fēng)險，這里的商品包括農(nóng)產(chǎn)品，礦產(chǎn)品，貴金屬（不包括黃金）等。

　　這里貴金屬不包括黃金，黃金曾長時間在國際結(jié)算體系中發(fā)揮國際貨幣職能，目前雖然不再充當(dāng)法定的國際貨幣，但仍然是各國外匯儲備資產(chǎn)的一種重要組成形式。

　　為保持各國外匯統(tǒng)一口徑的一致性，黃金價格波動被納入商業(yè)銀行匯率風(fēng)險范疇。