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2012注會《財務(wù)成本管理》知識點預習：業(yè)績的財務(wù)計量一
注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》科目
第二十二章 業(yè)績評價
知識點二、業(yè)績的財務(wù)計量一
一、盈利基礎(chǔ)的業(yè)績計量
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| 指標 | 1、凈收益 凈收益是歸屬于普通股股東的凈收益，與利潤表的凈利潤不同。 凈收益＝凈利潤－優(yōu)先股股利 凈收益大小與公司投入資本的多少有關(guān)，不便于公司之間的橫向比較，也不便于投入資本變化時同一公司的各期比較，因此，需要使用每股收益。 2、每股收益 每股收益＝凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù) 由于我國《公司法》沒有關(guān)于優(yōu)先股的規(guī)定，即我國公司不得發(fā)行優(yōu)先股，所以股東凈收益與凈利潤沒有區(qū)別。另外，我國《公司法》還規(guī)定，除非減少注冊資本不允許回購股票，所以“發(fā)行在外的普通股”與“普通股”的數(shù)字是相同的。 在沒有優(yōu)先股的情況下： （1）不增發(fā)股份的年度 可以按下式計算每股收益： 每股收益＝凈利潤／年度末普通股股份總數(shù) （2）在增發(fā)股份的年度里 “平均股份數(shù)”與“年度末股份數(shù)”不同，應(yīng)使用哪一個數(shù)字呢? ①從公司的盈利能力看，使用“平均股份數(shù)”可以使凈利潤與產(chǎn)生凈利潤的資本保持更好的因果關(guān)系。 ②從股東分享的財富看，使用“年度末股份數(shù)”可以更好地體現(xiàn)“同股同權(quán)”的經(jīng)濟現(xiàn)實。 如果股份數(shù)的變動不是增發(fā)股份引起的，而是發(fā)放股票股利或股票分割造成的，則投入資本并無實際增長，使用“年度末股份數(shù)”更為合理。 【提示】 “凈收益”既包括正?；顒訐p益，也包括特殊項目損益。特殊項目損益是極少發(fā)生的，在評價公司業(yè)績時，排除特別損益項目可以使不同時期和不同公司的“每股收益”有更好的可比性。 【相關(guān)鏈接】依據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會2006年5月8日發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司公開增發(fā)對公司盈利持續(xù)性與盈利水平的基本要求是：①最近3個會計年度連續(xù)盈利（扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為依據(jù)）;②最近3個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6%（扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比,以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計算依據(jù)）?！?/td> |
| 優(yōu)點 | （1）該指標具有很好的一致性和一貫性。各國都有統(tǒng)一的會計準則來對凈收益和每股收益的計算進行規(guī)范。 （2）凈收益數(shù)字是經(jīng)過審計的，其可信性比其他指標高得多。 |
| 局限性 | （1）沒有考慮通貨膨脹的影響——“幣值不變假設(shè)”。 在通貨膨脹期間凈收益被夸大了。在用凈收益評價公司業(yè)績時，如果通貨膨脹比較嚴重，報表分析人必須估計它對業(yè)績的影響程度。這無疑是很困難的。 （2）忽視價值創(chuàng)造活動的某些成果。 比如一項成功的新產(chǎn)品開發(fā)，它可能對未來的凈收益有很大影響，但是對其影響不能可靠計量，會計師就不會將其反映在凈收益之中。 （3）每股收益指標的“每股”質(zhì)量不同，限制了該指標的可比性。比如每股面值不同等。 （4）凈收益指標容易被經(jīng)理人員主觀的控制和調(diào)整?！?/td> |
| 說明 | 無論是凈收益還是每股收益，作為業(yè)績評價指標是很不理想的。它們被長期而且廣泛的使用，主要原因是其便于計量，以及不需要額外的信息成本。 凈收益指標應(yīng)該在了解其局限性的基礎(chǔ)上使用，并且與其他財務(wù)的和非財務(wù)的業(yè)績計量指標結(jié)合?！?/td> |
（二）投資報酬率
| 指標 | 對投資和收益的不同解釋，形成不同含義的投資報酬率。最常用的衡量方法是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。 （1）總資產(chǎn)凈利率。 總資產(chǎn)凈利率＝稅后利潤/總資產(chǎn) 在區(qū)分經(jīng)營活動和金融活動的基礎(chǔ)上，總資產(chǎn)被凈經(jīng)營資產(chǎn)取代，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率可以更好的反映經(jīng)營業(yè)績。凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率假設(shè)凈利潤是運用凈經(jīng)營資產(chǎn)賺取的，兩者存在因果關(guān)系。 （2）權(quán)益凈利率 權(quán)益凈利率＝稅后利潤/所有者權(quán)益 【提示】總資產(chǎn)凈利率反應(yīng)公司管理人員綜合利用資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤的業(yè)績；權(quán)益凈利率反應(yīng)股東獲得回報的水平?！?/td> |
| 優(yōu)點 | （1）投資報酬率是財務(wù)管理中最重要、最綜合的財務(wù)比率； （2）投資報酬率指標把一個公司賺取的收益和所使用的資產(chǎn)（或權(quán)益資本）聯(lián)系起來?！?/td> |
| 局限性 | （1）投資報酬率的計算使用“凈收益”數(shù)據(jù)，具有與凈收益類似的缺點； （2）誘使經(jīng)理人員放棄報酬率（11%）低于公司平均報酬率（12%）但高于公司資本成本（10%）的投資機會。 |
| 注意 | 不同的公司發(fā)展階段，投資報酬率會有變化。 開辦階段：資產(chǎn)的增加超過收益的增加，投資報酬率較低，這不表示業(yè)績不好； 衰退階段：資產(chǎn)減少大于收益的減少，投資報酬率可能很高，不表示業(yè)績改善?！?/td> |
（三）盈利基礎(chǔ)業(yè)績評價的缺點
1、無論凈收益、每股收益還是投資報酬率，都是根據(jù)權(quán)責發(fā)生制計算的，無法分辨凈投資的數(shù)額和投資的時間。比如兩個公司的凈利潤相同，但其現(xiàn)金凈流量卻可能存在很大的不同。
2、忽視風險。它只重視收益而忽視伴隨收益的風險。
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