中級會計師《財務管理》小課堂：固定資產更新決策

固定資產投資決策

固定資產更新決策

估算固定資產更新項目的凈現金流量時，需要注意的問題

1.項目計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續(xù)使用的年限決定
2.需考慮在建設起點舊設備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設備至期滿時凈殘值的依據
3.由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續(xù)使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現金流量(△NCF）
4.在此類項目中，所得稅后凈現金流量比所得稅前凈現金流量更有意義

估算固定資產更新項目的凈現金流量時需要注意的問題不包括（ D ）。
A.項目的計算期不取決于新設備的使用年限，而是由舊設備可繼續(xù)使用的年限決定
B.需要考慮在建設起點舊設備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設備至期滿時的凈殘值的依據
C.由于以舊換新決策相當于在使用新設備投資和繼續(xù)使用舊設備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現金流量
D.在此類項目中，所得稅后凈現金流量同所得稅前凈現金流量具有相同的意義

對于更新改造投資項目而言，在計算“運營期第一年所得稅后凈現金流量”的公式中，“該年因更新改造而增加的息稅前利潤”中包括“舊固定資產提前報廢發(fā)生的凈損失”。（×）

計算方法

差額投資內部收益率法

更新標準

當更新改造項目的差額內部收益率指標大于或等于基準折現率（或設定折現率）時，應當進行更新，反之，就不應當進行更新。

計算公式

更新設備比繼續(xù)使用舊設備增加的投資額=新設備的投資-舊設備的變價凈收入

運營期第1年不包括財務費用的總成本費用的變動額=該年增加的經營成本+該年增加的折舊

因舊設備提前報廢發(fā)生的處理固定資產凈損失=舊固定資產折余價值-變價凈收入

因舊固定資產提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額=舊固定資產清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率

建設期差量凈現金流量△NCF0=-（該年發(fā)生的新固定資產投資-舊固定資產變價凈收入）

運營期差量所得稅后凈現金流量△NCF1=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造而增加的折舊+因舊固定資產提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額

運營期差量所得稅后凈現金流量△NCF2~5=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1-所得稅稅率）+該年因更新改造而增加的折舊+該年回收新固定資產凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產凈殘值之差額

【注】在計算運營期第一年所得稅后凈現金流量的公式中，該年“因更新改造而增加的息稅前利潤”不應當包括“因舊固定資產提前報廢發(fā)生的凈損失”。之所以要單獨計算“因舊固定資產提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額”，是因為更新改造不權會影響到本項目自身，還會影響到企業(yè)的總體所得稅水平，從而形成了“抵稅效應”。如果將“因舊固定資產提前報廢發(fā)生的凈損失”計入“因更新改造而增加的息稅前利潤”，就會歪曲這種效應的計量結果。