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中級會計師考試《財務管理》基礎學習：發(fā)行公司債券
會計職稱考試《中級財務管理》 第三章 籌資管理
知識點學習七：發(fā)行公司債券
企業(yè)債券又稱公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的有價證券。債券是持券人擁有公司債權的書面證書，它代表持券人同發(fā)債公司之間的債權債務關系。
（一）發(fā)行債券的條件與種類
1.發(fā)行債券的條件
| 資格 | 股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有公司或者兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司，具有發(fā)行債券的資格 |
| 條件 | （1）股份有限公司的凈資產不低于人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不低于人民幣6000萬元；（2）累計債券余額不超過公司凈資產的40%；（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息；（4）籌集的資金投向符合國家產業(yè)政策；（5）債券的利率不超過國務院限定的利率水平；（6）國務院規(guī)定的其他條件。 |
| 用途 | 必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出 |
| 上市交易 | （1）公司債券的期限為1年以上；（2）公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元；（3）公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發(fā)行條件?！?/td> |
2.公司債券的種類
| 分類標志 | 類型 | 含義 |
| 是否記名 | 記名債券 | 在公司債券存根簿上載明債券持有人的姓名等其他信息（轉讓以背書或其他形式進行） |
| 無記名債券 | 在公司債券存根簿上不記載持有人的姓名（直接交付） | |
| 能否轉換成公司股權 | 可轉換債券 | 債券持有者可以在規(guī)定的時間內按照規(guī)定的價格轉換為發(fā)債公司的股票 |
| 不可轉換債券 | 不能轉換為發(fā)債公司股票的債券 | |
| 有無特定財產擔保 | 擔保債券（抵押債券） | 以抵押方式擔保發(fā)行人按期還本付息的債券，主要是抵押債券。 按抵押品不同，分為不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信托抵押債券 |
| 信用債券 | 僅憑公司自身的信用發(fā)行的、沒有抵押品作抵押擔保的債券 |
（二）債券發(fā)行的程序
1.作出決議。公司發(fā)行債券要由董事會制訂方案，股東大會作出決議。
2.提出申請。
3.公告募集辦法。公司債券分私募發(fā)行和公募發(fā)行：
● 私募發(fā)行是以特定的少數(shù)投資者為對象發(fā)行債券；
● 公募發(fā)行則是在證券市場上以非特定的廣大投資者為對象公開發(fā)行債券。
4.委托證券經營機構發(fā)售。公募間接發(fā)行是各國通行的公司債券發(fā)行方式。
承銷方式有代銷和包銷兩種：
● 代銷是指承銷機構代為推銷債券，在約定期限內未售出的余額可退還發(fā)行公司，承銷機構不承擔發(fā)行風險。
● 包銷是由承銷團先購入發(fā)行公司擬發(fā)行的全部債券，然后再售給社會上的投資者，如果約定期限內未能全部售出，余額要由承銷團負責認購。
5.交付債券，收繳債券款，登記債券存根簿。
（三）債券的償還
| 提前償還 （提前贖回，或收回） | 是指在債券尚未到期之前就予以償還 該類債券可使公司籌資具有較大的彈性。當公司資金結余時可以提前贖回債券。當預測利率下降時，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券 |
| 分批償還 | 如果一個公司在發(fā)行同一種債券的當時，就為不同編號或不同發(fā)行對象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券 便于發(fā)行，成本相對較高 |
| 一次償還 | 到期一次償還 |
（四）債券籌資的特點
| 優(yōu)點 | 1.一次籌資數(shù)額大 |
| 2.提高公司的社會聲譽 | |
| 3.籌集資金的使用限制條件少 | |
| 4.能夠鎖定資本成本的負擔 在預計市場利率持續(xù)上升的金融市場環(huán)境下，能夠鎖定資本成本 | |
| 缺點 | 5.發(fā)行資格要求高 |
| 6.資本成本較高（相對于銀行借款籌資） |
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