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注冊會計師《財管》專題突破：杜邦分析體系
網(wǎng)校論壇學(xué)員精心為大家分享注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目里關(guān)于杜邦分析體系的重要知識點，希望對廣大考生學(xué)習(xí)起到幫助。
杜邦分析體系
(一)傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的核心比率
權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益凈利率是分析體系的核心比率，它有很好的可比性，可以用于不同企業(yè)之間的比較。
無論提高其中的哪一個比率，權(quán)益凈利率都會提升。其中，“銷售凈利率”是利潤表的概括，“銷售收入”在利潤表的第一行，“凈利潤”在利潤表的最后一行，兩者相除可以概括全部經(jīng)營成果;“權(quán)益乘數(shù)”是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系，可以反映最基本的財務(wù)狀況;“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”把利潤表的和資產(chǎn)負(fù)債的聯(lián)系起來，使權(quán)益凈利率可以綜合整個企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)活動的業(yè)績。
(二)傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的基本框架
銷售利潤率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以反映企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。一些企業(yè)銷售凈利率較高，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低;另一些企業(yè)與之相反，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較高而銷售凈利率較低。兩者經(jīng)常呈反方向變化,這種現(xiàn)象不是偶然的。兩者共同作用而得到的資產(chǎn)利潤率,可以反映管理者運用受托資產(chǎn)賺取盈利的業(yè)績，是最重要的盈利能力。
一般說來，資產(chǎn)利潤率較高的企業(yè)，財務(wù)杠桿較低，反之亦然。企業(yè)必須使其經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)政策相匹配。
(三)權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分解 （略）
(四)傳統(tǒng)財務(wù)分析體系的局限性
1.計算總資產(chǎn)利潤率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配。
2.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益。
3.沒有區(qū)分有息負(fù)債與無息負(fù)債。
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