2020年資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)二》練習(xí)題精選（十一）

千里之行始于足下。學(xué)習(xí)離不開點(diǎn)滴的積累。2020年資產(chǎn)評(píng)估師備考正在進(jìn)行中。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》知識(shí)點(diǎn)練習(xí)，希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

1、單選題

某公司年初凈投資資本6000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為150萬(wàn)元，以后每年凈投資為0，加權(quán)平均資本成本為10%，則企業(yè)整體價(jià)值為（　）。

A、4800萬(wàn)元 

B、4500萬(wàn)元 

C、4090.91萬(wàn)元 

D、4363.64萬(wàn)元 

【正確答案】D

【答案解析】第一年企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－150＝300（萬(wàn)元），第二年及以后各年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600×（1－25%）－0＝450（萬(wàn)元），企業(yè)整體價(jià)值＝300/（1＋10%）＋（450/10%）/（1＋10%）＝4363.64（萬(wàn)元）。

2、多選題

某公司2016年年初投資資本5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬(wàn)元，平均所得稅稅率為25%，2016年年末的凈投資為100萬(wàn)元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本為8%，下列說(shuō)法中正確的有（?。?/p>

A、每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600萬(wàn)元 

B、2016年企業(yè)自由現(xiàn)金流量為500萬(wàn)元 

C、2017年及以后的企業(yè)自由現(xiàn)金流量600萬(wàn)元 

D、企業(yè)整體價(jià)值為7407萬(wàn)元 

E、企業(yè)整體價(jià)值為7963萬(wàn)元 

【正確答案】ABCD

【答案解析】每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝800×（1－25%）＝600（萬(wàn)元），2016年企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600－100＝500（萬(wàn)元），2017年及以后的企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝600－0＝600（萬(wàn)元），企業(yè)整體價(jià)值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（萬(wàn)元）。所以選項(xiàng)ABCD為本題答案。

3、單選題

企業(yè)未來(lái)收益可預(yù)測(cè)情況不包括（?。?/p>

A、企業(yè)未來(lái)收益期的判斷 

B、企業(yè)未來(lái)收益額的預(yù)測(cè) 

C、企業(yè)未來(lái)收益的可比性 

D、收益風(fēng)險(xiǎn)的量化 

【正確答案】C

【答案解析】企業(yè)未來(lái)收益可預(yù)測(cè)情況包括三部分內(nèi)容：一是企業(yè)未來(lái)收益期的判斷；二是企業(yè)未來(lái)收益額的預(yù)測(cè)；三是收益風(fēng)險(xiǎn)的量化。

4、單選題

當(dāng)企業(yè)（?。r(shí)，對(duì)企業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的難度加大。

A、處于穩(wěn)定周期 

B、處于不穩(wěn)定周期 

C、未來(lái)收益比較大 

D、未來(lái)收益比較小 

【正確答案】B

【答案解析】若企業(yè)處于不同生產(chǎn)周期更替過(guò)程中，處于不穩(wěn)定周期，對(duì)企業(yè)未來(lái)收益預(yù)測(cè)的難度加大，用來(lái)測(cè)算折現(xiàn)率或資本化率的市場(chǎng)數(shù)據(jù)也相對(duì)有限，在這種情況下，采用收益法做出的評(píng)估結(jié)果，其說(shuō)服力和可信度不足。

5、單選題

為了對(duì)未來(lái)收益進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，需要對(duì)（?。┻M(jìn)行分析，了解企業(yè)各項(xiàng)會(huì)計(jì)要素的構(gòu)成狀況以及各項(xiàng)指標(biāo)隨時(shí)間變化的規(guī)律及發(fā)展趨勢(shì)。

A、企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表 

B、企業(yè)預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表 

C、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 

D、行業(yè)發(fā)展前景 

【正確答案】A

【答案解析】為了對(duì)未來(lái)收益進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，需要對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，了解企業(yè)各項(xiàng)收入、費(fèi)用、資產(chǎn)、負(fù)債等會(huì)計(jì)要素的構(gòu)成狀況以及各項(xiàng)指標(biāo)隨時(shí)間變化的規(guī)律及發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)而推斷出影響企業(yè)歷史收益的各類因素及其影響方式和影響程度等。

6、多選題

評(píng)估專業(yè)人員需要對(duì)被評(píng)估企業(yè)和可比對(duì)象之間影響價(jià)值的定性及定量因素進(jìn)行比較分析，確定對(duì)價(jià)值比率調(diào)整的方法。下列各項(xiàng)中，屬于常用的調(diào)整方法的有（　）。

A、財(cái)務(wù)績(jī)效調(diào)整 

B、規(guī)模及其他風(fēng)險(xiǎn)因素差異調(diào)整 

C、成長(zhǎng)性差異調(diào)整 

D、變異系數(shù) 

E、中位數(shù) 

【正確答案】ABC

【答案解析】常用的調(diào)整方法主要有財(cái)務(wù)績(jī)效調(diào)整（如凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率）、規(guī)模及其他風(fēng)險(xiǎn)因素差異調(diào)整、成長(zhǎng)性調(diào)整等。中位數(shù)和變異系數(shù)是價(jià)值比率計(jì)算的統(tǒng)計(jì)方法。

7、多選題

下列各項(xiàng)指標(biāo)中，屬于營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)的有（?。?。

A、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 

B、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 

C、資本擴(kuò)張率 

D、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 

E、股東權(quán)益增長(zhǎng)率 

【正確答案】BD

【答案解析】運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資本擴(kuò)張率、股東權(quán)益增長(zhǎng)率屬于成長(zhǎng)能力指標(biāo)。

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