2019年資產(chǎn)評(píng)估師考試《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》練習(xí)題精選（七）

愿你時(shí)光不負(fù)，堅(jiān)持不懈，找到更好的自己。2019年資產(chǎn)評(píng)估師備考已經(jīng)全面展開，你用做題檢驗(yàn)自己的學(xué)習(xí)成果了嗎？正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》知識(shí)點(diǎn)練習(xí)，希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A(chǔ)知識(shí)進(jìn)行一下檢測(cè)和鞏固。

單選題：

下列關(guān)于上市公司比較法價(jià)值比率計(jì)算的時(shí)間區(qū)間的說法中，錯(cuò)誤的是（　）。

 A、時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率的分子可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日的股票價(jià)值 

 B、區(qū)間型價(jià)值比率的分母可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù) 

 C、季報(bào)披露可能對(duì)股份造成影響，故區(qū)間型價(jià)值比率的分子建議選擇90天或120天 

 D、如果計(jì)算期間因突發(fā)事件造成股份異常波動(dòng)，則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響 

【正確答案】 C

【答案解析】 時(shí)點(diǎn)型價(jià)值比率可以選擇評(píng)估基準(zhǔn)日股票價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分母。選項(xiàng)A正確。區(qū)間型價(jià)值比率可以以評(píng)估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率的分子，以評(píng)估基準(zhǔn)日前12個(gè)月的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算價(jià)值比率分母。選項(xiàng)B正確。考慮到上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告是按季度披露的，當(dāng)超過90天時(shí)可能會(huì)使價(jià)值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的披露對(duì)股票價(jià)格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對(duì)區(qū)間型價(jià)值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時(shí)，建議選擇30天或60天。選項(xiàng)C不正確。如果在此期間可比對(duì)象發(fā)生突發(fā)事件，造成上市公司股價(jià)異常波動(dòng)，則需要考慮是否應(yīng)當(dāng)調(diào)整日期，剔除可比對(duì)象股票價(jià)值異動(dòng)的影響。選項(xiàng)D正確。

單選題：

企業(yè)的經(jīng)營大致經(jīng)過初創(chuàng)、成長、成熟和衰退四個(gè)階段。其中具有更多未來的不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn)，并且發(fā)展速度緩慢的階段是（?。?/p>

 A、初創(chuàng)階段 

 B、成長階段 

 C、成熟階段 

 D、衰退階段 

【正確答案】 A

【答案解析】 初創(chuàng)階段發(fā)展速度比較緩慢，成長階段發(fā)展快速，成熟階段發(fā)展比較穩(wěn)定，衰退階段發(fā)展開始走下坡路。初創(chuàng)階段有更多的未來不確定性及更大的風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)A說法正確。

單選題：

在企業(yè)經(jīng)營的過程中，由于市場(chǎng)需求的變化、生產(chǎn)要素供給條件的變化以及同類企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)給企業(yè)的未來收益帶來的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)是（?。?。

 A、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 

 B、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 

 C、政治風(fēng)險(xiǎn) 

 D、法律風(fēng)險(xiǎn) 

【正確答案】 A

【答案解析】 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)經(jīng)營的過程中，由于市場(chǎng)需求的變化、生產(chǎn)要素供給條件的變化以及同類企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)給企業(yè)的未來收益帶來的不確定性的影響。 

單選題：

1、下列關(guān)于運(yùn)用市場(chǎng)法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性和局限性的說法中，錯(cuò)誤的是（?。?。

 A、市場(chǎng)法適用于資本市場(chǎng)發(fā)育比較成熟、市場(chǎng)有效性比較強(qiáng)的條件下 

 B、難以尋找與被評(píng)估企業(yè)相同或類似的可比對(duì)象 

 C、市場(chǎng)法要求所在的資本市場(chǎng)充分有效或者接近有效，但是目前我國資本市場(chǎng)尚不完善，市場(chǎng)法的適用性受到影響 

 D、市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用不具有靈活性 

【正確答案】 D

【答案解析】 市場(chǎng)法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的運(yùn)用具有一定的靈活性，即評(píng)估專業(yè)人員可以根據(jù)被評(píng)估企業(yè)的具體情況選擇可比對(duì)象及價(jià)值比率并進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

多選題：

1、一個(gè)有效的市場(chǎng)應(yīng)該具備的特點(diǎn)有（?。?。

 A、獲取信息不存在交易成本 

 B、獲取信息存在交易成本 

 C、投資者對(duì)信息變化會(huì)做出全面、快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)的相應(yīng)變化 

 D、市場(chǎng)信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對(duì)稱的 

 E、存在大量的理性投資者 

【正確答案】 ACDE

【答案解析】 一個(gè)有效的市場(chǎng)一般具有以下特點(diǎn)：

一是存在大量的理性投資者，以追求利潤最大化為目標(biāo)，且不能單獨(dú)對(duì)市場(chǎng)定價(jià)造成影響。

二是市場(chǎng)信息充分披露和均勻分布，投資者所獲取的信息是對(duì)稱的。

三是獲取信息不存在交易成本。

四是投資者對(duì)信息變化會(huì)做出全面、快速的反應(yīng)，且這種反應(yīng)又會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)的相應(yīng)變化。

單選題：

1、A零售連鎖超市2016年的企業(yè)整體價(jià)值為2.5億元，銷售收入為4億元。B零售連鎖超市2016年的銷售收入為3億元，A超市和B超市具有相同的EV/銷售收入價(jià)值比率。則B零售連鎖超市2016年的企業(yè)整體價(jià)值為（?。?。

 A、1.875億元 

 B、3.335億元 

 C、3.075億元 

 D、4.875億元 

【正確答案】 A

【答案解析】 2.5/4＝EVB/3，EVB＝2.5×3/4＝1.875（億元）。 

單選題：

1、下列各種價(jià)值比率中，屬于資產(chǎn)類股權(quán)投資口徑的價(jià)值比率是（?。?。

 A、（股權(quán)價(jià)值＋債券價(jià)值）/EBITDA 

 B、股權(quán)價(jià)值/凈資產(chǎn)價(jià)值 

 C、股權(quán)價(jià)值/股權(quán)現(xiàn)金流 

 D、股權(quán)價(jià)值/稅前收益 

【正確答案】 B

【答案解析】 選項(xiàng)ACD屬于盈利類價(jià)值比率，選項(xiàng)B屬于資產(chǎn)類價(jià)值比率。

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