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會計職稱考試《財務(wù)管理》備考指導(dǎo)：平均資本成本
2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》
第三章 籌資管理
備考指導(dǎo)二十四、平均資本成本
平均資本成本，是以各項個別資本占企業(yè)總資本的比重為權(quán)數(shù)，對各項個別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均而得到的總資本成本率。其計算公式為：
其中的權(quán)數(shù)可以有三種選擇，即賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。
| 類 別 | 性 質(zhì) | 評 價 |
| 賬面價值權(quán)數(shù) | 反映過去 | 其優(yōu)點是資料容易取得，計算結(jié)果比較穩(wěn)定。 其缺點是當(dāng)債券和股票的市價與賬面價值差別較大時，導(dǎo)致按賬面價值計算出來的資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時資本成本，不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)。 |
| 市場價值權(quán)數(shù) | 反映現(xiàn)在 | 其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策。 其缺點是現(xiàn)行市價處于經(jīng)常變動之中，不容易取得，且現(xiàn)行市價反映的只是現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，不適用于未來的籌資決策。 |
| 目標(biāo)價值權(quán)數(shù) | 反映未來 | 其優(yōu)點是能適用于未來的籌資決策。 其缺點是目標(biāo)價值的確定難免具有主觀性。 |
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