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項目投資決策的主要方法 | 具體內(nèi)容 | 練習(xí)題 | ||
概念 | 是指利用特定財務(wù)可行性評價指標(biāo)作為決策標(biāo)準(zhǔn)或依據(jù)，對多個互斥方案作出最終決策的方法。 | 下列關(guān)于投資管理的說法不正確的是（ C）。 A.如果凈現(xiàn)值大于0，則內(nèi)部收益率一定大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率 B.利用動態(tài)指標(biāo)對同一個投資項目進(jìn)行評價和決策，會得出完全相同的結(jié)論 C.主要評價指標(biāo)在評價財務(wù)可行性的過程中起主導(dǎo)作用 D.差額投資內(nèi)部收益率法適用于原始投資不相同，但項目計算期相同的方案比較決策 以下屬于項目投資決策的主要方法的有（ABD）。 A.凈現(xiàn)值法 B.凈現(xiàn)值率法 C.內(nèi)部收益率法 D.年等額凈回收額法 | ||
主要方法 | 1.凈現(xiàn)值法 2.凈現(xiàn)值率法 3.差額投資內(nèi)部收益率法 4.年等額凈回收額法 5.計算期統(tǒng)一法 | |||
1.凈現(xiàn)值法 | 概念 | 是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。 | ||
適用范圍 | 適用于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。 | |||
最優(yōu)方案 | 凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。 | |||
2.凈現(xiàn)值率法 | 概念 | 是指通過比較所有已具備財務(wù)可行性投資方案的凈現(xiàn)值率指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案的方法。 | ||
適用范圍 | 適用于項目計算期相等且原始投資相同的多個互斥方案的比較決策。 | |||
最優(yōu)方案 | 凈現(xiàn)值率最大的方案為優(yōu)。 | |||
與凈現(xiàn)值率比較 | 在投資額相同的互斥方案比較決策中，采用凈現(xiàn)值率法會與凈現(xiàn)值法得到完全相同的結(jié)論，但投資額不相同時，情況就可能不同。 | |||
3.差額投資內(nèi)部收益率法 | 概念 | 是指在兩個原始投資額不同方案的差量凈現(xiàn)金流量(記作△NCF）的基礎(chǔ)上，計算出差額內(nèi)部收益率（記作△IRR），并與基準(zhǔn)折現(xiàn)率進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷方案孰優(yōu)孰劣的方法。 | ||
適用范圍 | 適用于兩個原始投資不相同，但項目計算期相同的多方案比較決策。 | |||
最優(yōu)方案 | 當(dāng)差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)收益率或設(shè)定折現(xiàn)率時，原始投資額大的方案較優(yōu)，反之，則投資少的方案為優(yōu)。 | |||
4.年等額凈回收額法 | 概念 | 是指通過比較所有投資方案的年等額凈回收額（記作NA）指標(biāo)的大小來選擇最優(yōu)方案析決策方法。 | ||
適用范圍 | 適用于原始投資不相同、特別是項目計算期不同的多方案比較決策。 | |||
最優(yōu)方案 | 年等額凈回收額最大的方案為優(yōu)。 | |||
計算公式 | 某方案的年等額凈回收額等于該方案凈現(xiàn)值與相關(guān)回收系數(shù)（或年金現(xiàn)值系數(shù)倒數(shù)的）乘積。 某方案年等額凈回收額=該方案凈現(xiàn)值×回收系數(shù) 或=該方案凈現(xiàn)值×(1/年金現(xiàn)值系數(shù)） | |||
5.計算期統(tǒng)一法（方案重復(fù)法及最短計算期法） | 概念 | 是指通過對計算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計算分析期，以滿足時間可比性的要求，進(jìn)而概念調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。 | ||
兩種方法 | 1.方案重復(fù)法 2.最短計算期法 | |||
概念 | 也稱計算期最小公倍數(shù)法，是指各方案計算期的最小公倍數(shù)作為比較方案析計算期，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。 | |||
兩種方式 | 1.將各方案計算期的各年凈現(xiàn)金流量或費用流量進(jìn)行重復(fù)計算，直到與最小公倍數(shù)計算期相等，然后再計算凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、差額內(nèi)部收益率或費用現(xiàn)值等評價指標(biāo)，最后根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策 。 2.直接計算每個方案項目原計算期內(nèi)的評價指標(biāo)（主要指凈現(xiàn)值），再按照最小公倍數(shù)原理分別對其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策 | |||
概念 | 又稱最短壽命期法，是指在將所有的方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計算期來計算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。 | |||
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