2019年資產(chǎn)評估師考試《資產(chǎn)評估實務（二）》練習題精選（五）

愿你時光不負，堅持不懈，找到更好的自己。2019年資產(chǎn)評估師備考已經(jīng)全面展開，你用做題檢驗自己的學習成果了嗎？正保會計網(wǎng)校精選每周《資產(chǎn)評估實務（二）》知識點練習，希望大家能夠?qū)ψ约旱幕A知識進行一下檢測和鞏固。

多選題：

對企業(yè)營業(yè)收入進行預測應注意的問題包括（　）。

 A、供需關系及未來變化趨勢 

 B、預測的毛利率與行業(yè)中其他企業(yè)的毛利率水平的對比情況 

 C、價格需求彈性對企業(yè)收入的影響情況 

 D、企業(yè)目前的市場份額及預測的變化趨勢情況 

 E、消費群體的構(gòu)成及未來變化情況 

【正確答案】 ACDE

【答案解析】 選項B屬于對企業(yè)成本費用預測應注意的問題。

單選題：

下列收益率中，可以作為企業(yè)價值評估折現(xiàn)率中的無風險利率的是（?。?/p>

 A、企業(yè)債券利率 

 B、國庫券利率 

 C、行業(yè)平均成本利潤率 

 D、行業(yè)銷售利潤率 

【正確答案】 B

【答案解析】 無風險報酬率是投資無風險資產(chǎn)所獲得的投資回報率，表示即使在風險為零時，投資者仍期望就資本的時間價值獲得的補償。評估實務中，國際上通行的做法是參考不存在違約風險的政府債券利率確定。

單選題：

假設在資本市場中，平均風險股票報酬率為14%，權益市場風險溢價為4%，某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的成本為（?。?。

 A、18% 

 B、6% 

 C、20% 

 D、16% 

【正確答案】 D

【答案解析】 無風險報酬率＝14%－4%＝10%，公司普通股成本＝10%＋1.5×4%＝16%。

單選題：

企業(yè)的資產(chǎn)總額為8億元，其中長期負債與所有者權益的比例為4:6，長期負債利息率為8%，評估時社會無風險報酬率為4%，社會平均投資報酬率為8%，該企業(yè)的風險與社會平均風險的比值為1.2，該企業(yè)的所得稅稅率為33%，采用加權平均資本成本模型計算的折現(xiàn)率應為（　）。

 A、8.45% 

 B、7.23% 

 C、6.25% 

 D、7.42% 

【正確答案】 D

【答案解析】 折現(xiàn)率＝40%×8%×（1－33%）＋60%×[4%＋（8%－4%）×1.2]＝7.42%。

多選題：

下列各項會直接影響企業(yè)加權平均資本成本的有（?。?/p>

 A、要素成本 

 B、各種資本在資本總額中占的比例 

 C、籌資規(guī)模 

 D、企業(yè)的經(jīng)營杠桿 

 E、經(jīng)營業(yè)務類型 

【正確答案】 AB

【答案解析】 加權平均資本成本是由個別資本成本（要素成本）和各種資本所占的比例這兩個因素所決定的。加權平均資本成本計算公式為：加權平均資本成本＝∑（某種資本占總資本的比重×該種資本的成本）。 

單選題：

甲公司預計未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為100萬元、120萬元、140萬元、180萬元和200萬元，根據(jù)公司的實際情況推斷，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將維持200萬元的水平。假定加權平均資本成本為10%，現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，甲公司的永續(xù)價值在評估基準日的現(xiàn)值約為（?。?。

 A、1671萬元 

 B、1784萬元 

 C、2000萬元 

 D、1242萬元 

【正確答案】 D

【答案解析】 甲公司的永續(xù)價值在評估基準日的現(xiàn)值＝200÷10%÷（1＋10%）5＝1241.84≈1242（萬元）

單選題：

下列關于企業(yè)自由現(xiàn)金流量的計算中，不正確的是（?。?。

 A、企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝（稅后凈營業(yè)利潤＋折舊及攤銷）－（資本性支出＋營運資金增加） 

 B、企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝股權自由現(xiàn)金流量＋稅后利息支出＋償還債務本金－新借付息債務 

 C、企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量－資本性支出 

 D、企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝股權自由現(xiàn)金流量－債權現(xiàn)金流量 

【正確答案】 D

【答案解析】 企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝股權自由現(xiàn)金流量＋債權現(xiàn)金流量，選項D不正確。

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