中級會計師考試《財務(wù)管理》基礎(chǔ)學(xué)習(xí)：發(fā)行普通股股票

會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第三章 籌資管理

　　知識點(diǎn)學(xué)習(xí)四：發(fā)行普通股股票

　　股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著股東對發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。股票只能由股份有限公司發(fā)行。

　　（一）股票的特征與分類

　　1.股票的特點(diǎn)

　　2.股東的權(quán)利

　　3.股票的種類

　　【注】我國公司法規(guī)定，向發(fā)起人、國家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票，為記名股票；向社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

　　（二）股份有限公司的設(shè)立、股票的發(fā)行與上市

　　1.股份有限公司的設(shè)立

　　2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序（熟悉，具體內(nèi)容參考教材）

　　3.股票上市交易

　　是指已經(jīng)發(fā)行的股票經(jīng)證券交易所批準(zhǔn)后，在交易所公開掛牌交易的法律行為。

　?。?）股票上市的目的

　?、俦阌诨I措新資金?？梢酝ㄟ^增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式進(jìn)行再融資。

　?、诖龠M(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓。

　　③促進(jìn)股權(quán)分散化。

　?、鼙阌诖_定公司價值。

　　股票上市也有對公司不利影響的一面，這主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格；公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本；信息公開的要求可能會暴露公司商業(yè)機(jī)密；股價有時會歪曲公司的實際情況，影響公司聲譽(yù)；可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。

　?。?）股票上市的條件我國《證券法》規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

　?、俟善苯?jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行；

　?、诠竟杀究傤~不少于人民幣3000萬元；

　　③公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上；

　?、芄咀罱隉o重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。

　?。?）股票上市的暫停、終止與特別處理。當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時，就可能被暫?；蚪K止上市。

　　上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理（ST：Specia1 Treatment）”。

　　“財務(wù)狀況異常”是指以下幾種情況：

　?、僮罱?個會計年度的審計結(jié)果顯示的凈利潤為負(fù)值；

　?、谧罱?個會計年度的審計結(jié)果顯示其股東權(quán)益低于注冊資本；

　　③最近1個會計年度經(jīng)審計的股東權(quán)益扣除注冊會計師和有關(guān)部門不予確認(rèn)的部分后，低于注冊資本；

　?、茏詴嫀煂ψ罱?個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告；

　?、葑罱环萁?jīng)審計的財務(wù)報告對上年度利潤進(jìn)行調(diào)整，導(dǎo)致連續(xù)2個會計年度虧損；

　?、藿?jīng)交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)定為財務(wù)狀況異常的。

　　“其他狀況異常”是指自然災(zāi)害、重大事故等導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營活動基本中止，公司涉及可能賠償金額超過公司凈資產(chǎn)的訴訟等情況。

　　在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：①股票報價日漲跌幅限制為5%；②股票名稱改為原股票名前加“ST”；③上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。

　　（三）上市公司的股票發(fā)行

　　在公司設(shè)立時，上市公開發(fā)行股票與非上市不公開發(fā)行股票相比較，上市公開發(fā)行股票方式的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額籌集資本，同時還有利于提高公司的知名度。但公開發(fā)行方式審批手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格，發(fā)行成本高。

　　在公司設(shè)立后再融資時，上市公司定向增發(fā)和非上市公司定向增發(fā)相比較，上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢在于：（1）有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者；（2）有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價值（上市公司向母公司定向增發(fā)）；（3）定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。

　　（四）引入戰(zhàn)略投資者

　　（五）發(fā)行普通股籌資的特點(diǎn)